subDAO，web3 項目擴張的新密碼

成長性對於投資回報至關重要，然而在web 3 ，能夠成功拓展新業務的項目少之又少，老項目新業務多半競爭不過該業務競爭的新項目。

subDAO + 執行力或許是這個問題的答案，從Pendle 的Penpie 到Radiant 的Radpie，Magpie 正在以subDAO 模式快速擴張，本Thread 將以此為例為你剖析subDAO 的最佳實踐。

**A. 什麼是subDAO？ **

如今的subDAO 也有MakerDAO 的Spark 這類尚未成功的例子，但這種還沒有獨立代幣項目其實還處於孵化階段，沒有參考性。一個合格的subDAO 應當具有以下特徵

• subDAO 有獨立代幣，有獨立擴張能力
• ParentDAO 持有較多subDAO 的權益
• ParentDAO 和subDAO 之間互惠互利

以Magpie 的subDAO， Radiant 的yield booster Radpie 為例。 Radpie 將發行$RDP，其中Magpie 國庫持有20% ，此外30% 的IDO 份額也會給到MGP，這意味著

• MGP 持有者可以分享IDO 收益
• MGP 持有者將在未來可以享受到$RDP 的“分紅”
• Magpie 對Radpie 有了極大的控制權，進而擁有對Radiant 的治理權
• Radpie 將會利用Magpie 的團隊資源進行快速啟動

**B. subDAO 模式有哪些優勢？ **

• 信譽，subDAO 繼承ParentDAO 過往積累的信譽，便於啟動
• 增長，獨立的代幣使其可以有充足的激勵增長預算
• 敘事，subDAO 代幣緊跟新敘事，使ParentDAO 也能夠跟上新敘事
• 循環，subDAO 在ParentDAO 生態內聯動以及共享資源，提升效率
• 槓桿，治理權賽道的ParentDAO 可以通過subDAO 實現槓桿治理

B.1 信譽

幣圈新項目最怕的就是rug pull，LP 往往會給新項目很高的風險折價。然而subDAO 能繼承ParentDAO 的信譽，極大的打消了這一方面的顧慮，與KOL 和其他項目方的合作也會變得順暢很多。

並且信譽是可以不斷積累的無形資產，現有項目的成功將會滾雪球式的為後面新的subDAO 鋪路。

B.2&3 增長&敘事

美團聯合創始人王慧文曾銳評web 3 有著更激進的獲客和融資模式，而Token 是實現這一模式的工具。老項目開展新業務陷入往往兩難之中，如果大量增發代幣激勵新項目，將會面臨價格下跌，而不這麼做的話很難在競爭中獲勝。

更難受的是由於老項目代幣盤子太大不好炒，定位也不清晰，市場在追逐新敘事時不會將這個代幣納入該敘事的核心討論中。比如StakeDAO 過去一年發展類Convex 的治理權業務，整合了10 個項目但是效果十分有限，其整合了Pendle 卻也沒有分享到很多Pendle 的熱度。

subDAO 模式就不一樣了，比如Penpie/ $PNP 作為一個獨立項目，不但沒有增發任何$MGP, 並且牢牢綁定了Pendle 的敘事。雖然表面上看$MGP 幣價沒有什麼變化，但MGP 是一個Wombat 起家的項目，同類項目WMX 已經最近跌了70% 了，如果沒有Penpie 的話，不難想像MGP 會如何。

B.4 循環

比如最近mPendle/Pendle 交易池上到Wombat，並在尋求使用Bribe 通過MGP 來，這樣一來PNP 的激勵支出就到了MGP 持有者的手裡。

接下來，mWOM/mDLP 以及兩邊的LP 代幣是否也可以登陸Pendle ，然後使用$MGP 和$RDP 去參與Penpie 的賄賂市場呢，雖然目前沒有明確的信息，但按常理推斷，應該是有不小的可能性的。

新排放的代幣通過bribe 還是留在Magpie 體系中，這就是所謂的內循環，肉爛在鍋裡，減少對外淨支出。有內循環自然就有外循環，通過多個項目之間實現資源共享，來降本增效，比如Ankr 通過Magpie Bribe 獲取Wom 激勵，Penpie 也順利的拉過來了。

Magpie 的終局應該是所有激勵代幣均不直接發放，而是通過bribe 在生態內提升效率，互惠互利，以及通過BD 資源共享建立具有更競爭力的的bribery market。

此外Magpie 專注在治理權賽道，與subDAO 模式可以說是天作之合。該賽道與Perp 這類需要持續深耕的不太一樣，在項目搭建起來後，後期工作相對較少，同質化也很高，做新項目基本上可以大量復用此前的工作。

比如Penpie 很快上線了bribery market 的，這個Market 跟Magpie 此前給Wom 做的market 可以說非常相似，這也是資源循環利用的一部分。

B.5 槓桿

以Magpie 為例，名義上Magpie 控制了20% Penpie 的治理權，Penpie 又控制了25% Pendle 的治理權。從一方面講，Magpie 享有20% x 25% = 5% vePendle 的各項收益，但從另一方面講；對於協議治理， yes or no 這類問題， 20% 的Magpie 的投票將會很大程度上決定Penpie 的投票，也就是說其實是有近乎25% 的Pendle 治理權。

這就是所謂的槓桿，雖然subDAO 稀釋了一般權益部分，但在協議治理方面卻是幾乎沒有稀釋，整個Penpie 某種意義上是一致行動人，也就是1/20% = 5 倍槓桿。

C. 執行力

subDAO 的想法是美好的，但總得靠執行力去落地。 MakerDAO 的Spark 發布有半年了但未見起色，畢竟就Fork 了下AAVE ，之後也沒有什麼大更新，代幣經濟學都沒影兒，目前根本稱不上subDAO，所以說還是得看團隊的執行力。

總結

subDAO + 執行力，為web 3 項目鋪開了增長之路。通過subDAO 進行快速擴張可以獲得充足的新項目增長預算，跟上新敘事，實現生態聯動和資源共享，當然這一切都建立在團隊有出色執行力的基礎之上。

過去DeFi 多數只是一個模塊，無法和大型CEX 的龐大系統進行競爭，但是如果DeFi 可以快速橫向擴張，也成為一個系統的話，或許奇點即將出現。