稳定币、实物资产代币化和去中心化金融:推动以太坊价值重估的三重催化剂

近期加密货币相关股票表现良好,引发了投资者对几个重要问题的思考:稳定币法案通过后市场增量在哪?为何以太坊相关概念股大涨?实物资产代币化与以太坊有何关系?为什么短期价格波动不改变对以太坊的看好?本文将从长期视角系统分析这些问题。

以太坊的上涨并非源于单一机构或宣传,而是主流机构在变革布局时的共同选择。这一趋势变化的临界点即将到来。

一、从数据看趋势

稳定币总市值创下2583亿美元的历史新高。美国稳定币法案有望在8月前完成立法。香港稳定币条例8月1日生效。美国财长预测稳定币市值未来几年将超2万亿美元。

实物资产代币化市场从2023年的52亿美元增长到目前的243亿美元,增幅460%。预计到2030-2034年,全球10%-30%的资产可能被代币化,规模40-120万亿美元,是目前的1000倍以上。

主流金融机构正积极布局相关业务:

贝莱德BUIDL基金:基于区块链的代币化美元挂钩基金,AUM 28.6亿美元,95%部署在以太坊上。

Securitize:与多家机构合作发行代币化产品,市值37亿美元,80%部署在以太坊上。

富兰克林邓普顿BENJI基金:代币化基金,AUM 7.43亿美元,10%部署在以太坊上。

这些机构的布局标志着多年基础设施建设终于走向规模化部署阶段。

二、重新审视实物资产代币化

实物资产代币化指通过区块链将现实世界资产数字化并映射为区块链上的代币。它具有以下优势:

1. 可编程性:通过智能合约自动化资产管理。

2. 结算革命:实现即时结算,降低交易对手风险。

3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性。

4. 全球可及性:突破地理障碍,扩大投资者群体。

目前主要代币化的资产包括:

• 私人信贷:最大的实物资产代币化领域,规模143亿美元。

• 国债:传统机构代币化的起点,规模74亿美元。

• 股票:交易所正在加速股票代币化。

• 商品:以黄金为主。

• 私募股权:代币化的终极目标,可解决流动性问题。

三、稳定币-实物资产代币化-去中心化金融

稳定币是传统金融接入区块链的关键基础设施。实物资产代币化推动大量资产上链。去中心化金融则将实现新上链资产与成熟协议的融合。

实物资产代币化与去中心化金融融合的案例:

1. Securitize通过sTokens连接去中心化金融:

• BlackRock BUIDL与Euler协议
• Apollo ACRED与Morpho协议

2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

传统金融机构正以代币化国债为基础,探索链上衍生品和去中心化金融的合规融合。

四、以太坊是机构的主流选择

目前以太坊是实物资产代币化的主要公链,占比58.41%。机构选择以太坊的主要原因:

1. 安全性最高,十年无重大问题。

2. 去中心化金融生态最成熟,流动性最好。

3. 去中心化程度高,全球业务触达广,是利益平衡中心。

Etherealize认为以太坊将成为新金融系统的基础设施,ETH是多功能资产,包括:

• 计算燃料
• 价值储存资产
• 原始结算抵押品
• 通缩资产
• 代币化经济增长的体现
• 储备交易对
• 战略储备资产

ETH的重新定价正在加速:

1. 机构采用需求激增
2. 原生加密收益需求加速
3. 战略性囤积ETH
4. ETH作为机构资金资产

综上所述,以太坊是当前大规模资产上链的最优解。从数据、案例和底层逻辑来看,ETH被重新重视的趋势已经显现。