#CPI数据来袭#

尽管最新数据显示美国三月份消费者物价指数（CPI）有所降温，从二月的2.8%降至2.4%，略优于市场预期的2.5%，但比特币价格依然承压，跌破8万美元关口。截至发稿，过去24小时内比特币下跌约1.6%。通常而言，CPI作为衡量通胀的关键指标，其下行趋势应减轻美联储加息压力，利好包括加密货币在内的风险资产。

然而，积极的CPI数据并未能提振市场情绪。标准普尔500指数和纳斯达克指数双双大幅低开，最终分别收跌3.4%和4.3%。更令人担忧的是，加密货币市场整体市值在过去24小时内也缩水2.8%，这表明更广泛的忧虑情绪正在压制通胀放缓带来的潜在利好。

市场的主要焦点仍然集中在美国总统特朗普的贸易政策上。4月9日，特朗普宣布将暂停原计划90天实施的关税上调，并对多数贸易伙伴征收10%的对等关税。然而，值得注意的是，中国被排除在此范围之外，美国反而将对中国进口商品的关税大幅提高至125%，并指责北京未能遵守全球贸易规范。此举一度短暂安抚市场，投资者对贸易紧张局势的暂时缓解表示欢迎，推动比特币价格上涨超过7%，触及8.2万美元。

但好景不长，在中国于4月10日宣布对美国商品征收高达84%的报复性关税后，市场乐观情绪迅速消散。这一反制措施再次点燃了人们对旷日持久的中美贸易战的担忧，这无疑将对投资者信心构成沉重打击，尤其是在90天的关税暂停期结束后。

The Kobeissi Letter的分析师指出，强劲的就业报告与通胀降温的结合，实际上可能为特朗普进一步升级关税政策提供了更大的政治空间，从而可能抵消在控制通胀方面取得的进展。与此同时，美联储近期降息的可能性似乎微乎其微。芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，市场预计美联储在5月7日的会议上维持利率不变的可能性高达81.5%。在至少六月之前降息预期落空的情况下，宏观经济背景对比特币而言依然充满不确定性。

今年以来，流入比特币的资金流也显着减缓。分析平台的数据显示，比特币的资金流入量已从峰值的1000亿美元骤降至约60亿美元，跌幅超过90%。这通常被视为投资者兴趣因当前市场的不确定性而减退的信号。技术指标也暗示了潜在的下行风险。分析师警告称，如果比特币未能守住8万美元的关键支撑位，则可能重新测试更低的支撑区域，其中可能包括位于7.6万美元附近的356日指数移动平均线。

该价格水平下方的关键观察点包括7.1万美元的活跃已实现价格，以及更糟糕情况下可能触及的接近6.5万美元的真实市场均值。这些都是长期持有者通常会介入的重要支撑区域。然而，一旦比特币失守这些区间，可能预示着更深幅度的下跌。

尽管如此，并非所有分析师都将比特币近期的回调视为疲软的表现。一些人认为，与传统金融市场相比，比特币的表现实际上相当稳健。虽然比特币的7日实现波动率已翻倍至83%，但仍远低于标准普尔500指数，这暗示比特币可能正在发展成为一种相对于传统股票的低贝塔值对冲资产。从30日的时间维度来看，比特币的波动性也明显低于标准普尔500指数。此外，链上数据显示，一些大型投资者正在利用价格下跌进行买入。数据显示，过去24小时内新增了132个持有超过10枚比特币的“鲨鱼”钱包。另有数据显示，约48,575枚比特币已流入累积钱包，这是自2022年以来观察到的最大规模的鲸鱼活动，这可能意味着主要持有者正在为更长期的布局做准备，即使短期内市场不确定性依然存在。

尽管市场情绪依然紧张，但也有部分分析师开始在图表上看到潜在复苏的迹象。交易员Merlijn The Trader指出，比特币刚刚完成了一个双底形态，这通常是趋势反转的经典信号。鉴于比特币目前交易在8.1万美元上方，并已从7.99万美元的水平反弹，潜在的突破可能即将到来，上行目标指向8.6万美元附近。一些分析师认为，如果比特币能够实现每周收盘价高于8.6万美元，则可能为多头进一步指向9.4万美元打开通道。然而，除非美国和中国之间的贸易僵局能够达成某种形式的解决方案，否则这场关税拉锯战很可能会继续拖累整个市场。