当BTC价格突破10万时，另类币的交易量降至-45B以下

山寨币的1年抛买交易量降低到-45B以下，而BTC保持在100K以上的收益。

交易量自2021年中期以来一直保持负值，显示出对山寨币的兴趣尚未恢复。

分析师表示，除非这个交易量指标开始回升到零以上，否则山寨季可能不会发生。

山寨市场情绪仍然不确定，因为非BTC和非ETH资产的累计抛买交易量继续落后于预期。CryptoQuant最近的一张图表显示，山寨的1年累计抛买报价交易量差异大幅降低。该图表排除了比特币和以太坊，专注于替代资产。数据显示，该指标仍深陷负区间，尽管BTC价格走势最近有所改善。

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该引用得到了CryptoQuant贡献者Burak Kesici的支持，他指出，除非该指标向上转变，否则完整的山寨季仍然不太可能。他警告说，如果没有可测量的山寨币交易量趋势改善，目前的兴奋可能是过早的。

关键指标信号持续的山寨币疲软

1年累计抛买卖交易量差异历来指示市场结构的变化。当该指标上升到零以上时，表明买家主导卖家。相反，跌破零则突显出集中交易所的更强卖压。

自2021年中以来，该指标一直稳固地低于零线。在2022年至2023年间的熊市阶段，其低点超过-450亿美元。尽管在2024年末有轻微的恢复，但该指标再次急剧下降。

Burak Kesici 指出，山寨币的反弹需要这个指标有实质性的改善。如果买方交易量没有正向动能，持续的山寨币增长可能不会实现。交易员和分析师继续关注这张图表，作为更广泛市场参与的重要健康检查。

比特币的价格趋势与这些数据背道而驰。即使BTC攀升至100K以上，山寨币的买入力量也未能反映出这一轨迹。这一差距表明投资者的关注仍然高度集中于BTC，而对山寨币的资金轮换仍然有限。

山寨季前景与交易量恢复相关

图表的含义超越了技术指标。它质疑真正的山寨币动能是否正在建立，或者当前的兴趣是否具有投机性。Kesici 描述了交易量恢复不足作为任何持续的 altseason 的主要障碍。

他警告说，希望在没有交易量确认的情况下看到山寨币反弹可能是异想天开。该引用暗示交易者应该管理期望，并密切跟踪链上活动。如果累计交易量未能尽快变化，短期山寨币表现可能会保持低迷。

数据进一步说明了中心化交易所的行为如何反映更广泛的情绪。与DeFi交易量不同，中心化订单簿提供了零售和机构流动的更清晰视图。这种透明度使得这个指标对于预测加密领域的重大变化非常有用。

历史上，强劲的山寨币季节通常会在这一指标显著上升后出现。上一次发生这种情况是在2021年初，就在一次重大上涨之前。然而，自那时以来，活动已经减弱，尽管价格上涨，但交易量趋势显示出信心减弱。

交易量会反弹还是会预示着更长的寒冬？

这引出了一个核心问题：累计山寨币抛买交易量指标能否在时间上逆转，以激发新的山寨季？

山寨币仍然承压。尽管某些领域的资产价格上涨，但整体兴趣仍然狭窄。没有交易量，反弹可能缺乏可持续性。Kesici的分析表明，直到这一指标再次上升，进入山寨币的持久轮换可能仍然难以实现。

CryptoQuant的最新图表提供了视觉确认。代表累积差异的橙色区域继续在零标记下扩大。随着BTC的增强，所有的目光仍然集中在山寨币是否会跟随——这不是由希望驱动，而是由数据驱动。