灿谷：マイニング事業に転換、市場価値は過小評価されている可能性がある

最近、灿谷社は3件の重要なお知らせを連続して発表し、そのビジネス方向の重大な転換を示しました。会社は2.56億ドルの価格で32 Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機を買収し、さらに1.44億ドルの株式を発行して18 Eh/sのマイニング機器を買収する計画です。さらに、灿谷は11月に393枚のビットコインを産出しました。

これらの措置は、灿谷が積極的に暗号通貨マイニング分野に転換していることを示しています。第一期に取得された32 Eh/sのマイニング機器は、アメリカ、中東、アフリカを含む5か国に分布しています。この機器群は主にビットメインのS19シリーズのマイニングマシンを使用しており、約4年間の減価償却期間が予想されています。シャットダウン価格は約1ビットコインあたり7万ドルで、この価格にはホスティング運営コストが含まれています。

第2期の買収計画は、運用中のマイニング機器18 Eh/sを含み、資金は9人の自然人からなる投資主体に向けて株式を発行することで調達されます。この取引は2025年3月に完了する見込みで、売り手はGolden TechGen (GT)です。特に注目すべきは、灿谷が補足契約を締結しており、今後30ヶ月以内に会社の時価総額が特定の水準に達した場合、これらの投資家には9710.55万ドルの価値の追加株式が報酬として付与されることです。

ビットコインの価格が最近上昇したにもかかわらず、灿谷とプロジェクト側の交渉はビットコインの価格が6万～7万ドルの範囲にあった時に始まったため、今回の買収は基本的に平価で行われた。この買収が完了した後、灿谷は自動車ディーラー事業から自営のマイニング事業に転換する。会社はこの基盤の上に、算力レンタルやクラウドホスティングなどの事業範囲をさらに拡大する計画を立てており、ビットコイン価格の変動が会社の利益に及ぼす影響を減少させることを目指している。

投資の観点から見ると、灿谷が2025年3月に残りの18 Eh/sプロジェクトの買収を完了すると、総運営ハッシュレートは50 Eh/sに達し、米国上場企業の中で最大のマイニング会社になる見込みです。現在、北米の他のマイニング会社であるMarathon DigitalとCleansparkの時価総額はそれぞれ790億ドル（46 Eh/s）と360億ドル（32 Eh/s）です。灿谷のシャットダウン価格が比較的高いことを考慮すると、私たちは保守的に1 Ehあたり1.1億ドルを評価基準として使用できます。

これを計算すると、灿谷の第二回目の買収前の潜在的な時価総額は約352億ドルであり、買収後には550億ドルに達する可能性があります。現在の72億ドルの時価総額と比較すると、灿谷の株価は深刻に過小評価されているようで、潜在的な上昇幅は3.9倍から6.6倍の間にある可能性があります。

しかし、投資家は意思決定を行う際に、暗号通貨市場のボラティリティ、規制リスク、及び企業の転換過程で直面する可能性のある課題を考慮する必要があります。同時に、ビットコインの価格変動は、サンゴの収益性と評価に直接影響を与えるでしょう。

! サイクル取引:チャング(Cang.us)—ゴージャスなターンアラウンド、過小評価