#5月CPI 数据将公布#

「CPI 2.5%预期背后：美联储‘钝刀切肉’，市场在等出血点」

5月CPI即将出炉，市场预测年率2.5%。高不高？低不低？尴尬区间背后其实暗藏市场神经紧绷的真实恐惧。
1. "高原型"通胀难降温
美国通胀数据近半年始终在2%-3%区间徘徊，堪称“高原型”走势。当前服务价格僵固，加上薪资缓慢上涨，使得通胀短期下行空间有限。
2. 预测区间的心理战
2.5%的预期本身已反映市场对短期通胀重新抬头的担忧。一旦实际值突破2.5%，市场恐怕会重新计价未来利率路径，债市先抛为敬。
3. 美联储的‘慢性病防治法’
在美联储看来，2.5%仍非“失控”，但也远非安全区间。高利率或维持更久，逼迫通胀逐步“出汗排毒”。
4. 股市悬念：短期兴奋，长期忐忑
短线CPI若低于预期，美股可能短期反弹；但若持续高位，科技成长股的估值压力将快速回归，尤其是AI龙头板块。

CPI数据像牙医钳子，美联储像牙医助理——拔得慢，市场牙疼；拔太快，出血性休克。今晚就看要不要打麻药了。

今晚关注核心CPI服务项与工资增长指标，这将是鲍威尔后续政策的风向标。