Sui生态发展及代币释放分析

Sui公链自上线以来已有40多天。作为Move系公链的代表项目之一，Sui代表了与以太坊L2不同的技术路线。项目上线至今引发了诸多讨论，特别是其代币发行方式和释放模型。有观点认为其可能步ICP后尘，也有人将其与2021年新公链相比较。

本文将从链上数据、生态项目发展、代币释放等方面，对Sui当前的发展状况进行分析。

一、链上数据分析

1. 总锁仓量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中排名第54位。TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一个Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高约6500万美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出现在5月10日，超过1900万美元。6月以来日交易量多在300万至600万之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

Sui上线至今，总交易次数1653万次，平均TPS为3，总活跃地址85万个，活跃节点104个。最高TPS 26出现在5月12日Turbos IDO当天。

日活跃地址最高13万个(5月20日)，主要由于Cetus开放无许可池和meme项目空投。平常日活跃地址不到1万个。

与以太坊L2相比，Sui实际TPS仍处于较低水平。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持Sui，但缺乏具体跨链数据。

二、生态项目发展

Sui官方目录收录66个项目，多数仍在测试阶段。已上线运营并发行代币的项目表现不佳，头部DEX均已破发，社交平台SUIA跌幅近82%。Suipad表现较好，主要因为IDO定价较低。

由于用户和资金有限，部分项目如Abyss World选择在Polygon而非Sui网络上进行IDO。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。

2023年5月至10月有两类释放:

1. IEO代币释放：每月约3461万枚
2. 质押节点激励释放：前三个月每月3330万枚，第4-6个月每月3000万枚

综合计算，前三个月月均释放6794万枚(0.67%)，第4-6个月月均释放6461万枚(0.64%)。

2023年11月将迎来大规模解锁，单日解锁超10亿枚，流通量将翻倍。

需求方面，目前交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币需求不明显。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总量10亿枚(不含质押激励)，初始流通1.3亿枚(13%)。

上线首年每月释放454万枚(0.45%)。第二年起核心贡献者和投资者部分开始释放，13-18个月每月释放2000万枚(2%)，19-50个月每月释放675万枚(0.67%)。

质押激励部分，当前网络质押86%代币，每月额外释放约490万枚(0.49%)。

对比可见，Sui与Aptos都属低流通高通胀代币，但Sui初始流通量更低，前期释放压力更大，且采用一次性大规模释放模式。

五、结论

Sui仍处于冷启动阶段，用户和交易量不足，需要持续吸引用户和资金流入。

目前团队更关注技术建设，尚未启动大规模用户激励。在熊市环境和以太坊二层发展的背景下，Sui吸引资金和用户面临挑战。

从代币经济模型看，Sui释放压力集中在第一年。在需求不足的情况下，如此大的代币供应可能给SUI代币带来较大抛压。