持幣不到半年全數賣光！日本公司 Value Creation 為何急退比特幣市場？

Question

在越來越多企業將比特幣納入資產配置的浪潮中，日本上市公司 Value Creation（TYO：9238）卻反其道而行，選擇在持幣不到半年後一次性清倉全部 22.36 枚 BTC，帳面獲利約 5,200 萬日圓。這場「閃電戰」式的操作，背後到底是什麼原因？

從進場到清倉，不到半年

根據 CoinDesk Japan 報導，Value Creation 今年 3 月首次決議將剩餘資金投入比特幣，並將此舉定位為「臨時運用手段」。

3 月至 6 月間，公司分四次買入 BTC，總成本約 4 億日圓，原本計劃在 7 月至 12 月再加碼 1 億日圓。

然而，本週一紙公告讓市場震驚——公司宣布為提升資產效率，決定出售全部比特幣持倉，結束這段短暫的加密資產試水期。

對一家主營行銷與不動產數位轉型的中小企業而言，持有高波動且非核心業務的資產，可能影響資金周轉效率。

透過此次清倉，Value Creation 將比特幣漲幅轉化為現金，不僅強化短期流動性，也向股東傳遞「專注本業」的訊號。

雖然 5,200 萬日圓的獲利並非天價，但對該公司財報仍具顯著邊際貢獻。

Value Creation 的策略與日本其他比特幣儲備公司形成鮮明對比。

例如 Metaplanet 與 Quantum Solutions 採取長期持有策略，甚至透過槓桿擴大持倉，與美國 MicroStrategy 的「企業級數位黃金」定位如出一轍。

相比之下，Value Creation 的快閃操作更像 2022 年特斯拉出售比特幣的翻版——雖然當時鎖定利潤，但事後被證實錯過了後續價格翻倍的漲幅。

比特幣今年在 ETF 資金流入與監管環境改善的推動下，機構看多聲浪高漲。渣打銀行與 Bitwise 預測年底 BTC 有望觸及 20 萬美元。

若這些預測成真，Value Creation 可能被貼上「太早下車」的標籤；但若價格回調，這次獲利了結將被視為精準示範。

這也凸顯了企業在加密資產配置上的兩難：是追求短期資產效率，還是押注長期價值增長？

如今，比特幣已不再只是單純的投資標的，而是牽動企業流動性、估值與股東關係的複合議題。 Value Creation 的案例提醒所有企業：在高波動市場中，如何在現金流穩定與長期價值創造之間找到平衡，將是未來進場者必須面對的核心考題。

Value Creation 的「快進快出」操作，或許只是日本企業加密資產探索的第一章。隨著數位資產逐步融入主流資本市場，誰能寫出兼顧短線靈活與長線韌性的策略，才是真正的贏家。