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オンチェーンリサーチ: ARB エアドロップを受け取った DAO はその資金をどうしたのですか?
原作者：unex、アミール・オルム、アトミスト 編集元：ルフィ
数か月前、Arbitrum は 1 億 2,500 万ドル相当の ARB トークンをそのエコシステム内のプロトコル DAO にエアドロップしました。 Arbitrum エアドロップは、今年最も話題になったエアドロップ イベントでした。そして私たちは、エアドロップを受け取ったプロトコルが何百万ドルも使って実際に何をしているのかを知りたかったのです。
ガバナンストークンの配布
4 月 24 日、Arbitrum Foundation はエコシステム内の適格なプロトコルに 1 億 1,280 万の ARB トークンの配布を開始しました。
合計 137 のプロトコルがトークンのエアドロップを受け取りました。トークン配布の一元化を避けるために、Arbitrum Foundation は Nansen と協力して、さまざまな KPI とアプリケーション シナリオを持つプロジェクトの多様性を拡大するためのエアドロップ戦略を開発しました。
サイズとカテゴリー別の Arbitrum DAO Airdrop マップ
これらのプロトコルは、受信したエアドロップ トークンをどのように利用するかを決定する完全な自律性を持っています。これらの資金を使用して、ユーザーに直接または遡及的に報酬を与えたり、票を買収したり、運営資金として使用したりできます。
この特定のエアドロップ プログラムについて説明したブログ投稿の中で、Arbitrum チームは、トークン配布の根本的な目標が「コミュニティ ガバナンスのローカライゼーション」であることを明らかにしました。トークンを仲裁プロトコルの財務省に直接割り当てることは、トークンがエコシステム内でガバナンス責任と意思決定プロセスを担うことができるようにすることを目的としています。
このアプローチにより、プロトコルはこのエアドロップを使用してその運用をサポートし、プラットフォームまたは製品を前進させることができ、プロトコルとその背後にある Arbitrum エコシステムのより明るい未来を保証します。
ARB トークンの発売後の数か月間、L2 にはあまりチャンスがないと考える人もいるかもしれません。しかし、この仮想通貨の冬でも、L2エコシステムには次のような触媒がたくさんあると私たちは信じています。
これらの触媒の内容はこの記事の範囲を超えているため、ここでは詳しく説明しません。
オンチェーン調査結果と Dune ダッシュボード
このレポートでは、Arbitrum エアドロップ プロジェクトを取り巻くオンチェーンの調査結果に焦点を当てます。私たちの目標は、市場参加者に資金の流れと資金調達に関する各 DAO の決定の完全性に関する洞察を提供することです。
2023 年 6 月 23 日時点の協定とその指標
さらに、メンバーである Shogun は、ユーザー数、トランザクション数、未払い料金などのさまざまな指標に加えて、すべてのプロトコルにわたる初期 ARB 割り当てと現在の残高の概要を提供する Dune ダッシュボードを作成しました。
*免責事項: 139 個すべてのボールト ウォレットの動きを常に追跡できるわけではないため、この記事の調査結果は 6 月 23 日時点の動きに限定されています。 *
座礁クジラ
エアドロップ額が最も多いプロトコルのうち、GMX (800 万 ARB)、Uniswap (430 万 ARB)、SushiSwap (420 万 ARB)、Curve (330 万 ARB) は、エアドロップされたトークンをまだ使用しておらず、注目すべきガバナンス提案もありません。資金を割り当てるために解放されました。アラキスは、Uniswapが取得したエアドロップトークンをアラキスを通じてDEX上の流動性プロバイダーに配布することを提案しています。
最初の 5 人の受信者のうち 4 人は、ARB トークンを転送せずに使用していません
バランサー、ラディアント、スターゲイトの報酬 LP
Balancers は、LP に報酬を与える提案を開始し、承認しました。このプロトコルは300万のトークンを受け取り、アクティブな流動性プロバイダーに100万のトークンをバッチで（2週間ごと、毎回100,000 ARB）付与する予定です。さらに、提案では残りの200万トークンを流動性プールBAL/AURA/ARBとAuraの組み合わせによるPOL（プロトコル所有流動性）の展開に使用することを提案しています。
Radiant は 340 万の ARB トークンを受け取り、これもまた大規模なエアドロップの受け取り者でした。 Radiant は、エアドロップ割り当てに関するガバナンス提案 (RFP-18) を承認しました。
Stargate DAO は 170 万 ARB を受け取り、これらのトークンの配布に関する最新の提案が可決され、トークンの 70% が Arbitrum の流動性マイニング インセンティブに使用され、ARB が使い果たされるまで STG のリリースは停止されます。実際には、これは、ARB 報酬を受け取るために、すべての LP が新しい契約に移行することを意味します。
Stargate は残りの 30% をパートナーに割り当て、Arbitrum と Stargate のエコシステムをさらに前進させるための協力強化を奨励する予定です。
TreasureDAO がゲーム開発者に資金を提供
TreasureDAO (800 万 ARB を取得) は、5 月 9 日にガバナンス フォーラムに興味深い提案を投稿し、6 月 1 日に投票が行われました。
提案によると、200万のARBトークンが貢献したゲーム開発者への報酬として割り当てられるという。最初に、500,000 トークンが寄付またはトレジャリー スワップを通じて建設業者に配布されます。残りの 150 万トークンは、将来の報酬または助成金のために予約されます。報酬を受け取るゲーム スタジオには、The Beacon、Realm、Tales of Elleria、Knights of the Ether、The Lost Donkeys、Smithonia、Ruffion Reborn、CastleDAO、Power Plins、City Clash、Smol Age、Billy's World、Kasum Dungeons が含まれます。割り当てられる正確な金額はまだ不明です。
Dopex とキャップ: 流動性とインセンティブ
Dopex は 380 万トークンのエアドロップを受け取りました 創設者の tztokchad 氏は 4 月 25 日に Discord で、エアドロップは dpxETH のデポジット、インセンティブ、および長期保有者への報酬に分割されると述べました。約 2 か月後の現在、プロトコルはオプション商品に流動性を提供するために 300,000 ARB を使用しています。さらに、30,000 個の ARB トークンが 0 x de... 7 d 0 b に送信され、その後、質権契約の疑いのあるアドレスに配布されました。
2023 年 4 月 25 日の Tztokchad からの返信
Cap Finance も同様の方法でエアドロップを使用しました。彼らは、取引プールに流動性を提供するために、100万トークンを576,000 USDCと311 ETHで販売しました。さらに、取引量に基づいて毎月 100,000 個の ARB トークンをユーザーに配布します。
##PlutusDAO
Plutus (270 万 ARB を取得) は、コミュニティの解決を待たずに 500,000 トークンをチームメンバーに配布しました。
さらにプルータスは、plsARBを買い戻し、plsARBステーカーに分配するために300,000ARBを使用すると述べた。興味深いことに、plsARB保有者にとって、plsARBをARBに戻すことができる公式の流動性交換プールは存在しません。
現在、利用可能な唯一の取引プールには 16,000 ARB の流動性しかなく、plsARB はペッグを 30% 下回って取引されています。これは公式のプールではなく、Plutus チームはキャメロットの集中流動性プールが新しい、より流動性の高い取引プールを開始するのを待っていることに注意する必要があります。そのため、2936 の保有者は、チームが解決策を発表するまでまだ (現在 3 か月以上) 待たなければなりません。
2023 年 6 月 23 日時点の plsARB/ARB 流動性プール
plsARB の非流動性ブラックホールを埋めるために、チームは 100,000 ARB を使用してプロバイダー プールに資金を提供し、plsARB を ARB 借入の担保として使用できるようにしたことがわかりました。最終的に、彼らは収入を得るために、Silo Finance のローンプールに 200,000 ARB を提供しましたが、具体的な理由は不明です。
600,000 ARB を超えるその他のプロジェクト
DForce (240 万 ARB を取得) は、POL にエアドロップを使用します。すべてのエアドロップを独自の融資プールに預けます。
Beefy.Finance (180 万 ARB を取得) は、運営とインセンティブにエアドロップを使用しました。表向きは、インセンティブとして 130 万トークンを配布し、運営のために 100,000 ARB を USDC と交換しました。
BattleFly (120 万 ARB を取得) は 280,000 ARB を販売しました。
KyberSwap (110 万 ARB を取得) は 152,000 ARB をインセンティブとして使用しました。
Umami Finance (900,000 ARB を取得) は、オンチェーンの売り注文モニタリングを作成しました。
マルチチェーン (900,000 ARB を取得) は、167,000 ARB をインセンティブとして使用しました。
0x プロトコル (643k ARB を取得) は、エアドロップ全体を EOA に保持しました。これを実行した唯一のプロジェクトです。
Impermax (500,000 ARB を取得) は、プラットフォーム上の EOA および LP に 100,000 ARB を送信しました。
3 xcalibur (500,000 ARB を獲得) は 100,000 ARB を LP にエアドロップし、TVL が 100 万ドルのままであれば、さらに 100,000 ARB がエアドロップされます。 3 xcalibur は一部を賄賂/報酬にも使用しており、将来的には一部を作戦に使用する予定です。
小規模なプロジェクトの場合は、自分でデータ マイニングを実行できるように、Dune ダッシュボードを使用することをお勧めします。私たちは彼らの動きは特別視されるに値するとは考えていませんし、プロジェクトの大部分は依然としてエアドロップを行っています。
エアドロップを販売したすべてのプロジェクトについて言及したいと思います: TridentDAO、Damned Pirate Society、Covalent、XToken、Bridge Network、Rice DeFi、ApolloX、CREDA、Aelin、Unmarshal、ZeroSwap。
＃＃ 結論は
結論として、エアドロップされたトークンの大部分はマルチシグ ウォレット内でアイドル状態にあり (エアドロップされたトークン全体の約 80%)、プロトコルにガバナンスの責任を与えるという、エアドロップ配布に関する財団の全体的なビジョンと一致しているようです。エコシステムと意思決定プロセス内で。
一部のプロトコルは、独自の運営資金としてエアドロップ全体を直接販売していますが、これらの資金はプロトコルの成長を促進し、間接的に Arbitrum エコシステム全体に利益をもたらすために使用されると考えています。
私たちの調査から浮かび上がった新たな問題は、一部の販売者がコミュニティ ガバナンスを備えた DAO を運営していると自称しているものの、販売計画をコミュニティと共有することに消極的であるということです。
ARB保有銘柄別内訳（2023年6月23日現在）
理想的には、これらのプロジェクトは次のとおりです。
オンチェーンのトークンの動きとマルチシグネチャーウォレットからのその動作を追跡するだけで、Arbitrumエコシステムの開発に参加する傾向がある人を明確に区別できます。
興味のある方はぜひ Dune ダッシュボードに立ち寄って、オンチェーン調査を行ってください。これがこの記事の主要なポイントの 1 つであるはずです。プロトコルのオンチェーンの説明責任です。
実際、Web 3 プロジェクトの舞台裏で何が起こっているのかを本当に理解するのは難しいことがよくあります。 Arbitrum におけるガバナンスの説明責任のエアドロップには、透明性が向上し、これらのプロトコルが割り当てられた資金をどの程度効果的に利用しているかを監視できるという利点があります。これは 2 番目の興味深い実践であり (最初は Optimism でした)、将来的には他のプロジェクトでも再現される興味深いモデルであると考えられます。
インセンティブをさらに調整するために、将来のガバナンスエアドロップ配布では、販売の制限や長期償還の強制など、特定のトークンの動作に制約が課される可能性があります。それにもかかわらず、私たちは現在の配分が公平であり、どのプロトコルが Arbitrum エコシステムにより適合し、どのプロトコルがそうでないかの自然な選択であると信じています。振り返ってみると、Optimism のエアドロップにはいくつかの制限がありました。
ただし、オンチェーン分析はストーリーの一面しか提供できません。このため、関連するすべてのプロトコルに対し、エアドロップ計画について透明性を持たせるよう要請したいと考えています。