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比特幣暴漲的背後，牛市在即？
撰文：veDAO
比特幣價格已經達到了 17 個月來的最高點，這是自 2022 年 5 月以來的最高水準。 這次漲勢讓很多人措手不及，隨著這個「加密貨幣之王」的穩步上漲，給加密市場帶來了牛市的氛圍。 那麼推動漲勢的原因有哪些？ BTC 後續的發展又如何？
之前 veDAO 研究院的文章提到，雖然假新聞讓 BTC 的價格經歷了一波過山車，但市場情緒積極，後續的趨勢將會向好。 本篇，veDAO 研究院將帶來近期 BTC 漲勢相關的原因，以及後續走勢的分析。
BTC 價格上升的原因
考慮到加密市場容易受到波動性的影響，不能將一個單一因素視為漲勢的唯一原因。 在過去的幾天里，貝萊德的 BTC 現貨 ETF 出現在 DTCC 的網站上，在被短暫刪除後又重新添加回來，這也被認為是這次漲勢的原因之一。 除此之外，還有一些影響力更大的因素：
BTC 減半在即
距離 BTC 減半只有不到 6 個月的時間。 加密貨幣社區預計，這個事件將開啟下一個牛市週期。 根據分析師 Michaël van de Poppe 等人的觀點，現在（BTC 減半前的 6 至 10 個月）是投資山寨幣的最佳時機，風投們已經迫不及待地希望開始獲得資金支援。
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在投資者們數著日子期待他們的投資開始增值的時候，BTC 的礦工們則是對該事件感到擔憂。 礦工的擔憂源於該事件將導致挖礦獎勵減半，從每個區塊的 6.25 BTC 減少到 3.125 BTC。 但對於投資者來說，減半事件是有價值的，因為它減少了新挖出的 BTC 的增長。 隨著時間推移，礦工的運營成本也在增加。 具體而言，挖礦基礎設施變得更加複雜和昂貴。 其他人抱怨電費上漲，而美國礦工可能會面臨 30% 的稅收，這引起了更多的不安。 這是因為 BTC 哈希算力（解決不同哈希演算法時電腦或硬體操作所需的算力）主要集中在美國。
美國銀行危機與 BTC
今年 3 月發生的美國銀行業危機對 BTC 和加密市場來說成為了一種福音。 其中一個最重要的原因是加密貨幣與美國股市之間缺乏相關性。 儘管銀行體系在那之後相對穩定了，但當前的市場狀況再次暗示著類似的情景正在形成。
美國銀行再次受到打擊
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美國華爾街的四大銀行——花旗（C）、摩根士丹利（MS）、高盛（GS）和美國銀行（BAC）——目前處於自那次銀行業危機以來的最低水準。 這些銀行的年初至今表現顯示，目前它們的股價是最低的，甚至比今年 3 月還低。 花旗集團的股價自年初以來下跌了 14%，高盛的跌幅也接近 13%。 摩根士丹利的損失超過這兩家，今年以來已經下跌了 16%，而美國銀行則以 23% 的跌幅領先。
加密貨幣與美國銀行呈負相關
儘管美國經濟目前的狀況並不支持銀行或股市的看漲敘事，但加密市場的情況則截然不同。 目前 BTC 與標普 500 和納斯達克指數呈明顯負相關，分別為 -0.8 和 -0.78。
在 3 月份，隨著銀行面臨巨大壓力，BTC 價格與其他加密貨幣一起上漲，而巧合的是，BTC 現在也在上漲。 這使得其他替代幣也隨之上漲，將整個加密市場的市值推高至 1.244 萬億美元。
從這個角度來看，美國銀行機構的虧損正轉化為加密貨幣投資者的利潤，這表明資金流向該領域不僅僅受到美國的影響。 然而，銀行機構的持續虧損可能並非是 BTC 上漲的唯一原因。
巴以衝突的背後，美國國債與 BTC
BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 近期發文表示 *，當前的經濟正受到「全球戰爭」所影響，這催化了近期美國國債的拋售，隨著國債不再安全，投資人正選擇 BTC 和黃金作為替代的投資商品。
! 自 2022 年中以來，2 年期與 30 年期美國國債收益率差值首次轉為正值。
Arthur Hayes 闡述了對於當前中東地區的緊張局勢可能對金融市場產生的影響，他指出隨著美國政府持續軍援以色列，這將導致美國國債的拋售。 他解釋道：「如果你是長期持有美國國債的投資者，最令人擔憂的事情是美國政府並不認為自己的支出太多。 如果美國的國防開支進入荒謬模式，那將有數萬億美元借款用於支持戰爭機器，這將使得政府需要賣出更多長期債券給投資人以吸納資金，全球對於美國國債的不信任度將會進一步上升。 這就是為什麼債券在拋售，收益率上升。」
隨著「巴以衝突」和「聯準會 （FED） 暫停加息」推升美國國債收益率創下16年來新高，Arthur Hayes認為，當長期美國國債對投資者不再提供安全性，投資者將尋求替代方案，而此背景下的首選資產正是黃金和 BTC。 Arthur Hayes 認為，BTC 以及黃金上漲是因為在美國長期國債急劇下跌的背景下，這不是關於 ETF 是否獲批的投機，而是 BTC 對未來美元貶值與戰爭所導致的高通貨膨脹的反應。 Arthur Hayes 還提到另一個債券暴跌的原因，當美聯儲加息迴圈進入尾聲，美國經濟又維持正常，投資人也不再有更多動機長持，這也將導致美國國債遭到拋售。
BTC 價格可能因其他因素上漲
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一群關鍵投資者也可能是促成這次漲勢的原因之一。 自 9 月 21 日以來，持有 100 到 1000 BTC 的鯨魚位址，在一直在積累 BTC。 一個月的時間里，這個群體的 BTC 持有量增加了 50,000 BTC，價值 17 億美元; 這使得他們的持有量從 385 萬 BTC 增加到了 390 萬 BTC。
BTC 趨勢
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截至撰寫本文時，BTC 價格為 34,572 美元，由於市場動力依然強勁，可能還會上漲。 它保持在市場的中高位，上圖展示的是從 2023 年初的低點到今年高點的 35,184 美元進行的評估。
BTC 的價格較 12 月 31 日收盤價 16,542 美元翻了一番，在上漲過程中突破了 61.8% 斐波那契位點 28,067 美元，這是一個關鍵的回撤位。 此次反彈的強勁動力也突破了 78.6% 斐波那契水準，至 31,197 美元。
來自購買量增加的壓力可能會推動 BTC 價格繼續上漲，具有 35000 美元的看漲目標。 在這種情況下，最合理的目標將是斐波那契圖表頂部的 35184 美元水準。
但是，如果獲利拋售開始，BTC 價格仍然可能出現下跌趨勢。 在這種情況下，BTC 的支援水準可能在 31,197 美元左右，或者更可能在 28,067 美元左右。 在最嚴重的情況下，價格可能下跌到25,869美元的水準。
結語
隨著 BTC 價格持續攀升，市場情緒明顯高漲。 可以說 BTC 減半在即、美國銀行業的壓力、美國國債收益率上升等多重因素驅動了這輪價格上漲。 儘管短期內可能還會有震蕩，但從中長期來看，BTC 價格處於上升通道當中。 對於投資者而言，如今仍是佈局 BTC 的良機。 隨著減半效應的逐步釋放，BTC 或將開啟新的牛市週期，值得期待。