解构2月热点叙事：Arbitrum的技术、生态与未来发展

摘要

2023年初，随着美联储加息放缓，加密市场出现小牛行情。比特币价格创下半年新高，突破23700美元。以太坊二层网络频传利好消息，尤其是Arbitrum为整个加密市场注入了新活力。一方面，Arbitrum在2022年进行了技术升级，以应对日益增长的交易需求。另一方面，奥德赛活动第一周的火爆表现让Arbitrum生态项目受到广泛关注。

本文将聚焦Arbitrum的发展历程，分析其技术升级和未来规划。同时，我们还将探讨生态中爆红的DeFi和游戏项目的成功因素及发展前景，例如在机制上有所创新、熊市中协议收入表现亮眼的GMX。此外，Arbitrum的代币发行预期也将持续为其带来利好。

概况

2023年初，Layer2赛道表现最为出色，这与多数机构和业内人士的预测相符。从币价表现来看，Optimism、Polygon以及Arbitrum生态代币都有不俗表现。例如，$OP在2月最高涨至$3.17，$MATIC最高达到$1.32。在Terra和Solana等新公链在熊市中遭遇重创后，未来市场将更多聚焦以太坊生态，主要竞争将在新公链和Layer2之间展开。随着加密市场小幅回暖，Arbitrum在2月表现抢眼，取得了瞩目的成绩。

目前，Arbitrum是以太坊二层扩容方案中总锁仓量(TVL)最大的项目，达到2.98B美元，占所有网络的3.01% TVL份额，在L2中更是占据49.51%的TVL份额。Arbitrum Rollup是一种由链上以太坊合约管理的链下协议，它通过压缩算法将链下交易数据上传至以太坊主网。这种方式能在一定程度上缓解以太坊的拥堵问题，实现快速交易、低gas费用、安全性保障和良好用户体验等优势。

第一章 技术升级

2022年，Arbitrum在技术方面多有突破，除了举办奥德赛活动外，还推出了多项技术创新，包括启动Arbitrum Nova和Arbitrum One双链架构、推出新的编程环境Stylus等。以下是对这些技术核心及其解决问题的详细介绍。

Arbitrum Nova --- AnyTrust链

2022年7月12日，Arbitrum网络宣布构建新链"Arbitrum Nova"。该链基于AnyTrust技术搭建，专为游戏、社交应用及对成本敏感的场景设计。AnyTrust技术基于数据可用性委员会确保的最小信任假设。委员会负责管理链下交易数据并为批次提供数据支持。因此，AnyTrust省去了用户需等待的7天提币期，提升了用户体验。主要技术特点包括：

• 为批量交易签署数据可用性证书(DACerts)并发布；
• 如委员会无法达成共识，该链将恢复为Arbitrum汇总协议；
• 数据执行在L2链上进行，经过一段挑战期后，新的汇总状态将在以太坊上确认。

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升级至Nitro版本。Nitro升级显著提高了网络速度并降低了交易成本。总体而言，Nitro主要进行了以下技术升级：

• 对之前的AVM架构和ArbOS进行修改；
• 采用流行的WebAssembly(WASM)架构替代旧的、定制设计的AVM架构；
• 用Geth替换定制的EVM模拟器；
• 用Go重写并缩小ArbOS规模，为交易提供更优化的批处理和压缩系统。

Arbitrum Nitro技术的核心是一个新的证明器(prover)，可在WASM代码上进行Arbitrum的交互式欺诈证明。这使得可以使用标准语言和工具进行构建和编译。同时，Gethcore直接编译到Arbitrum中，提高了与EVM的兼容性。

Stylus

Arbitrum开发团队Offchain Labs宣布为Arbitrum One和Arbitrum Nova推出新一代编程环境Stylus。Stylus通过WebAssembly智能合约功能，允许用户使用熟悉的编程语言（如Rust、C和C++）部署应用程序，并与Arbitrum上的EVM程序协同运行。Stylus提供更快的速度和更低的费用，同时与以太坊虚拟机(EVM)完全互操作。Offchain Labs将Stylus称为EVM+，但Stylus并不会取代EVM。

第二章 生态合作

过去一年，Arbitrum市场份额大幅增长，主要源于以下三个因素：1. Layer2持续受到看好；2. Arbitrum代币发行预期；3. 生态应用增长，尤其是原生应用的快速发展。自去年9月主网Arbitrum One上线以来，以太坊Layer1主网上的头部DeFi协议如Uniswap、Sushiswap、Curve等纷纷在Arbitrum One上部署，还有一些知名跨链协议如Synapse和Stargate也加入其中。这些应用的涌入反映了开发者对Arbitrum扩容方案的信心。

2022年6月，奥德赛活动主办方选择了Arbitrum上14个最活跃项目，涵盖跨链桥、DeFi、NFT和游戏等领域。活动原计划持续8周，但实际只进行了第一周就暂停了。暂停的主要原因是第二周时网络拥堵，导致gas费用过高，甚至超过了以太坊主网的gas费。这充分说明当时Arbitrum的状态无法承载如此多的用户。

尽管奥德赛活动仅持续一周，但仍吸引了大量关注。Arbitrum结合NFT以活动周的形式激发用户参与热情，有助于用户了解Arbitrum生态，在提高用户量的同时，也为生态项目带来了流量。同时，活动保留了未来发币的预期，而非匆忙发币空投。

根据浏览器数据显示，自6月21日奥德赛活动开始到第一周任务结束，Arbitrum新增地址达20.7万个。6月27日单日新增地址达5.5万个，创下单日新增地址最多纪录。

奥德赛活动后，Arbitrum在技术上持续发力，生态中不断推出创新机制的项目，使其在1月底的小牛市中备受期待。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活跃地址数为608,365个，较9月上涨51.2%。Arbitrum的交易量与用户数也相应增长。

第三章 热门项目分析

近两个月，Arbitrum原生生态项目受到整个加密市场关注。以下梳理了部分表现突出的项目，这些项目市值与其他公链同类项目相比仍有一定差距，处于低估值状态。随着Arbitrum发币和未来发展，这些项目有望获得较大提升空间。

3.1 DeFi类

Arbitrum上既有多链部署的知名项目如Uniswap和AAVE，也有展现惊人爆发力的原生项目，如永续合约交易所GMX、衍生的收益聚合器和机枪池项目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成一个可持续盈利的良性循环：衍生品协议类似赌场，有持续的业务收入；各类收益聚合器利用自身策略持续吸引资金，并扩大收益；更多人参与收益聚合器，流动性更充足，收入也不断增加。

热点项目一：GMX

GMX是一个去中心化永续合约交易所。用户可在去中心化平台上进行高达30倍杠杆的ETH、BTC、LINK和UNI永续合约交易，无需通过Binance或FTX等中心化交易所使用杠杆做空或做多。

操作上，GMX比中心化交易所更复杂，需要使用预言机进行喂价。它借助Keeper（类似众包）完成开仓平仓操作。用户在GMX进行平仓时，分为两部分：发送交易和执行操作，后者由GMX Keeper完成。

用户除了支付发送交易的Gas费外，还需为Keeper执行操作支付Gas费，以确保交易正常执行。

GMX TVL达5.43亿美元，占Arbitrum所有DeFi协议TVL的31.46%。该协议在过去一年中产生3390万美元收入，使GMX代币成为2022年表现最佳的资产之一，对美元和ETH的回报率分别为84.0%和428.5%。

热点项目二：Camelot

Camelot作为Arbitrum原生DEX，于2022年12月完成代币销售。它基于常规的Uniswap V2+Curve类型DEX，增加了Launchpad、自定义交易手续费、将LP与NFT结合、允许项目方设置激励措施等功能。主要特点包括：

• 类似Uniswap V2的AMM DEX，流动性分布在从零到无穷大的整个区间；
• 类似Curve的稳定币互换交易对；
• 支持动态定向交易费用，项目方可根据市场条件和协议情况设置交易手续费比例；
• 通过NFT提供收益和激励，用户提供流动性获得代表质押头寸的spNFT；
• 无需许可的协议，项目方可通过Nitro Pools设置激励措施；
• 具备Launchpad功能，项目方可进行融资并引导流动性。

热点项目三：RDNT

Arbitrum上的借贷协议RDNT有两个创新点：利用LayerZero进行多链借贷；可循环贷（暂不可用）。目前在Arbitrum上领先，TVL超过aave V3的Arbitrum版本，但长期竞争仍然激烈。

作为全链借贷协议，用户可在任何主要链上存入主要资产，并跨链借入各种支持的资产。出借方存入资产，借款方可借贷，产生的手续费（平台收益）50%给予出借方，剩余50%给予锁仓RNDT作为奖励。目前该协议为V1版本，V2版本将进行以下升级：

• 允许对BTC、ETH和USDC进行完全跨链借贷，后续由Radiant DAO投票选出更多资产；
• 将协议费用向LP倾斜，提高流动性并降低滑点；
• 引入"Dynamic Liquidity"机制，奖励长期投资者；
• 退出流动性池将触发惩罚机制。

3.2 游戏类

Arbitrum拥有快速发展的GameFi生态系统，尤其是三个热门项目：Treasure DAO、The Beacon和Trident DAO。目前Arbitrum的GameFi生态并未像其衍生品赛道那样具备绝对优势，仅是相对领先，未来发展仍需观察。

Treasure DAO

Treasure旨在构建"去中心化任天堂"，即一系列链上游戏。这些游戏通过游戏内资产的互操作性和Treasure原生代币MAGIC作为共享货币相互连接。最受欢迎的游戏包括战略游戏Bridgeworld、角色扮演游戏The Beacon和Smolverse，以及资源管理和战略游戏Realm。

这些游戏可通过Trove访问。Trove是Treasure生态系统的中心，是游戏内资产和Treasure NFT收藏品的市场。最受欢迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基础）和另一个NFT系列The Lost Donkeys，后者有自己的同名游戏。

Trident DAO

Arbitrum上的项目"Trident"提出了"Risk To