稳定币监管新纪元：解析香港《稳定币条例》

2025年5月29日，香港正式发布《稳定币条例》，并将于8月1日生效。这一事件在行业内外引发广泛关注。本文将详细梳理该条例的核心内容，探讨其对行业的潜在影响。

一、香港《稳定币条例》监管框架解读

1. 监管对象

条例将监管对象限定为"指明稳定币"，即法定货币挂钩稳定币。这类稳定币完全参考一种或多种官方货币、金管局指定的计算单位或经济价值储存形式，以维持价值稳定。

2. 受限活动范围

受规管的稳定币活动包括:

• 在香港发行指明稳定币
• 在境外发行锚定港币的指明稳定币
• 金融管理专员指定的其他活动
• 向公众推广上述活动

3. 牌照申请要求

申请稳定币牌照需满足以下主要条件:

• 缴纳不少于2500万港币股本或等值资产
• 配置对应的高质量储备资产
• 建立完善的赎回机制
• 确保管理层具备专业知识和经验
• 建立风险管理和内部审计制度
• 制定反洗钱和反恐融资措施
• 信息披露和业务恢复计划

4. 持牌人合规义务

获得牌照后，持牌人需履行以下主要义务:

• 缴纳年费113,020港币
• 公开展示牌照编号
• 持续符合最低标准
• 及时报告重大变更

5. 使用者保护机制

条例通过以下方式保护稳定币使用者权益:

• 严格规范持牌人宣传及营销行为
• 要求持牌人具备足够储备资产
• 建立审计机制确保储备资产与发行量匹配
• 禁止无理由暂停兑付或设置苛刻赎回门槛

6. 金管局监管权限

金融管理专员拥有广泛的监管权限，包括:

• 审批与发牌权限
• 日常监管权限
• 调查取证权力

二、《稳定币条例》的重要意义

1. 政策层面:确立稳定币监管体系，抢占"数字铸币权"

2. Web3世界:推动RWA端到端闭环，为项目提供接触更大规模资产的通道

3. 人民币稳定币:为未来探索提供政策想象空间和"试验田"经验

三、结语

香港《稳定币条例》的落地开启了全球稳定币监管的新纪元。这不仅是本地金融政策的革新，更是对Web3生态、RWA乃至全球货币格局的战略试探。条例的实施为稳定币的合法化、系统化和产业化提供了清晰路线图，为整个Web3世界带来了机遇与挑战。