Polkadot代幣大解鎖倒計時，多方策略齊發能否有力應對市場壓力？

作者：蔣海波，PANews

距離Polkadot的第一次平行鏈拍賣已過去兩年時間，第一批贏得插槽的5個專案Acala、Moonbeam、Astar、Parallel Finance、Clover Finance共鎖定了約1.13億DOT，價值4.12億美元，這部分DOT將在2023年10月24日解鎖。

然而兩年時間過去，市場已經發生深刻變化，DOT的價格也從當時的50美元附近跌至10月20日的3.65美元。 根據CoinGecko數據，目前DOT的流通供應量為12.86億。 如果這1.13億DOT流通到市場中，可能會對DOT價格造成較大影響，Polkadot及生態專案也準備了一些策略來應對這個問題。

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通過治理調高DOT的理想質押率

9月13日，Web3 Foundation研究科學家Jonas在Polkadot治理論壇中發佈了《Adjusting Polkadot's Ideal Staking Rate Calculation》的文章，討論提高DOT的理想質押率。 後續的治理投票在10月14日通過，並將在10月22日生效。

按照Polkadot的代幣經濟，DOT的通脹率約為10%，通脹獎勵分配給利益相關者（驗證者和提名人）和社區財庫。 當實際質押率和理想質押率相等時，對質押者最有利，激勵實際質押率向理想質押率靠近。

此前，Polkadot將理想質押率定為75%，每增加一條平行鏈就降低0.5%，直到45%。 截至10月18日，已經歷52輪平行鏈拍賣，那麼理想質押率為49%。 將理想質押率設置為根據平行鏈數量減少，是考慮到每一條平行鏈拍賣都要質押部分DOT代幣，會導致可用於參與網路共識的質押DOT數量減少。

但這一設計並沒有考慮到每一輪拍賣所需質押的DOT數量差異，最近的第52次拍賣獲勝者Parathread，只質押了9.9萬DOT，時價摺合約35.8萬美元;而第一次拍賣的獲勝者Acala卻質押了多達3256.6萬DOT，以2021年11月18日Acala贏得插槽當日的收盤價39美元計算，時價摺合約12.7億美元。

另外，平行鏈插槽的獲得方式可能改為直接花費DOT購買核心時間（下文中會詳細闡述），平行插槽拍賣可能在未來消失。 如果平行鏈插槽的數量逐漸降低至零，那麼理想質押率也將重新升至75%。 但由於前幾個插槽中鎖定了過多DOT，需要採取措施來提高現有的質押率。

在改動前後一開始理想質押率均為75%，但原來每有一條平行鏈，理想質押率下降1/200=0.5%; 以後改為每有一條平行鏈，理想質押率下降1/300。 平行鏈數量最多計算為60條，雖然可以超過這個數量，但超過之後理想質押率不再下降。 那麼按照更改前的方案，理想質押率最低為45%，更改后理想質押率最低為55%。 如果仍按當前共52條平行鏈計算，那麼理想質押率將由49%改為57.67%。

插槽拍賣可能轉變為購買核心時間

Polkadot創始人Gavin Wood在6月底提出，可以將平行鏈插槽拍賣改為購買核心時間。 對於DOT，前者需鎖定大量DOT，但到期后全部返還; 後者直接消耗DOT，這部分DOT可能會被銷毀或分配給社區財庫，形成對DOT的消耗場景，改變高通脹局面。 核心時間的分配方式也會更加靈活，前者一般一次拍賣兩年，後者根據需求購買核心時間即可連接到中繼鏈服務。 但這一方案短期內不會實施，預計會在今年第四季度開始測試。

相關閱讀：《解讀Polkadot 2.0：放棄插槽拍賣機制，以NFT的形式出售核時間並可進行切割和組合》

Acala推出Euphrates吸引LCDOT質押

Polkadot的平行鏈拍賣可通過眾貸的方式進行，即由DOT的持有者為參與拍賣的專案質押資金。 在參與Acala的平行鏈拍賣時，參與者可以獲得Acala發行的流動性質押衍生品LCDOT。 LCDOT可以出售，但底層的DOT將在這兩年時間里保持鎖定，然而隨著平行鏈拍賣所需質押的DOT即將解鎖，LCDOT也將可以轉換為DOT。

DefiLlama數據顯示，目前LCDOT的市值仍然高達8730萬美元，如果能將這部分資金利用起來，不僅能減少DOT的拋壓，還能使Acala生態得到發展。

Acala在9月底推出了Euphrates，允許LCDOT的持有者單幣質押挖礦，以獲得高APR的ACA獎勵，也因此吸引了部分資金。 如下圖所示，Euphrates的兩個質押池中總共有800萬美元左右的資金，APR分別為198.4%和190.5%。

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兩個池中質押的LCDOT在LCDOT轉換為DOT前均不能贖回。 在這之後，在LDOT池中的LCDOT將自動轉為Acala的流動性質押衍生品LDOT。 tDOT池中的LCDOT將被轉換為Taiga發行的tDOT，這是一種合成資產，接近於LDOT/DOT的LP代幣。

Web3 Grant撥款與申請數量創新高

Web3 Foundation是Polkadot的主要推動者，通過Grant Program贊助了很多波卡生態中的專案。

10月10日，Web3 Foundation宣佈將在2024年部署超過4000萬美元的資金，來獎勵希望為Polkadot作出貢獻的團隊和個人。 Web3基金會強調，增長應由社區來推動，這將增強Polkadot財庫的社區治理融資功能。

10月12日消息，Web3 Foundation宣佈了其第19輪Grant Program資助計劃，數據顯示這一輪接收了超過100分申請，是兩年多來的最高數量。

這表明Web3將繼續投入大量資金來為Polkadot吸引開發者，且近期Grant Program的申請依然火熱。 但也有消息稱Polkadot的另一個推動者Parity Technologies近期經歷了裁員，並將部分職能轉移給去中心化團隊。

Electric Capital的開發者報告顯示，Polkadot生態的開發者數量截至10月1日仍僅次於乙太坊。 Polkadto仍然很受開發者歡迎，只有生態繁榮了，才能使DOT受益，但這可能需要長期耕耘。

小結

Polkadot將有大量DOT面臨解鎖，以後插槽拍賣可能改為購買核心時間，需要大量DOT質押的場景不能不復存在。 為此，Polkadot通過治理決定提高理想質押率，以吸引解鎖的DOT前去質押; Acala也為參與眾貸發行的LCDOT提供挖礦機會，希望這些資金在解鎖后成為流動性質押的DOT，而不是直接贖回成DOT在市場上拋售。

此外，Web3 Foundation也在積極吸引開發者。 但在熊市中，這些策略可能很難從根本上改變Polkadot的局面，Polkadot面臨激烈的外部競爭，在發鏈這項功能上，Optimism等Layer 2方案才是現在的熱門選擇。