日本批准首个日元稳定币！全球法币锚定稳定币崛起，SWIFT要慌了？

在全球数字资产的浪潮中，一个长期由美元稳定币（如USDT、USDC）独霸的赛道，正迎来结构性的转变。据悉，日本金融厅（FSA）最快将于今年秋季，正式批准其境内首款与本国法定货币挂钩的数字货币——日元稳定币JPYC的发行。

这不仅是日本在数字金融领域迈出的关键一步，更是一个强烈的信号，预示着一个由多个主权法币支持的、多元化的全球稳定币新时代，正在加速到来。从东京到香港，再到首尔，亚洲主要的金融中心正在集体觉醒，纷纷为本国法币的“数字化身”铺平道路。

这股由各国监管机构亲自引导的浪潮，其最终目标可能不仅仅是重塑国内支付，更剑指当前全球跨境支付的霸主——SWIFT系统。一个更高效、更低成本的全球金融基础设施正在崛起，SWIFT真的要慌了吗？

日元稳定币

此次抢得头香的，是来自东京的金融科技公司JPYC Inc.。根据计划，该公司将于本月内完成“资金移转业者”的注册程序，并主导推出首款完全合规的日元稳定币。

JPYC将严格维持“1日元=1 JPYC”的固定价值。其背后的信心来源，是完全透明且受到严格监管的储备资产。与主流美元稳定币类似，JPYC的储备将由高流动性的优质资产构成，主要包括银行存款和日本政府公债（JGBs）。这意味着市场上流通的每一枚JPYC，都有等值的真实日元资产作为支撑。

JPYC的获批，完美体现了日本在金融创新上“先监管，后发展”的审慎路径。日本于2023年5月正式修订了《支付服务法》，首次将稳定币纳入支付工具进行管理，并明确规定发行主体仅限于银行、信托公司以及持牌的资金移转业者。这种做法，与部分国家“先发展，后治理”的模式截然不同，它将消费者保护和金融系统的稳定性置于首位，为市场的健康发展奠定了坚实的法律基础。

长久以来，即便在日本市场，流通的也主要是境外的美元稳定币。JPYC的问世，将历史性地打破这一局面，为日本的企业和个人提供一个以本国货币为基础的、更具信赖度的数字支付和结算工具，这对于巩固日本在全球数字经济中的金融自主性，意义重大。

值得注意的是，JPYC的影响力，远不止于支付领域。其发行公司代表冈部典孝（Noritaka Okabe）敏锐地指出，日元稳定币的崛起，甚至可能对日本庞大的国债市场带来深远的变化。这个逻辑链条十分清晰：稳定币发行规模的扩大，意味着其背后储备资产池的同步增长。由于JPYC将日本公债作为核心储备资产之一，其发行量越大，对日本公债的需求就越强。

冈部典孝以美国的经验为例：全球最大的几家美元稳定币发行商，如Tether和Circle，早已是美国国债的巨型买家。它们为了维持储备，购入了数百亿甚至上千亿美元的美国国债，无形中成为了美国政府融资的重要支持力量。

冈部直言：“JPYC很可能将在未来大举买进日本公债。”这为日本国债市场引入了一股全新的、来自数字金融领域的机构买盘力量。这股力量有潜力帮助稳定甚至压低日本国债的殖利率，从而降低政府的融资成本。反之，那些在稳定币发展上落后的国家，可能会因为错失了这类新型机构的需求，而面临国债殖利率上升的压力。这也解释了为何包括日本在内的众多国家政府，正从国家货币政策的战略高度，加速推动稳定币的监管与框架建设。

亚洲集体觉醒

日本的行动并非孤例。放眼亚洲，一场围绕稳定币的监管竞赛早已拉开帷幕。中国香港已于2025年8月1日正式生效其《稳定币条例》，该条例并非要禁止USDT、USDC等境外稳定币的流通，其监管的核心对象，是在香港发行或与港元挂钩的稳定币。这清晰地表明，香港的目标是成为全球稳定币的“合规枢纽”，为那些寻求在清晰法律框架下运营的稳定币发行商，提供一个理想的注册地和运营中心。

与此同时，韩国也正在加紧制定其稳定币法案，预计将在今年10月推出。这显示出，在东亚的主要经济体中，建立本土法币稳定币的监管框架，已成为一种共识。

当日元、港元、人民币以及未来可能的韩元等稳定币，都在各自的合规框架下蓬勃发展时，它们共同编织出了一张全新的全球支付网络的蓝图。而这张蓝图的潜在竞争对手，正是统治了全球跨境支付半个世纪之久的SWIFT系统。

根据行业研究机构分析，稳定币网络的结算量已经达到了惊人的规模。仅在2025年7月，链上稳定币的结算总额就高达3.3兆美元。有模型预测，到2026年，稳定币的年度结算规模将达到5兆美元，足以对SWIFT在特定领域的业务构成实质性挑战。

稳定币相较于SWIFT的优势是显而易见的：一是成本更低，绕过了传统代理行层层收费的复杂体系；二是速度更快，实现近乎实时的点对点结算；三是全天候运作：7天24小时不间断，没有节假日和工作时间的限制。

过去，这些优势主要体现在美元稳定币上。而未来，随着非美元稳定币的崛起，将会开辟出更多“非美元”的直接交易走廊。例如，日本的进口商未来或许可以直接使用JPYC向香港的出口商支付，而无需再像传统模式那样，先将日元兑换成美元，通过SWIFT网络汇款，对方再将美元兑换成港元。

多元化稳定币时代

日本批准首个日元稳定币JPYC，绝不是一个孤立的财经事件。它是全球金融体系从单一中心向多元化格局演变过程中的一个关键节点。一个由多个主要经济体法币支持的、合规的、多元化的稳定币世界，正在从蓝图变为现实。

SWIFT的地位或许不会在一夜之间被颠覆，但其长期以来建立在网络效应和路径依赖上的“护城河”，正在被区块链技术所侵蚀。一个更快速、更便宜、更具包容性的平行金融基础设施正在成形。这场由稳定币引领的静默革命，其影响之深远，我们或许才刚刚窥见冰山一角。