Jim Chanos对比特币（BTC）和Strategy采取反向押注

来源: Cointelegraph 原文: 《 Jim Chanos对比特币（BTC）和Strategy采取反向押注 》

知名空头卖家 Jim Chanos曾是比特币和加密货币的公开批评者，现在揭示了一个新的交易策略，即做空Strategy（前身为MicroStrategy）股票并买入比特币。

在纽约举行的Sohn投资会议上，查诺斯告诉CNBC，他正在"卖出MicroStrategy股票并买入比特币"。这位投资者将这一举动描述为以1美元买入某物，同时以2.50美元卖出另一物，指的是他所观察到的显著价格错配现象。

查诺斯指出，Strategy正在推销通过公司结构购买比特币（BTC）的理念，而其他公司也纷纷效仿，希望获得类似的市场溢价。

查诺斯称这种现象"极其荒谬"。他将自己的交易策略描述为"不仅是套利本身的重要指标，也是衡量散户投资者投机行为的晴雨表"。

查诺斯最近的投资举措基于这样一种假设：投资者通过Strategy等公司包装过度支付了比特币敞口成本。这位资深投资者的行动反映了一个明确立场，即直接购买比特币将比通过Strategy股票间接接触比特币更为明智。

查诺斯的操作表明，通过公司持有比特币反映了市场过度投机心态和风险定价错误。他认为，散户投资者通过公司包装间接持有比特币的做法可能人为抬高了这些公司的股票估值。

尽管做空Strategy看似合理，但投资者已因做空赛勒的公司而蒙受了数十亿美元损失。2024年，那些押注该公司股价下跌的投资者随着股价上涨遭受了约33亿美元的亏损。

截至2025年5月，Strategy持有约568,840枚比特币，价值约590亿美元。自2020年该公司开始积累比特币资产以来，其股价已飙升1,500%，表现远超同期标准普尔500指数。

在金融时报最近发布的一部纪录片中，Strategy分析师杰夫·沃尔顿表示，该公司的比特币持仓将帮助其在未来成为"整个市场中市值第一的公开交易股票"。

查诺斯并非一直对比特币持友好态度。在2018年的一次采访中，查诺斯将比特币描述为"自由主义幻想"。

查诺斯当时表示，在经济危机最坏情况下将数字货币作为价值储存手段是不切实际的。这位投资者直言，如果法定货币导致世界崩溃，他最不愿持有的就是比特币。他强调："食物才是最佳选择。"

他还严厉批评比特币助长了非法活动，在2023年的一次采访中称加密行业是"金融的黑暗面"，并指责该行业促进逃税和洗钱行为。

查诺斯同时对现货比特币交易所交易基金（ETF）表示深刻怀疑，认为华尔街需要维持公众对加密货币的兴趣，以便从中收取费用获利。

尽管有这些公开批评，查诺斯如今似乎已看到直接持有比特币的投资价值，特别是相较于投资那些持有大量BTC储备的上市公司。

查诺斯最为市场熟知的是他在能源巨头安然申请破产前于2001年对其采取的成功做空立场。这一投资决策为他创立的Kynikos Associates公司带来了可观利润。

做空策略指从经纪人处借入资产，以现行市价卖出，然后在价值下跌后回购资产归还给经纪人。做空投资者在资产价值下跌时获利，但当资产价格上涨时面临潜在损失。

虽然这位投资者从做空安然中获得丰厚回报，但查诺斯的市场预测并非总是准确无误。查诺斯曾对特斯拉持强烈看跌态度，并在2016年公开宣布做空立场。然而，特斯拉股票在2015年至2021年期间却飙升了惊人的2,200%。

该事件给查诺斯的基金带来了严重打击。2020年，这家基金的管理资产规模从前一年的9亿多美元急剧下滑至4.05亿美元。随后，该基金被转型为家族办公室，并将外部投资者的资产全部退还。

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