Japonya'nın uzun vadeli faiz oranları fırladı, küresel finans piyasalarının "zaman ayarlı bombası"?! Dikkat⚠️

Japonya'nın 30 yıllık devlet tahvili getirisi bugün %3.15'e kadar yükselerek tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Görünüşte bu bir "yerel haber" gibi görünse de, aslında arkasında küresel finansın bir zaman bombası yatıyor.

On yıllardır, Japonya "sıfır faiz + para basma" ile devasa kamu borcunu sürdürdü. Japon borcu, GSYİH'nın %260'ından fazla, dünya genelinde en yüksek! Önce faizler düşükken başa çıkabiliyordu, şimdi faizler yükselince borç maliyeti karlı bir kar topu gibi büyüyor. Sadece faiz ödemeleri vergi gelirinin %20'sinden fazlasını yutuyor, mali baskı tavan yapıyor.

O halde bunun küresel finansla ne ilgisi var? Kısaca anlatayım.

1️⃣Japonya, ABD Hazine bonoslarını satarak geri dönebilir: Japonya, ABD Hazine bonosunun en büyük yabancı alıcısıdır ve 1.1 trilyon dolardan fazla tutmaktadır. Şu anda Japonya'daki tahvil faiz oranları yükseliyor, kendi tahvilleri daha cazip hale geliyor, bu nedenle Japonya ABD Hazine bonosunu satabilir ve parayı yurda geri getirebilir (buna "sermaye geri dönüşü" denir).

2️⃣ABD Hazine faiz oranları etkilendi: Alım satım azaldı, ABD fon çekmek için sadece faiz oranlarını artırmak zorunda kaldı, bu da ABD Hazine getirilerinin yükselmesine yol açtı ve konut kredisi, taşıt kredisi ve kredi kartı faiz oranlarını artırdı, halkın kredi maliyetleri yükseldi.

3️⃣ Dolar zayıflıyor, yen güçleniyor: Japonlar yen'i geri alıyor, dolar satılıyor, dolar kuru düşebilir. Bu, Amerika'nın ithal enflasyonunu artıracak, ithal ürünler daha pahalı hale gelecek.

4️⃣Piyasa dalgalanması artıyor: Japonya, küresel finansın "stabilizatörü" olup, büyük miktarda sermaye barındırmaktadır. Eğer Japonya'nın hazine tahvili piyasası dalgalanırsa, bu zincirleme bir etki yaratabilir ve küresel tahvil ve hisse senedi piyasalarında bir likidite krizini tetikleyebilir.

Genel olarak, dün de söylediğim gibi, küresel tahvil piyasasına dikkat etmeliyiz ve Japonya'daki faiz oranlarındaki artış sadece Japonya için bir sorun değil, aynı zamanda küresel fon maliyetindeki genel artışın "sigortası" dır. Kontrol edilmezse, önümüzdeki birkaç yıl "borç yükü + faiz şoku" nun bir kombinasyonu olabilir ve merkez bankalarının başı ağrıyacaktır.

Dün Japonya Başbakanı Shio Abe'nin mevcut finansal durumu "Yunanistan'dan daha kötü" olarak nitelendirdiği gibi! Dikkat dikkat⚠️