如果比特幣ETF失敗了怎麼辦？

來源：Decrypt

作者：Mat Di Salvo

翻譯：Guan

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比特幣 ETF圖片：Shutterstock

投資者的希望

投資者等待比特幣現貨ETF 已有近十年，如今看來似乎指日可待。

“全球最大的資產管理公司貝萊德的比特幣ETF 申請即將獲得美國證券交易委員會批准”的傳言傳開后，比特幣價格在週一大幅上漲。

該領域的分析師和專家表示，加密貨幣ETF（交易所交易基金）可能會在一月份或更早上市。 但是，ETF是否上市並未完全確定，因為美國證券交易委員會過去一直不願批准這款產品。

ETF 將跟蹤比特幣的價格，允許投資者通過購買股票來獲得風險敞口，而無需處理數位錢包、交易所或私鑰。 由於ETF 將消除技術障礙，一些分析師和比特幣傳教士表示，這樣的基金可能會導致資金湧入比特幣市場。

ETF 能達到炒作的效果嗎？

答案是：並非所有人都這麼認為。 摩根大通研究人員早在7月份就指出，在加拿大和歐洲的現貨加密貨幣交易所的交易產品尚未引起投資者的濃厚興趣。

Bloomberg Intelligence 分析師Eric Balchunas 說道，“早期的炒作與實際需求之間可能存在一些差距”，並補充說，“當比特幣ETF最終開始在證券交易所交易時，它的表現可能不會那麼好。 即使兩年前啟動時第一個期貨加密ETF 打破了記錄。 ”

期貨加密貨幣ETF 與現貨市場ETF的不同之處在於：投資者購買的股票提供了押注加密貨幣未來價格的聯繫人（而不是資產本身）的敞口。 儘管多年來一直拒絕現貨市場申請，但美國證券交易委員會在牛市最高峰時批准了該期貨產品。

專家表示：「如果現貨市場比特幣ETF的表現遠遠落後於流量方面的BITO （ProShares 比特幣策略ETF），我不會感到驚訝，因為BITO 是在狂熱的頂峰推出的。 “”我正在準備比BITO 溫和得多的東西，但我想在三年、五年內，它會非常成功。”

BITO於2021年10月開始交易，當時比特幣的售價為每枚64,000 美元。 當時，人們對所有加密貨幣都有巨大的需求——該產品在最初20 分鐘內就交易了價值2.8億美元的股票。 到第一天收盤時，已有近10億美元的股票易手。

但自那以後，所有數位資產的價格都暴跌，該行業一直受到破產、駭客攻擊和詐騙的困擾，這可能會嚇跑潛在的比特幣ETF 投資者，尤其是那些已經遭受損失的投資者。

ETF發展仍任重道遠

巴爾丘納斯補充道：「本月早些時候推出的乙太坊期貨ETF起步緩慢。 “ ”發生了很多事情，也承受了很多負擔。 雖然比特幣今年捲土重來，但是我認為它還是會有所減弱。 ”

加密貨幣對沖基金Hunting Hill Digital 聯合創始人Adam Guren 表示：“與2021 年相比，當今交易所的流動性限制也是值得考慮的問題。 “並指出了”即使第一天的流入量達到5 億美元，也是值得注意的“的挑戰。

專家指出，SEC 目前有一長串比特幣ETF 申請需要批准。 有人猜測它們可能會同時獲得批准，這將導致利益分散。 但專家們一致認為，從長遠來看，這種產品的批准對比特幣有利。

彭博資訊分析師James Seyyfart 說：「越來越多的投資者對現貨產品的興趣將超過對期貨產品的興趣。 “ ”從一年的時間範圍來看，我認為現貨ETF 會超過期貨ETF 的需求。”

Guren補充說，「現貨比特幣 ETF 的批准將代表著一個重要的里程碑，並將為美國的加密貨幣投資創造更有利的環境鋪平道路。 ”