解析2月熱點話題：Arbitrum的技術發展、生態布局與未來展望

摘要

隨着联准会放緩加息步伐，1月底加密市場出現小幅漲，比特幣突破23700美元創下半年新高。Arbitrum的一系列利好消息爲整個加密市場注入了新的活力。首先，Arbitrum在2022年進行了技術升級以應對日益頻繁的交易活動。其次，由於首周奧德賽活動的火爆程度，Arbitrum生態項目獲得了巨大關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展歷程，分析其技術升級和未來規劃。在生態方面，我們將探討爆火的DeFi和遊戲類項目的成功因素及發展前景，例如GMX等在機制上有所創新、熊市中協議收入表現亮眼的項目。此外，Arbitrum的發幣預期也將持續爲市場帶來積極影響。

概況

2023年初表現最爲亮眼的賽道當屬Layer2，這與大多數機構和行業意見領袖的預測相符。幣價方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum生態幣均有不俗表現，如$OP在2月最高觸及$3.17，$MATIC也一度達到$1.32。在Terra和Solana等新公鏈於熊市中遭遇重創的背景下，未來仍將是以太坊的天下，更多是新公鏈與Layer2之間的競爭。隨着加密市場小幅回暖，2月Arbitrum表現尤爲突出，取得了矚目的成果。

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中TVL最大的項目，達到2.98B，佔所有網路的3.01% TVL份額，在L2中更是擁有49.51%的TVL份額。Arbitrum Rollup實質上是一種由鏈上以太坊合約管理的鏈下協議，而非獨立的區塊鏈。它通過壓縮算法將鏈下交易上傳至以太坊主網，從而部分緩解以太坊的擁堵問題，實現快速交易、低gas費用、安全性保障和良好用戶體驗等優勢。

第一章 技術升級

2022年，Arbitrum在技術升級方面頻頻發力，除了舉辦奧德賽活動外，還推出了一系列創新舉措，包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈、推出新的編程環境Stylus等。下面我們將逐一介紹這些技術核心及其解決的問題。

Arbitrum Nova --- AnyTrust鏈

2022年7月12日，Arbitrum網路宣布構建新鏈「Arbitrum Nova」。該鏈基於AnyTrust技術打造，專爲遊戲、社交應用及對成本敏感的用例設計。AnyTrust技術建立在通過數據可用性委員會確保的最小信任假設基礎上。該委員會負責管理鏈下交易數據並爲批次提供數據支持。因此，AnyTrust省去了用戶需等待的7天提幣期，提升了用戶體驗。主要技術特點包括：

• 爲批量交易簽署數據可用性證書 (DACerts) 並發布
• 若委員會無法達成共識，該鏈將回退至Arbitrum匯總協議
• 數據執行在L2鏈上進行，經過一段挑戰期後，新的匯總狀態將在以太坊上得到確認

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升級至Nitro版本。Nitro升級大幅提升了網路速度並降低了交易成本。總體而言，Nitro主要進行了以下技術升級：

• 對原有AVM架構和ArbOS進行修改
• 採用流行的WebAssembly (WASM) 架構替代舊有的定制AVM架構
• 用Geth取代定制的EVM模擬器
• 使用Go重寫並縮小ArbOS規模，爲交易提供更優化的批處理和壓縮系統

Arbitrum Nitro技術的核心是一個新的證明器（prover），可在WASM代碼上進行Arbitrum的交互式欺詐證明。這使得可以使用標準語言和工具進行構建和編譯。同時，Gethcore直接編譯到Arbitrum中，提高了與EVM的兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能，允許用戶使用Rust、C和C++等語言部署應用程序，並與Arbitrum上的EVM程序協同運行。Stylus在速度和費用方面都有顯著提升，同時與以太坊虛擬機（EVM）保持完全互操作性。Offchain Labs將Stylus稱爲EVM+，但Stylus並不會取代EVM。

第二章 生態合作

過去一年，Arbitrum市場份額大幅增長，主要源於以下幾個方面：1. Layer2賽道持續受到看好；2. Arb的發幣預期；3. 生態應用的增長，尤其是原生應用的崛起。自去年9月Arbitrum One主網上線以來，以太坊Layer1主網上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One上部署，還有一些知名的跨鏈協議如Synapse和Stargate。這些應用的湧入也反映了開發者對Arbitrum擴容方案的認可。

2022年6月，奧德賽活動主辦方選擇了Arbitrum上14個最活躍項目，涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT和遊戲等領域。活動原計劃持續8周，但實際僅進行了第一周就暫停。暫停的根本原因是第二周網路擁堵導致gas費飆升，甚至超過了以太坊主網的gas費。這充分說明Arbitrum當時的狀態無法承載如此龐大的用戶羣。

盡管奧德賽活動僅舉辦一周，但仍吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以活動周的形式激發了用戶參與熱情，有助於用戶了解Arbitrum生態，在提高用戶量的同時也爲生態項目帶來流量。同時又保留了未來發幣的預期，而非匆忙發幣進行空投。

數據顯示，自6月21日奧德賽活動開始至第一周任務結束，Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增地址更是達到5.5萬個，創下單日新增地址最多紀錄。這充分體現了奧德賽活動的成功。

奧德賽活動後，Arbitrum在技術上持續發力，生態中不斷湧現創新機制的項目，使其在1月底的小牛市中備受期待。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活躍地址數爲60.8萬，較9月漲51.2%。Arbitrum的交易量與用戶數也呈現相應增長。

第三章 熱門項目分析

近兩個月，Arbitrum原生生態項目備受加密市場關注。以下梳理了部分表現亮眼的項目，這些項目的市值與其他公鏈同類項目相比仍有一定差距，處於低估值狀態。隨着Arbitrum發幣和未來發展，這些項目都有很大的提升空間。

3.1 DeFi類

Arbitrum上既有多鏈部署的知名項目如Uniswap和AAVE，也有展現驚人爆發力的原生項目，如永續合約交易所GMX、衍生的收益聚合器和機槍池項目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成一個可持續盈利的飛輪：衍生品協議類似賭場，有持續的業務收入；各類收益聚合器利用自身策略持續吸引資金，並擴大收益；更多人參與收益聚合器，流動性更充足，收入也越來越多。

熱點項目一：GMX

GMX是去中心化永續合約交易所，允許用戶在去中心化平台上進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易。相比中心化交易所，GMX操作更復雜，需使用預言機進行喂價。它借助Keeper（類似衆包）完成開倉平倉操作。

用戶在GMX進行平倉時，分爲發送交易和執行操作兩部分，後者由GMX Keeper完成。用戶除支付發送交易的Gas費外，還需爲Keeper執行操作支付Gas費，以確保交易正常執行。

GMX TVL達5.43億美元，佔Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議過去一年產生3390萬美元收入，使GMX代幣成爲2022年表現最佳資產之一，對美元和ETH的回報率分別爲84.0%和428.5%。

熱點項目二：Camelot

Camelot作爲Arbitrum原生DEX，2022年12月完成代幣銷售。它是Uniswap V2+Curve類型的DEX，增加了Launchpad、自定義交易手續費、LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施等功能。主要特點包括：

• 類似Uniswap V2的AMM DEX，流動性分散在從零到無窮大的區間內
• 類似Curve的穩定幣互換交易對
• 支持動態定向交易費用，項目方可根據市場條件設置交易手續費比例
• 通過NFT提供收益和激勵措施，用戶提供流動性獲得代表質押頭寸的spNFT
• 無需許可的協議，項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施
• 具備Launchpad功能，項目方可進行融資並引導流動性

OP上TVL最高的同類項目爲Velodrome，有7714萬美元流動性，超過Uniswap V3的4487萬美元，但FDV僅946萬美元，FDV/TVL爲0.21。相較而言，Velodrome TVL更高，但估值更低。

熱點項目三：RDNT

Arbitrum上的借貸協議RDNT有兩大創新：利用LayerZero進行多鏈借貸；可循環貸（暫不可用）。目前在Arbitrum上是龍頭，TVL超過aave V3的Arb版本，但長期競爭仍然激烈。

作爲全鏈借貸協議，用戶可在任何主要鏈上存入主要資產，並跨鏈借入各種受支持資產。lender存入資產，borrower可借貸，產生的手續費（平台收益）50%給lender，50%給鎖倉RNDT作爲獎勵。目前爲V1版本，V2版本將進行以下升級：

• 允許對BTC、ETH和USDC進行完全跨鏈借貸，後續由Radiant DAO投票選擇更多資產
• 將協議費用向LP傾斜，提高流動性並降低滑點
• 引入"Dynamic Liquidity"機制，獎勵長期投資者
• 退出流動性池將觸發懲罰機制

3.2 遊戲類

Arbitrum擁有快速發展的GameFi生態系統，尤其是三個熱門項目：Treasure DAO、The beacon和Trident DAO。目前Arbitrum的GameFi生態相對領先，但並不像其衍生品賽道那樣具備絕對優勢，未來發展仍需觀察。

Treasure DAO

Treasure致力於構建"去中心化任天堂"，這是一系列鏈上遊戲，通過遊戲內資產的互操作性和原生代幣MAGIC作爲共享貨幣相互連接。熱門遊戲包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse，以及資源管理和戰略遊戲Realm。

這些遊戲可通過Trove訪問。Trove是Treasure生態系統的中心，是遊戲內資產和Treasure NFT收藏品的市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基礎）和另一個NFT系列The Lost Donkeys及其同名遊戲。

Trident DAO

Arbitrum上的項目"Trident"提出了"Risk To Earn"可持續GameFi經濟模型，引起玩家和社群關注，其Token公售後迅速成爲Arbitrum生態熱度最高的項目。

PSI是Trident的官方實用Token，將用於未來版本的各種