Circle的750%激增加热了对稳定币支付的讨论

(Bloomberg) -- 对美国稳定币的乐观情绪提振了 Circle Internet Group Inc. 的股价飙升，这让投资者和市场观察人士都想知道这家新上市的公司在短期内还能留下多少上涨空间。

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这场猛烈的冲锋始于USDC背后的公司首次交易的第一天，作为市场份额第二大的稳定币，股票价格从首次公开募股的31美元上涨了168%。自6月5日首次亮相以来，股票持续上涨，周一上涨了9.6%，收于263.45美元——又一个纪录高点。

Circle 一直是围绕稳定币监管的狂热的主要受益者，因为它是少数几家拥有稳定币相关资产的上市公司之一。但其持续的上升轨迹取决于新技术的采用。

6 月中旬，美国参议院通过了一项立法，为与美元挂钩的加密货币制定了法规，这对加密行业和唐纳德·特朗普总统来说都是一个里程碑式的胜利，特朗普总统与 World Liberty Financial 的附属稳定币已经拥有大约 20 亿美元的市值。众议院也一直在寻求自己的立法。

其他公司也加入了这场竞争。Fiserv Inc.的股票在周一上涨了4.4%，这是因为这家金融科技公司表示计划推出自己的稳定币及平台，与Circle和Paxos Inc.合作构建币的基础设施。Mastercard Inc.在周二宣布与Fiserv达成合作协议，将稳定币整合到信用卡公司的产品和服务中。Walmart Inc.和Amazon.com Inc.是讨论发行自己稳定币的公司之一，这对传统支付公司如Visa Inc.的股票造成了压力。

即使有最近的势头，如果稳定币没有成为一种被广泛使用和接受的支付方式，Circle 未来的潜力可能会受到限制。

“我们对稳定币在美国成为相关支付方式持高度怀疑态度。当前的卡片系统运作良好：它方便、安全，并且奖励丰富，”Jefferies分析师Trevor Williams在周一的报告中写道，并补充说，稳定币可能导致消费者体验笨拙，并且不会提供许多新的折扣或奖励激励。

“对于美国消费者来说，我们也没有看到持有USDC的有力理由，除了作为进入加密交易的通道，”威廉姆斯补充道。

故事继续虽然一些人认为Circle能够与Visa和Mastercard等竞争，但RIA Advisors的投资组合经理Michael Lebowitz对此并不那么确定。他认为稳定币为购买和出售加密货币的人提供了类似于货币市场基金的服务。

“我不相信这真的会击垮Visa或伤害Visa，因为很多加密货币中的钱并不会被使用，”Lebowitz说。

其他风险

此外，Circle 股票的一些收益可能受到低自由流通量或可交易股票数量的帮助。它的自由流通量仅为 25%，而标准普尔 500 指数中的公司平均为 95%。低流通量会增加交易的波动性，并导致价格大幅波动。虽然这可能有助于 Circle 的上行，但如果市场情绪逆转，它也可能会拖累该股下行。

这次反弹也使股价变得昂贵，将其市盈率推高至180附近，高于更广泛的标准普尔500指数，后者的远期市盈率约为22倍。Gilgamesh Ventures 创始合伙人 Miguel Armaza 认为，与同行相比，Circle 的高市盈率只有在公司在未来一年大幅提高净利润率和收益的情况下才能持续。

“任何执行上的问题、意外的监管障碍或宏观经济逆风都可能轻易地压缩公司的倍数，使Circle的估值更接近其同行，”Armaza说。

当然，有迹象表明稳定币市场将继续增长。Circle在四月表示，它将启动一个支付网络，以帮助金融机构以稳定币结算跨境交易，而本月，Shopify Inc.表示将为全球商家和客户推出USDC支付。

美国两党支持和新的立法将导致对稳定币的需求，而Circle已经在这方面取得了先机，FRNT Financial的数据和分析负责人Strahinja Savic表示。Savic补充道，该公司还受益于希望节省成本的零售商和希望在公开市场上增加对加密货币曝光的投资者。

“在这种情况下，稳定币的星星已经对齐，我们看到这转化为 Circle 的卓越表现，”他说。

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