AICPA 公布稳定币会计新准则：发行方资产与代币必须清楚对帐，是否挪用储备须揭露

为解决稳定币市场长期存在的透明度争议，美国会计师协会（AICPA）公布《2025 年稳定币报告准则》，首度针对「由法币资产支持」的稳定币制定一套具体的揭露规范。此份准则涵盖发行中的可兑换代币数量、对应资产组成，以及双方是否实现 1:1 备抵，为审计人员与投资大众提供可验证的资讯架构。

哪些代币才算「可兑换」？AICPA 要求清楚分类

新准则要求稳定币发行方明确揭露各类代币的分类与流通状况。报告将代币分为三大类：

可兑换代币：即刻可依照合约条款兑换为等值法币。

暂时不可兑换代币：如尚未解锁的时锁代币、临时受限制帐户中的币。

永久不可兑换代币：包含测试用币、永久冻结代币等。

发行方需从区块链上「实际铸造数量」出发，扣除上述非可兑换类型，推算出真正在市场上流通且可被兑换的稳定币数量，并揭露相关区块链地址与智能合约资讯，供公众查验。

赎回资产构成必须具体揭露：现金、美债、持有人资讯一并说明

在资产揭露部分，准则要求发行方全面说明支撑稳定币的储备内容，并涵盖下列要点：

资产类型：现金、等同现金、货币市场基金、短期美国国债、回购协议等。

持有人身分与管辖地区：需揭示资产是由哪类金融机构持有，所在国家与受何种监管。

资产是否已质押或有其他用途限制。

帐户性质：例如是否为专户（custodial）、是否具破产隔离保护。

这些资料将帮助投资人判断，若有大规模赎回需求时，资产是否能迅速动用、且不受法律或金融风险牵制。

1:1 备抵与时间落差：稽核机制首次被纳入准则

报告第三部分明确指出，发行方应揭露可兑换代币总量与储备资产总额的比对情况，并回答一个核心问题：「是否维持 1:1 备抵？」

根据准则，若发行方条款明订每一枚稳定币应对应一美元的储备资产，那么第三方审计师就必须依此进行验证，揭露资产是否足额，并说明任何可能产生盈余或短缺的情况。

此外，报告也要求揭露「时间落差」与「临时性差异」的具体金额与原因，包括：

已付款但尚未铸造的代币。

已赎回但尚未发放资金的请求。

因帐户限制或技术问题，暂时无法兑换的情况。

这些资讯必须列入报表中，并揭露是否已超过发行方条款中允许的处理时间，确保公众了解这些差异是「暂时性的」而非系统性风险。

资产可否被挪用？AICPA 要求「揭露权限」，但不直接禁止

值得注意的是，报告并不禁止稳定币发行方动用储备资产，例如用于回购协议、放贷、再质押等操作。相反地，AICPA 强调的是「诚实揭露资产使用权与限制」。

根据准则，发行方必须揭露自己是否拥有资产的转移权、出售权、出借权或再质押权，以及资产是否仅能用于赎回代币。此外，也要求说明资产存放于何种帐户类型，是否具备破产隔离、是否已购买保险，或是否已被用作担保品。

这意味着，只要资讯揭露完整，市场参与者可以依据自己的风险承受度做出判断。对某些发行方而言，这提供了操作弹性；对投资人与审计机构而言，这则是一把照妖镜。

AICPA 准则不是强制法规，但可能成为审计依据

虽然这份准则尚未具有法律效力，但其设计明确对应美国会计鉴证标准（AT-C Section 205），意味着未来稳定币公司若接受第三方审计，极可能须依此标准操作。

AICPA 亦建议发行方在建立条款与营运规则时，即纳入该准则内容，以降低法律与声誉风险。

业界观察人士指出，AICPA 准则虽未具法规效力，却可能成为美国监管机构未来立法的基础。稳定币如 USDC 发行方 Circle、或正积极朝合规方向迈进的 Tether，若率先采纳该准则，将有助于提升市场信任度。

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