当大家都在谈论降息时，著名经济学家的一番话却让人吃惊：“联邦储备局在2025年不降息，而是...

随着美联储通过历史性的货币政策举措完成了过去一年的工作，人们已经开始讨论2025年可能发生的事情。

CNBC的《交换》节目中，Apollo Global Management的合伙人兼首席经济学家Torsten Slok提出了一种不同的观点：美联储可能不仅维持利率不变，还可能不得不在明年再次提高利率。 缺少源文本 Slok指出，它指示了比预期更强劲的经济数据，这可能会影响FED的决策。根据亚特兰大联邦储备银行的数据，美国GDP在2024年第三季度增长了2.8％，预计在第四季度将达到3.3％。这种增长远远超过了国会预算办公室对可持续2％的增长率的预测，并表明尽管之前的加息，经济仍然强劲。

通胀数据也支持Slok的观点。 11月份消费者物价指数（CPI）为3.3％，而亚特兰大联邦储备银行的核心CPI和克利夫兰联邦储备银行的中位数CPI等其他指标在3％至4％之间变化。 这些水平远高于美联储2％的通胀目标，强调了持续的通胀压力。

Slok表示：“尽管美联储自2022年3月以来一直在加息，但我们仍然看到强劲的经济增长和黏性通胀。”他补充道：“这表明货币政策可能并不像一些人想象的那样具有限制性。”

Slok还指出，如果他在2024年再次当选，特朗普政府可能会对潜在的政策变化进行调整，这可能会对通胀施加压力。建议的措施，如降低本土制造商的公司税、加强移民管制以及调整关税，可能会为通胀和经济增长带来上行压力。 未输入文本 斯洛克表示：“这些政策可能在2025年推高通货膨胀率，并使美联储更加难以证明需要降息。”

此外，讨论还涉及到了股市和加密货币市场所支持的金融环境可能会给美联储的任务带来的困难。 Slok 将这种乐观情绪的一部分归因于“选举引起的狂热”，但他也提醒称，宽松的金融条件可能会增加过热风险。

他补充道：“当你看到新兴市场、强劲增长和顽固通胀时，主张降低利率是正确的举措是困难的。”

Slok的外观挑战了普遍观点，即美联储可能在2025年初之前降低利率。相反，如果通胀更持久，或者在新管理层下政策变化进一步加剧价格压力的情况下，更高的利率风险将突出。

Slok表示：“从数据来看，一切都指向美联储可能在明年需要再次加息的可能性，”并补充说：“忽视理论模型，专注于现实世界的动态对政策制定者非常重要。”