Labubu加密货币上线仅一个月，市值已跌至2800万，单日跌幅超过20%。这引发了一个值得思考的问题：为何这个全球知名IP的代币表现如此不济？

要理解这一现象，我们需要区分两个关键事实。

首先，作为IP本身，Labubu确实取得了巨大成功。这个由泡泡玛特与艺术家龙家升共同打造的IP形象，通过结合盲盒销售模式、情感共鸣和文化元素，在全球30多个国家市场表现出色。2024年上半年单系列产品销售额达到惊人的63亿人民币，使创始人王宁跃升为河南首富。

然而，Labubu加密货币的失败有其内在逻辑。本质上，这只是一枚借助知名IP热度推出的迷因币，缺乏技术基础、生态系统和实际应用场景，完全依赖市场炒作维持价值。一旦热度消退，价格崩溃便成为必然。

历史上类似案例不胜枚举。胖企鹅、无聊猿和CryptoPunks等曾经风靡一时的IP，都尝试过发行NFT、迷因币甚至实体周边产品，但最终难逃短暂繁荣后迅速衰落的命运。

虽然Labubu加密货币使用了原IP的名称，但实质上不过是又一个利用IP效应进行投机的产品。实体玩具的成功并不能保证其代币的价值持续。当实体IP仍在市场上保持热度时，其同名加密货币却已濒临归零边缘，这种鲜明对比值得投资者深思。

这一现象也反映了加密市场特有的规律：纯粹依靠IP效应而缺乏实质价值支撑的项目，终将面临价值重估和市场淘汰。