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加密市场新阶段：探析核心叙事与潜力赛道
探究加密市场下个阶段核心叙事及赛道梳理
近期传统金融市场和加密货币市场都出现了一些积极信号。7月美国CPI数据低于预期,录得8.5%。相比一个月前9.6%的创纪录高点有所回落。市场对"数据不会更差"进行了前瞻性定价,这种判断目前看来是准确的。不过CPI是否真的迎来拐点,还需要继续观察。
从财富损失角度看,今年的加密货币熊市比以往任何一次都更猛烈。Luna崩溃直接抹去600亿美元市值,引发一系列连锁反应。比特币和以太坊价格大跌导致对冲基金Three Arrows Capital遭遇危机,6月加密市场总市值再度跌去100亿美元,多家大型CeFi机构破产,市场经历一轮剧烈去杠杆。
好的方面是,短期内不太可能再出现如此大规模抛售。此外这种事件后形成的底部往往会成为未来强支撑。本文通过市场蛛丝马迹寻找下一步大概率走向,不作为交易指导。
宏观金融市场和BTC
今年加密货币与传统金融市场高度相关。传统市场在美联储收紧政策和通胀加剧背景下持续承压,加密市场则在下跌趋势尾声遭遇黑天鹅事件再度重创。不过随着市场趋稳,风险偏好正在回归,加密市场也出现回暖迹象。预计接下来一段时间会有横向震荡,尤其比特币反弹可能比叙事更清晰的山寨币更晚。
从技术面看,标普500、纳斯达克等指数周线图恢复看涨结构,已突破近期加速下跌前高点。当前反弹强度和图形表现都优于4月。日线图价格接近强阻力,可能出现回调,但回调或提供上车机会。标普500守住4080支撑,上涨势头将延续;该位置失守,本轮反弹预计结束。
市场期待美联储实现"软着陆"。美联储仍面临高利率、高债务和高通胀困境。近期反弹得益于就业数据强劲和CPI回落,这些数据保持向好,美联储政策调整才能更灵活。不过欧元区能源危机、地缘冲突等风险事件仍存在不确定性。总体上多数人对经济状况保持乐观,不认为会重现08年全球金融危机。
未来4-5周时间窗口内,行情可能先跌后涨,提前消化以太坊合并和美联储议息等风险事件。如果下月非农和CPI数据良好,回调预计不会太强。但今年市场情绪化,在不确定性高的阶段需要保证流动性。未来一段时间可能给出更明确信号,需要坚定执行自己的判断。
以太坊
ETH近期领跑整个加密市场,表现优于比特币和其他大盘币。只有与合并相关的代币如OP、Lido、GMX等能跟上以太坊节奏。二层代币在合并周期更值得关注,因为Rollup需要更高活跃度帮助以太坊获得更高估值。以太坊是大玩家在合并中唯一可下注的流动性资产,因此当前拥有比比特币更好的叙事。
加密市场独立性正在上升,近期反弹后出现明显分化。许多山寨币未收复Luna崩塌后第一波反弹高点,相比之下比特币和以太坊状况较好。这种比特币和以太坊引领下跌但最终只有山寨币遭受毁灭性打击的情况,此前并不多见。
技术面上,1800美元以下的ETH值得买入。如果跌破1650支撑,需谨慎抄底,可能再度探底1000美元。只要1650支撑不破,9月中旬合并时ETH突破2000美元几乎板上钉钉。
DOGE & SHIBA INU
DOGE/BTC走平意味着市场即将迎来新一轮选择 - 要么是熊市反弹中山寨币最后一波轮动,要么是新一轮爆发式行情即将到来。结合近期市况,后者可能性更高。
DOGE/BTC历来是判断散户入场的指标。近期因AMC等散户抱团股票热度上升,WallStreetBets社区又活跃起来。狗狗币生态还新增了狗狗链。尽管缺乏技术创新支撑,但狗狗币在每轮行情前总能提前抢跑。
技术面上,DOGE在接近去年夏天低点后止跌反弹,已突破近期震荡箱体上沿。短期内对突破位置的回踩确认至关重要。谷歌趋势数据显示,当前关注度仍相对较低,暂无逆转涨势迹象。
Solana
Solana作为公链竞赛胜出者之一,曾引领上个市场周期。随着以太坊向模块化架构过渡并将执行转移到Rollup,Solana将成为一层直接处理所有事务的代表性公链。其低网络成本对普通用户有吸引力,生态NFT蓬勃发展印证了这点。但也因此经常被机器人滥用导致宕机。Solana需要发展DeFi应用以进一步发展,目前Drift和Friktion已取得一些成绩。
Solana最近升级实施的Quic/Qos/本地化费用市场有助于缓解网络拥堵,提升用户体验。该升级被称为Solana 2.0。本地化费用市场类似以太坊收费市场,但费用仅影响特定部分而非整个网络。这些改进已在主网上线,未来几个月将观察其对网络性能的影响。
技术分析方面,突破48.5美元将快速打开上方空间。回踩40-42支撑区不破是理想买点。跌破39.15需警惕新一轮下跌风险。
Chilliz
Chilliz是实现现实世界消费者市场最成功的加密团队之一。他们为体育和娱乐公司提供金融科技服务,合作方包括巴塞罗那、尤文图斯、UFC等。许多俱乐部通过Socios.com应用拥有CHZ相关代币,让球迷与球队互动。该应用将很快在美国上线。
Chilliz最近宣布与巴塞罗那合作,投资1亿美元支持其NFT和元宇宙计划。CHZ自8月初以来表现强势,跑赢大多数ERC20代币。
Chilliz计划年底推出自己的公链Chilliz 2.0,作为团队与粉丝互动的一站式平台。如果能在美国市场复制成功,有望垄断NFT x 粉丝 x 体育市场。
CHZ近期强势反弹,突破近一年下跌趋势线阻力。上方强阻力在0.30美元附近。只要守住0.15-0.17支撑区,上涨势头暂无忧。
XMON
Sudoswap被称为NFT市场的Uniswap,试图提高NFT流动性。过去一年NFT是新人最佳选择,但难以持续成功。Sudoswap允许用户更高效地交易NFT,创建不同池子和专用曲线。它是完全去中心化且免费的平台,为用户提供更简单的买卖方式。
主要障碍是流动性能否转移。过去一个月平台数据增长良好,上线30天后销量已达OpenSea十分之一。一旦市场热度回归,特别是更多游戏道具类NFT进入流通,Sudoswap未来成长空间仍然可观。
市场展望
市场最糟糕的时期可能已过去,以太坊合并前不太会出现新低点。但仍需风险对冲,近期表现欠佳的比特币可能是最佳做空对冲资产。宏观经济状况仍不理想,但一旦衰退焦虑减弱,流动性将快速回归。
市场向好时,跟进最佳选择可能是狗狗币、链上期权和MEME币。Chilliz也值得关注,因为它为球迷提供与球队建立联系的机会。元宇宙赛道仍有潜力,值得关注新项目。
与合并相关的币种如Lido、OP、GMX等表现良好,但合并完成后可能集体回调。9月Arbitrum Odyssey重启值得关注。LINK和SNX等似乎已度过熊市最艰难阶段。现货买入ETH可能是低风险选择,更保险的做法是在二层交互并等待新项目发币。
即将举行的杰克逊霍尔年会可能让市场对经济数据解读更清晰,给出美联储政策调整信号,需重点关注。
重点关注主流资产:ETH、SOL 重点关注MEME:SHIB、DOGE 高潜力资产:CHZ 中等潜力资产:XMON 风险对冲选择:BTC、APE 观察名单:SNX、LINK、LDO、FOLD、GMX、SYN、SCRT、UNI、AAVE、IMX、OSMO、DPX、MATIC、BTRFLY
未来展望
市场当前焦点是Q4的以太坊合并,但我们应该拓宽思路。鉴于宏观金融市场不确定性,难以预判美股走势。无需猜测具体CPI数值,但可分析美联储可能的反应和决策。
如果真的重新迎来牛市或大规模反弹,板块轮动将与2021年完全不同。趋势一旦改变,需要快速找到真正具有长期潜力的新热点赛道。
未来值得关注的叙事:
总的来说,我们处在一个不错的窗口期。未来一个月左右市场可能保持良好状态。一旦宏观环境进一步改善,必须及时抓住这些新叙事机会。
![探究加密市场下个阶段核心叙事及赛道