Coinbase风投正式押注TON生态!Toncoin获顶级VC持仓背书,Telegram十亿用户能否破圈链上金库愿景?

TON基金会于8月11日宣布,Coinbase Ventures已投资其生态代币Toncoin(TON),标志着顶级交易所资本正式布局Telegram开放网络。此次投资延续了3月红杉资本、Ribbit等机构通过直接购买TON代币(非传统股权融资)注入4亿美元的模式。基金会同时推进链上金库计划,目标持有至少4亿美元TON。尽管依托Telegram超10亿月活用户,但其DeFi TVL已从历史峰值8亿美元缩水至1.52亿美元,用户转化与生态留存面临挑战。

顶级资本加码:VC持仓代币成TON融资新范式

  • Coinbase风投入局: TON基金会确认Coinbase Ventures成为TON生态最新战略投资者,此举被官方称为对开放网络的“重大信心投票”。
  • 豪华VC阵营集结: Coinbase加入现有投资机构阵容,包括红杉资本(Sequoia)、Ribbit Capital、Benchmark等均已直接持有Toncoin。
  • 颠覆传统融资: 区别于VC购买公司股权的传统模式,TON生态采用机构直购代币形式。2025年3月,红杉等机构通过此方式向TON注入4亿美元资本。
  • 链上金库计划: 据彭博社7月报道,TON基金会正筹建加密金库公司,目标持有至少价值4亿美元的Toncoin作为储备资产。

十亿用户生态:Telegram成TON增长核心引擎

  • 流量霸主支撑: Statista数据显示,Telegram拥有超10亿月活跃用户(MAU),TON旨在将这部分庞大用户群转化为加密原生用户。
  • Mini-App集成枢纽: TON作为Telegram内置迷你应用的实用型代币,提供区块链功能集成。此模式曾催生Notcoin等爆款点击应用,巅峰时吸引超65万用户。
  • TVL过山车警示: 病毒式应用的热潮曾在2024年1月推动TON链上DeFi总锁仓价值(TVL)逼近8亿美元历史高点。但随着用户对点击类应用兴趣减退,TVL已大幅回落至1.52亿美元,凸显生态可持续性挑战。

结语:顶级资本背书下的用户转化攻坚战 Coinbase Ventures的入局为TON生态再添重磅信用背书,其独创的“VC直购代币”融资模式持续吸引4亿美元级资本注入。依托Telegram十亿级用户流量池,TON在Web3大规模采用赛道占据独特卡位。然而,TVL从峰值8亿美元断崖式跌至1.52亿美元的现实,暴露出病毒应用热度退潮后的生态困境。能否将Telegram海量用户有效转化为链上价值参与者,并借力机构资本构建稳健的链上金库体系,将成为TON打破“流量≠留存”魔咒的关键战役。

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