Trump'ın tarifeleri "domino etkisi" yarattı, BofA: Dolar düşüşü devam edecek

Kaynak: Jin10

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı Trump'ın Nisan ayının başında "Kurtuluş Günü" tarifesini duyurmasından bu yana, dolar toparlanmakta zorlanıyor. Bazı analistler, doların dünya rezerv para birimi olarak statüsünün şu anda güvenli göründüğünü öngörseler de, düşüşünün sona ermediğini düşünüyorlar.

Bank of America Global Research stratejistleri, Perşembe günü yayımlanan bir raporda "gümrük tarifleri endişeleri, ekonomik durgunluk riski ve ABD mali politikaları endişeleri piyasalara zarar veriyor" dedi. Bu endişelerin "rahatsız edici bir yaz" yaratabileceğini belirttiler ve diğer yaygın işlem gören para birimlerine kıyasla, "değerli bulunan" doların genel olarak zayıflamaya devam edebileceğini eklediler.

Rapora göre, S&P 500 endeksi Trump'ın 2 Nisan'da büyük çaplı genel gümrük vergilerini açıkladıktan sonra piyasayı şok etmesine rağmen, dolar hala baskı altında. FactSet verilerine göre, ICE dolar endeksi (doların diğer altı ana para birimi karşısındaki değerini ölçen gösterge) o "özgürlük günü" gümrük vergilerinin uygulanmasından bu yana yaklaşık %4 düştü.

Raporda, ABD dolarının bu ayın başlarında Çin ile ABD arasında varılan 90 günlük geçici tarife anlaşmasından "bir miktar soluklanma kazandığı" belirtilirken, BofA stratejistleri, mevcut seviyelerdeki tarifelerin hala daha yüksek fiyatlara ve daha yavaş ekonomik faaliyete yol açacağı için doların orta vadeli görünümü konusunda "düşüş eğilimi" gösteriyor. Stratejistler ayrıca "ABD maliye politikası için sürdürülemez görünüm" konusundaki endişelerini de dile getirdiler. **

TS Lombard ekonomisti Dario Perkins, Perşembe günü yayımlanan bir araştırma raporunda, "jeopolitik ittifaklar, ticaret modelleri ve yatırım teşviklerindeki değişimle birlikte" doların gerilediğini belirtti.

Raporuna göre, para rezerv pozisyonu tarihsel olarak genellikle bir yüzyıl sürebilir.

Perkins şöyle yazdı: "Resmi olarak, doların egemenliği 1944'te New Hampshire'daki Bretton Woods'ta başladı; o sırada 44 ülke, savaş sonrası uluslararası para sistemi için bir dizi yeni kural üzerinde anlaştı. Bretton Woods sistemi altında, tüm ülkeler döviz kurlarını dolara bağladı ve doların kendisi de altına bağlandı."

Perkins'e göre, "resmi Bretton Woods sistemi altın ile olan bağlantısının nihayetinde sürdürülemez hale gelmesi nedeniyle çökmüş olsa da", ABD Başkanı Nixon 1971'de doları altın ile olan bağlantısını kesmesine rağmen, bu karmaşa olayı doların "uluslararası para sistemini ele geçirmesini" engellemedi.

O, "Dünya, Amerika'nın rezerv varlık statüsüne her zaman hayranlık duydu. Çünkü uluslararası finansal sistem dolara ihtiyaç duyuyor, bu nedenle Amerika'nın yabancı yatırımların 'ani durması' veya uluslararası ödemeler dengesi krizi yaşaması pek olası değil." dedi. Ayrıca, "Baskı dönemlerinde, insanlar genellikle 'güvenli' dolar varlıklarını kapmak için yarışır." diye ekledi.

Ancak Perkins'e göre, Trump yönetimi doların statüsünü bir yük olarak görüyor gibi görünüyor.

Perkins şunları yazdı: "Herkes rezerv varlık statüsünü bir refah biçimi olarak görmüyor; buna, küresel olarak dolara olan yapısal talebin kalıcı olarak yüksek değerli döviz kurlarına yol açtığını, ABD sanayisini boşalttığını ve ülkenin uzun vadede açık vermesine neden olduğunu iddia eden Trump yönetimindeki önde gelen üyeler de dahil. Bu hükümetin düşünme biçimi büyük ölçüde hatalıdır ve bunun kökeni, doların hegemonya işleyişine dair temel bir yanlış anlamadır."

Perkins'e göre, "Amerika Birleşik Devletleri liderliğini sürdürse bile, doların değer kaybetmemesi için bir neden yok, belki de büyük ölçüde değer kaybedecek."

O, "Bu hükümetin para biriminin zayıfladığını görme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyor; çünkü ABD ekonomisine zarar verecek bazı şeyler yapıyor ve diğer dünya ülkelerini de kendilerine gelmeye zorlayacak" diyor.

Yine de, Perkins'e göre, dolar hemen rezerv para birimi statüsünü kaybetmeyecek.

O, "Şu anda yatırımcıların bilmesi gereken tek şey, Amerikan istisnacılığının çağının sona erdiği ve dolar kurunun düştüğüdür. 'Aşırı yük' olduğuna dair net bir kanıt olmadan bile, Amerika bu yolu seçti" dedi.