為何九月加密貨幣市場交易量暴跌？如何能走出深熊？

作者：Ben Strack，Blockworks；編譯：松雪，金色財經

9月份加密貨幣市場交易量持續走低，已達到幾年來未見的水平，導致周一早些時候按市值計算的加密貨幣兩大資產的價格下跌。

儘管分析師表示，**較低的利率和美國現貨加密ETF 的批准可能會重新點燃交易量，但在可預見的未來，交易環境可能仍將低迷。 **

Compass Point Research and Trading 分析師9 月8 日發布的報告顯示，8 月份中心化交易所的日均交易量為84 億美元，環比下降16%，同比下降78%。

分析師補充說，9 月第一周的交易量“糟糕透頂”，約為59 億美元。他們寫道，這些數字環比又下降了29%，正達到2017 年底以來的最高水平。

8 月份去中心化交易所的日均交易量略高於18 億美元，表現好於中心化交易所，但仍比7 月份下降了約8.5%。

Fineqia International 研究分析師Matteo Greco 在周一的研究報告中強調，最近中心化交易所的每週交易量平均約為90 億美元，是2020 年底以來的最低水平。

Greco表示，該指標代表了9 月4 日至10 日期間計算的每週交易量的移動平均值。

Fineqia 分析師補充道，8 月份主要去中心化交易所的交易量總計220 億美元，這是自2020 年12 月以來的最低月度交易量。

最重要的是，據Fineqia 稱，比特幣(BTC) 總供應量的約75% 由長期持有者持有，這反映出BTC 已超過155 天沒有移動。 Greco 指出，短期持有者僅持有250 萬枚BTC，這是2011 年以來的最低水平。

CoinShares 研究主管James Butterfill 週一表示，上週（9 月4 日至8 日）加密貨幣交易所交易產品的交易量也降至7.54 億美元，較前一周暴跌73%。

上週灰度投資在華盛頓特區巡迴上訴法院贏得針對美國證券交易委員會的訴訟後，交易量高於平常，導致上周大幅下跌。

儘管如此，7.54 億美元的加密貨幣ETP 交易量仍遠低於2023 年迄今為止的平均每週交易量14 億美元。

根據CoinGecko 的數據，截至美國東部時間週一下午2 點，比特幣和以太坊(ETH) 的價格較24 小時前下跌2.1% 和3%。

**是什麼原因造成的，怎樣才能恢復？ **

Greco 週一表示，過去18 個月各國央行的加息極大地導致了金融市場流動性水平下降，這表明投資者正在採取去風險行動。

他補充說：“這影響了整個金融領域，對數字資產市場的影響更大，因為數字資產市場是歷史上最不穩定和風險最大的市場。”

Compass Point 的高級研究和政策分析師Chase White 表示，高短期國債利率尤其影響了對加密貨幣和其他風險資產的興趣。

“你可以獲得5.5% 的無風險收益，鑑於目前全球宏觀經濟前景的不確定性，這對投資者很有吸引力，”他解釋道。 “在宏觀形勢之外，加密平台缺乏法定入口似乎影響了流動性，因為美國銀行確實不再為一些最大的國內參與者之外的加密行業提供服務。”

Greco 在周一的報告中表示，投資者對現貨比特幣ETF 的批准表現出越來越大的信心。他指出，灰度比特幣信託基金(GBTC) 的貼現率——週五約為17%——觸及2022 年初以來的最低水平。

包括金融巨頭貝萊德在內的多家公司已經申請了現貨比特幣ETF，這是SEC 從未允許其上市的一種產品。 Ark Invest、21Shares 和VanEck 除了尋求推出比特幣ETF 之外，最近還透露了推出現貨以太坊ETF 的計劃。

Greco 補充道：“加息的結束，特別是如果與現貨比特幣ETF 的批准相結合，可能會成為將新資本引入市場並改善流動性的主要推動力。”

White 將“降低利率和恢復經濟增長的可見性”標記為可能使加密貨幣數量恢復的最大驅動力。他預計這將於2024 年初開始實施。

White 表示：“然而，SEC 批准現貨（比特幣或以太坊）ETF 的任何變動都可能帶來提振，使加密貨幣市場與更廣泛的宏觀形勢脫鉤。”

White 和其他人表示，他們認為現貨比特幣ETF 可能會在今年年底或2024 年初獲得批准。

“除此之外，未來幾個月我們似乎將面臨相對安靜的交易環境，”White 說。