ジェローム・パウエルが控えている5つの重要な理由 — インフレーションは依然としてフェドの目標を2.6%上回っている

インフレーションは2.6%のままで、連邦準備制度の2%の目標を超えており、金利の引き下げが遅れています。

労働市場のひっ迫は、賃金の成長を支え、政策緩和を制約し続けています。

強い消費者支出と堅調なGDPは、経済の減速の即時の兆候を示していません。

連邦準備制度理事会の議長ジェローム・パウエルは、金利について堅実な姿勢を維持しており、金融政策を緩和する圧力が高まっているにもかかわらず、現在の水準を維持しています。最近数ヶ月の経済指標は、主要セクター全体での強さを示しており、中央銀行の慎重なアプローチを強化しています。利下げを遅らせる決定は、インフレーション、労働市場のひっ迫、そして一貫した消費者支出に対する懸念を反映しています。

現在のインフレーションは2.6%であり、連邦準備制度の2%の目標を上回っており、これは引き続き主要な考慮事項です。さらに、強いGDPの数字とサービス価格の粘着性が中央銀行の意思決定プロセスに重みを加えています。

インフレーションは依然として高く、サービスの価格が圧力を加えています

ヘッドラインインフレーションは和らいでいるものの、依然として連邦準備制度理事会の好ましい閾値を0.6%上回っています。特にサービスにおけるコアインフレーションは持続的です。これらのカテゴリーには、住宅、医療、保険が含まれており、調整が遅れています。

サービスの価格は、商品の価格とは異なり、政策変更に対して徐々に反応します。その結果、金利の引き下げが即座にデフレをもたらすとは限りません。これにより、FRBは慎重に行動せざるを得ません。さらに、早急な動きはインフレーションの傾向を再燃させるリスクを伴う可能性があります。

インフレーションの見通しは昨年より改善しましたが、パウエルは引き続き忍耐を強調しています。いくつかの分野での緩和にもかかわらず、サービス部門は全体的な価格に上昇圧力を維持しています。

労働市場の状況は引き続き厳しい

インフレーションの懸念に加えて、連邦準備制度は雇用データを引き続き注意深く監視しています。労働市場は依然として堅調で、失業率は歴史的な低水準に近い状態を維持しています。この厳しい雇用市場は賃金の成長を促進し、時間とともにインフレーション圧力に寄与する可能性があります。パウエルは、雇用創出がやや鈍化しているものの、労働需要は供給を引き続き上回っていると指摘しています。

これらの条件は雇用の継続的な強さを示唆しており、これは政策緩和のケースをさらに複雑にします。しかし、連邦準備制度は、これらのダイナミクスを長期的なインフレーション管理と比較検討しなければなりません。

堅調な個人消費とGDP成長率

消費者活動は引き続き堅調で、最近の四半期に支出レベルが上昇し続けています。小売業とサービス業は、所得の成長と安定した雇用の確保に支えられて、安定した需要を報告しています。この安定した消費は、最近の四半期においても堅調に推移しているGDP成長を支える助けとなっています。現在、景気後退の広範な指標はありません。

経済活動が安定しているため、パウエルや他の政策立案者は金利を引き下げる緊急性を感じていません。また、FRBの信頼性はインフレーション目標を維持することに依存しています。金利の調整は、物価安定に向けた持続的な進展と一致する必要があります。