Solana açık sözleşmeleri 7,4 milyar USD eşiğini aşarken ETF spekülasyonları arasında - $200 hedefte mi?

Solana (SOL), Pazartesi'den Perşembe'ye kadar %10'luk bir artışın ardından geri sıçrama eğilimini sürdüremedi. Mayıs ayında önemli direnç seviyesini $180 aşma konusundaki sürekli çabalara rağmen, SOL belirgin bir zayıflık göstermeye devam ediyor. Ancak, yatırımcılar arasında giderek artan bir ilgi dalgası, $200 seviyesine ve belki de daha ötelere yönelik yeni bir hızlanma beklentisini doğuruyor.

SOL Açık Sözleşmesi | Kaynak: CoinGlassÇarşamba günü, SOL vadeli işlem piyasasında toplam açık sözleşme değeri (OI) 46,2 milyon SOL'a yükseldi – son iki yılın en yüksek seviyesidir, bir önceki aya göre %22 artış. Her Long pozisyonu her zaman bir Short pozisyonla dengelenmiş olsa da, açık sözleşme hacmindeki bu ani artış, kurumsal yatırımcılardan gelen yeni akışların piyasaya yavaş yavaş girmekte olduğunu yansıtıyor.

Toplam açık sözleşme değeri 7,4 milyar USD'ye eşdeğer olan Solana, profesyonel traderlar için çekici bir destinasyon haline geliyor. Bu bağlam, yatırımcıların piyasa fiyatında SOL satın alıp aynı anda türev piyasada satmaları gibi "carry trade" stratejileri için özellikle uygun. Yüksek likiditeye sahip ve hareketli bir vadeli işlem sözleşmesi ekosistemi, bu stratejilerin maksimum verimlilikle çalışabilmesi için ön koşuldur.

SOL/USD (yeşil, solda) karşılaştırıldığında Toplam kripto para birimi/USD (mavi) | Kaynak: TradingViewBirçok olumlu sinyal kaydedilmesine rağmen, birçok Solana (SOL) yatırımcısı, mevcut fiyatın sadece $155 civarında dalgalanmasından dolayı hayal kırıklığına uğramaktan kaçınamıyor — tarihi zirve olan $294'ten oldukça uzakta. Bu arada, kripto para piyasasının toplam değeri şu anda zirve seviyesinin yaklaşık %12 altında, bu da SOL'un geri kaldığını gösteriyor. Ağ faaliyetlerindeki önemli düşüş, SOL'un büyüme beklentilerini daha da gölgelerken, $200 eşiğinin giderek daha da uzaklaştığını gösteriyor.

Solana ağının haftalık DEX hacmi, USD | Kaynak: DefiLlamaMerkeziyetsiz borsalardaki haftalık işlem hacmi (DEX) şu anda sadece yaklaşık 10,5 milyar USD — bir ay önceki 29,2 milyar USD seviyesine göre keskin bir düşüş göstermiştir. Özellikle, Ocak ayının başında DEX pazar payının %50'sini elinde bulundururken, Solana lider konumunu kaybetti, zira BNB Chain üzerindeki işlem hacmi hızla artarken Hyperliquid platformu kalıcı sözleşmeler alanında yeni bir güç olarak ortaya çıktı.

Ethereum ekosisteminin 2. katman genişletme çözümlerine bağımlılığı nedeniyle birçok darboğazla karşılaştığına karşılık, BNB Chain, düşük işlem ücretleri ve token ihraç etmek için uygun olan entegre araç seti sayesinde Solana ile doğrudan rekabet ediyor. Dahası, Binance borsasıyla sıkı bağlantı, kullanıcı deneyiminde Solana'nın henüz ulaşamadığı üstün bir avantaj sağlıyor.

Sürekli sözleşme finansman oranı, güven azalırken nötr seviyede kalıyor

SOL'e yönelik piyasa psikolojisinin, son dönemdeki kötü performans ve artan rekabet baskısı nedeniyle, giderek olumsuz bir yönde değişip değişmediğini belirlemek için sürekli sözleşmelerin funding oranını analiz etmek kritik öneme sahiptir. Dengeli piyasa koşullarında, bu funding oranı genellikle yılda %5 ile %15 arasında değişir ve yatırımcıların (Long) pozisyonunu korumak için (Short) tarafına ücret ödemesi gerektiğini yansıtır.

SOL için yıllık funding rate | Kaynak: Laevitas.chŞu anda, SOL'un funding rate'i nötrden biraz negatif bir bölgede bulunuyor, Cumartesi günü %7'lik negatif seviyeye dokunduktan sonra yavaşça geri sıçrama yapıyor. Dikkate değer olan, son 30 gün boyunca SOL'un vadeli işlemlerinin bir kez bile %15/yıl sınırının üzerinde funding rate'i sürdürememiş olması - spekülatif alım talebinin henüz ciddi bir şekilde ortaya çıkmadığını gösteriyor.

SOL'un kısa vadede en büyük beklentisi, ABD'de bir spot ETF'nin ortaya çıkma olasılığı etrafındaki spekülasyonlardır. Bloomberg'deki analistler, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'in Litecoin (LTC), Solana (SOL) ve XRP için ETF'leri bu yıl sona ermeden onaylayacağına inanıyor.

Ancak, makalenin yazıldığı sırada, SOL'un 200 $ seviyesine doğru bir ivme kazandığını gösteren belirgin bir işaret yok – özellikle de sürekli sözleşmelerin funding rate'inin nötr seviyede olduğu bir bağlamda. Ayrıca, merkeziyetsiz uygulamalar arasındaki giderek artan rekabet de yatırımcıların SOL'a yönelik beklentilerini azaltmaya katkıda bulunuyor.

SN_Nour