交易量和流動性低迷比特幣或跌至2.3萬美元？

作者：比推BitpushNews Mary Liu

比特幣已經抹去了自灰度勝訴以來的所有漲幅，比推終端數據顯示，在灰度勝訴的消息宣布後，比特幣一度飆升至28,000 美元以上，目前回撤至25,700美元附近，過去30 天內下跌11.4%。部分行業分析師表示，在低交易量和流動性的陰霾下，比特幣可能回撤至23,000美元。

交易量和流動性極低

比特幣的交易量和流動性近期都處於非常低迷的水平。根據Bitfinex 週二最新的報告，8 月份中心化加密貨幣交易所（CEX）的比特幣現貨交易量達到2020 年10 月以來的最低月度水平。

報告補充說：“按資產劃分的現貨交易量已達到歷史低位，而且幾個月來現貨交易量一直在全面下降。” Bitfinex 的分析師表示，該指標表明“比特幣和更廣泛的加密資產領域的信心正在下降。”

Bitfinex 報告強調，加密市場目前的交易量和流動性極低。這種低流動性環境使得加密市場即使交易量不大，也容易受到大幅價格波動的影響。

衍生品交易量是現貨交易量的20倍

Bitfinex報告還提到了8 月中旬衍生品交易所交易量的增加，對應於8 月17 日價值超過10 億美元的槓桿頭寸的清算。 Bitfinex 表示，衍生品一直是當前市場環境的驅動力。

它還指出，數據顯示現貨交易量比衍生品交易量進一步萎縮。 Bitfinex 報告在提及週一的數據時表示，“昨天的數據顯示，主要交易所的衍生品交易量是現貨交易量的20 倍。”

數字資產投資產品的交易量也有所減少。 Bitfinex 分析師表示：“本週這些投資工具的交易量總計下降至13 億美元，比年平均水平低16%。”

比特幣衍生品顯示多頭需求下降

分析師MARCEL PECHMAN在推文中表示，比特幣月度期貨的交易價格通常比現貨市場略有溢價，這表明賣家正在要求更多資金來推遲結算。因此，健康市場中的BTC 期貨合約應以5% 至10% 的年化溢價進行交易，這種情況稱為期貨溢價。而比特幣目前3.5% 的期貨溢價（基差）處於6 月中旬（貝萊德申請現貨ETF 之前）以來的最低點，該指標反映了利用衍生品合約的槓桿買家的需求下降。

分析師還表示，交易者還應該分析期權市場，了解近期的調整是否導致投資者變得不那麼樂觀。當套利平台和做市商對上行或下行保護收取過高費用時，25% 的Delta 偏差是一個明顯的跡象。

簡而言之，如果交易者預計比特幣價格下跌，偏差指標將升至7% 以上，而市場熱的時候往往會出現7% 的負偏差。而期權25% 的Delta 偏差最近已進入看跌區域，與類似的看漲（買入）期權相比，保護性看跌（賣出）期權在9 月4 日的交易價格溢價9%。

市場悲觀情緒持續

市場悲觀情緒正在上升。上週二，灰度在與美國證券交易委員會(SEC) 取得法律勝利的消息傳出後，短暫的樂觀情緒已經消退。此後，比特幣在觸及28,100 美元的近期高點後，已回吐所有漲幅。

8 月31 日，SEC將7 份ETF 申請的決定期限延長了45 天，進一步打擊了投資者的熱情。越來越多的人認為，美國比特幣現貨ETF 可能會面臨進一步推遲。

由於缺乏持續的流動性和交易量，導致關鍵投資者情緒指標“恐懼與貪婪指數”在過去30 天內陷入下降趨勢，從中性情緒轉變為恐懼情緒。市場可能需要比先前預期更長的時間才能獲得看漲催化劑。

**跌至2.3萬美元？ **

考慮到交易活動的缺乏，Blackfridge Exchange 首席執行官Mike Crosbie在彭博社採訪中表示，市場結構並沒有激發太多信心。 Crosbie 認為：“只要28,000 美元的水平仍然失守，比特幣就可能會跌至23,800 美元左右。”

從歷史上看，9 月對BTC 的價格來說是一個困難時期，自2016 年以來，加密貨幣每年在該月都會出現負月回報。加密資產管理公司QCP Capital 預測，到10 月初，最大的加密資產可能會跌至23,000 美元。

不過，K33 高級分析師Vetle Lunde在其報告中表示，目前的價格水平（截至發稿時為25,760 美元）為目光較長的投資者提供了買入機會。他表示：“從各方面來看，這是一個買方市場，不以目前的水平積極囤積比特幣是不明智的。”