杰罗姆·鲍威尔不行动的五个关键原因——通货膨胀仍比美联储目标高出2.6%

通货膨胀保持在2.6%，超过美联储2%的目标，推迟降息。

劳动力市场紧张继续支持工资增长，并限制政策宽松。

强劲的消费支出和韧性的GDP没有显示出经济放缓的迹象。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在利率问题上保持坚定，尽管面临放松货币政策的压力，但仍维持现有水平。在过去几个月中，经济指标显示出关键领域的强劲表现，进一步加强了中央银行的谨慎态度。推迟降息的决定反映了对通货膨胀、劳动力市场紧张和持续的消费支出的担忧。

当前通货膨胀率为2.6%，仍高于美联储2%的目标，这仍然是主要考虑因素。此外，强劲的GDP数据和服务价格的粘性也为中央银行的决策过程增添了重要因素。

通货膨胀仍然高企，服务定价加大压力

虽然整体通货膨胀已减缓，但仍高出美联储首选阈值0.6%。核心通货膨胀，特别是在服务领域，依然顽固。这些类别包括住房、医疗保健和保险，这些领域调整较慢。

服务价格的粘性与商品不同，逐渐对政策变化作出反应。因此，降息可能不会立即带来通货膨胀的减缓。这迫使美联储采取谨慎的态度。此外，任何过早的举动都可能风险重新点燃通货膨胀趋势。

通货膨胀前景自去年以来有所改善，但鲍威尔仍然强调耐心。尽管某些行业有所放缓，但服务组件对整体价格仍保持上行压力。

劳动力市场条件依然紧张

除了通货膨胀的担忧，联邦储备委员会继续密切关注就业数据。劳动力市场保持韧性，失业率接近历史低点。这一紧张的就业市场推动了工资增长，随着时间的推移，这可能会加剧通货膨胀压力。鲍威尔指出，虽然职位创造略有降温，但对劳动力的需求仍然超过供应。

这些条件表明就业持续强劲，这进一步使政策宽松的理由变得复杂。然而，美联储还必须将这些动态与长期通货膨胀控制进行权衡。

强劲的消费支出和国内生产总值增长

消费者活动仍然强劲，近期支出水平持续上升。零售和服务行业报告需求稳定，得益于收入增长和稳定的就业安全。这种稳定的消费帮助支持了GDP增长，近期保持韧性。目前没有广泛的衰退指标。

由于经济活动保持稳定，鲍威尔和其他政策制定者认为降低利率的紧迫性不大。此外，美联储的信誉依赖于维持其通货膨胀目标。任何利率调整必须与价格稳定的持续进展相一致。