Fikir Birliği ve Fikir Birliği Dışı: Bir Ayı Piyasasında Döngüsel Yön

Yazar: Jims Young; Kaynak: Yazar Twitter @JimsYoung_

Birincil pazar çok uzun süredir terk edilmiş durumda ve yeni şeyler ortaya çıkmayalı uzun zaman oldu. Ancak teoride, VC için ayı piyasası, konjonktür karşıtı piyasaya girme zamanıdır. Bu yargıya dayanarak, Haziran ayında Singapur'a gittim ve birçok eski ve yeni arkadaşımla ayı piyasasının yönünü tartıştım, birçok sektörde fikir birliği ve fikir ayrılığı buldum ve bazı düşünceleri de hızlandırdım. Dahili paylaşımdan sonra, tartışmak için bir makale yazın. Proje tarafları ve VC arkadaşları da daha fazla iletişim kurabilir. Alan kısıtlamaları nedeniyle (yani yazmayı bitiremeyeceğim anlamına geliyor: P), bu kez çerçeveye odaklanacağım ve daha sonra zamanım olduğunda alt bölümlere ayrılmış parçalar üzerinde daha fazla gözlem ve yargı yazabilirim.

1. Konsensüs: Genel olarak üzerinde anlaşmaya varılan şey

2. Fikir Birliği Dışı: Büyük Farklılıklar Fırsattır

3. Düşünme: Fikir birliği içinde bir an için fikir birliği olmayan fırsatlar

1. Uzlaşı: Genel olarak üzerinde anlaşmaya varılan hususlar

1.1 İki ana yatırım fikri: 1) Finansal oyunun özüne dönüş 2) Uygulama katmanında büyük fırsatlar

Şu anda iki ana akım yatırım fikri var: Biri, blok zincirinin orijinal kalbine dönmek – finansal yaklaşım, RWA'ya yatırım, sigorta, ödeme kanalları, banka benzeri projeler, türevler, sabit paralar vb. Aslında bu eğilim, Hong Kong'daki Wanxiang Konferansı'ndan bu yana ortaya çıktı, ancak son zamanlarda giderek daha sık ortaya çıktı. **Buradaki yatırımın iki yönü var.Birincisi sektördeki inovasyonun sınırlı olması,finansal ile ilgili doğrulanmış,güvenli ve nakit akışının olduğu yön,diğeri ise kitlesel benimsenme ihtimalinin beraberinde getirdiği yön. uyum anlatısı her geçen gün artmakta olup, bahsin özü gelecekteki büyük altın girişlerinin gelir beklentisidir. **

Diğeri ise uygulama katmanına bahis oynamaktır. Son zamanlarda, giderek daha fazla fon uygulama katmanına daha fazla dikkat etmeye başladı ve daha önce ağırlıklı olarak Infra'ya yatırım yapan fonlar bile Paradigma Değişimi yaşıyor. Burada birçok sebep var. Bence en önemli sebep, Kripto endüstrisinin teknolojisinin önünde büyük engeller olmaması. Bir şirketin teknolojisi çıktığında, diğer rakip ürünler de hızla dönebilir. Zincirin temel rekabet gücü yatıyor. Teknolojiden çok ekolojide ve trafik, endüstrinin temel itici güçleri olmaya devam ediyor. **Infra daha mükemmel hale geldikten sonra kullanıcıları çeken gerçek uygulama olacak ve gerçek değer de bu katmana yatırılacaktır. Sonunda süper uygulama Infra'yı seçecek ve nihai hakimiyete sahip olacak.Dydx'te de yaşanan hikaye bu. (Uygulama katmanı için fırsatlar makalenin ilerleyen kısımlarında ele alınacaktır.)

1.2 Sektörün gelişme hızı yavaşlıyor ve sıkılaştırılmış likidite altındaki eylemler, tüm risk sermayedarlarının yanıtlaması gereken sorulardır

**Su salımı, yumuşak teknolojinin gelişimi için güç kaynağıdır ve köpük, yeni endüstrilerin yükselişi için motordur. **Kelimeler biraz kesin olsa da, son birkaç on yılda teknoloji endüstrisinin hızlı gelişiminin 2. Dünya Savaşı'ndan sonraki sermaye fazlasından büyük ölçüde faydalandığı inkar edilemez. Kripto gibi küçük bir pazar için en sezgisel durum, Defi Yazının ortaya çıkışının Federal Rezerv tarafından su salımından gelmesidir. Bununla birlikte, bugün likiditenin daraldığı şu anda, hem geleneksel VC'nin hem de Crypto VC'nin cevaplaması gereken soru, dalga gittiğinde gelgitle nasıl başa çıkılacağıdır.

1. Yatırım için: Çoğu fonun stratejisi şöyle olabilir: daha az yatırım yapın, anlamıyorsanız, yatırım yapamazsınız, yatırım yapıp yapamazsınız, **Yatırım yapmak istiyorsanız, daha fazla yatırım yapabilirsiniz, eğer varsa yeterli Bar, bahse girmelisiniz, Bir ayı piyasasında daha fazla yiyecek stoklanmalıdır (bu nedenle girişimciler acele eder, hala likiditemiz var). ** Buna ek olarak, Crypto yapay zeka, çipler ve hatta biyotıp gibi diğer sektörlere odaklanmaya başladı.

2. Yatırım sonrası için: Yatırım öncesi iş az olduğunda, yatırım sonrası iş aslında daha fazla yapılabilir. Kripto gibi yakın birinci ve ikinci kademe ilişkileri olan bir endüstri için, projelerin ve varlıkların rafine şekilde işletilmesi, giderek daha fazla fon tarafından gündeme getiriliyor.

2. Fikir Birliği Dışı: Büyük Farklılıklar Fırsatlardır

2.1 Kripto yatırımı, geleneksel dolar mantığına geri dönüyor

Gelişmekte olan bir teknoloji endüstrisi olarak kripto, eskiden derin bir anlayışla yatırım mantığında Teknoloji Odaklıydı.Önce teknolojinin üstünlüğünü anlarsanız yatırım yapabilirsiniz.Para kazanmanın özü verimli paradır. Bununla birlikte, sektör giderek daha mükemmel hale geldikçe ve yavaş yavaş uygulamalı yatırım mantığına girdikçe, ABD doları fonunun genel yatırım yöntemi, yani insana yatırım iş modeli daha etkili hale gelebilir. Teknoloji dikkate değer bir yön haline gelecek ama tek belirleyici değil, teknolojinin kendisine kıyasla teknolojik atılımların getirdiği yeni iş modeline daha fazla önem verilecek. **

2,2 L2 ve Yüksek Performanslı L1

Bu muhtemelen şu anda en büyük uzlaşmazlıktır. Bugün, L2 politik olarak doğru hale gelmek üzereyken, hala kaplanı izleyen birçok yeni halka açık zincir var ve hala yeni finansman açıklamalarını başlatan yeni zincirler var. Aslında, Uzun L2 aracılığıyla Uzun Ethereum en güvenli seçim gibi görünüyor, çünkü geliştiriciler, topluluklar ve fonların tümü Ethereum üzerinde yoğunlaşmış durumda ve Ethereum aynı zamanda şu anda en uygun merkezi olmayan varlık... koşullar değişmeden kalır. Yeni finansman geldiğinde, yeni geliştiriciler gelir ve hikaye diğer yöne de gidebilir.

2.3 AI+Web3？

AI ile ilgili çok zor bir nokta, AI gibi 1960'larda ortaya çıkan bir endüstrinin birkaç kez popüler olmasıdır. Yanlış hatırlamıyorsam geçen yılın ortalarında AI yolunun kurulması hala tartışma konusuydu Silikon Vadisi'ndeki yatırımcılar arasında AI gibi bir sektöre yatırım yapılıp yapılmaması tartışma konusu olmalı. yapay zekanın üç adımı ve bu yıl GPT3.5'in ortaya çıkmasından sonra, tüm şüpheler doğrudan ortadan kalktı ve şimdiden tüm fonların toplu olarak çılgına döndüğü bir silahlanma yarışı. :P

Altı aydan fazla bir süre sonra, AI'nın bir yol mu yoksa bir balon mu olduğu hala çözülmemiş bir muamma. Echo @Laobai'nin Konuları, uygulama katmanındaki gürültülü ve gürültülü büyük modellere ve yargılara ek olarak, geleneksel yön AGI'nin somutlaşmış zeka düzeyinde gerçekleştiğini tartışmaya başladı (yani, AI+robotlar, Web2'nin olduğunu görebilirsiniz) kavramları oluşturma konusunda da çok yetenekli) kadar. Ancak her durumda, çıplak gözle görülebilen şey, bu sefer AI çılgınlığının C-end kullanıcılarının deneyimini önemli ölçüde iyileştirdiğidir.New Bing, Claude veya PoeAI olsun, hepsinin iyi bir (en en azından ben) doğrudan deneyim iyileştirme. **AI ve Web3 kombinasyonuna gelince, uzun kuyruklu kaynakların kullanımı için hala potansiyel alan olduğunu düşünüyorum. **Bu konuda daha sonra ayrı bir yazı yazabilirsiniz.

3. Düşünme: fikir birliği içinde bir an için fikir birliği olmayan fırsatlar

3.1 "APP" olarak Infra？

Altyapıyı genellikle su, kömür ve elektrikle karşılaştırıyoruz ve daha mükemmel hale geldikten sonra yüksek getiri yakalayamayacak gerçek bir altyapı haline geleceğinden endişe ediyoruz. Ancak ilk ilkeye dönersek, nihai iş modeli Infra'ya veya bir araç özelliği olarak blok zincirinin varlığına bahse girersek, AI zinciri, ödeme zinciri vb. gibi bağımsız uygulama senaryoları oluşturma olasılığı hala vardır. * *Aslında bir zincirin bir şeyi iyi yapması iyidir. **Bugün bizden çok uzakta olsa da yine de ortaya çıkma olasılığı çok yüksek.

**3.2 Sektördeki temel çelişki nedir? **

Kendi cevabım iki,

**1) Zincirde yeterince yüksek kaliteli varlık yok. **

Gelecekte büyük miktarda fonun piyasaya gireceğine bahse girersek, zincirde en azından ABD borcunun getirisini aşan ve büyük miktarlarda paranın girmesine izin verebilecek faiz getiren varlıklar olduğu varsayımı var. Şu anki temel çelişki, birincisi, varlıkların likiditesinin tamamen yetersiz olması ve ikincisi, getirisi fazla olan yeterli varlığın bulunmamasıdır. Uzun kuyruklu paraya gelince, uygun coğrafi arbitraj varlıkları bulabilir ve bunları merkezi zincirdeki zincir içi ve zincir dışı varlıkların haklarının uygun olduğu alanlarda uygulayabilirseniz, RWA gerçekten bir yöndür.

**2) Zincirde neredeyse hiç sarfiyat yoktur. **

**Aslında, para birimi dairesindeki kullanıcıların büyük çoğunluğu, neredeyse hiç C-tarafı olmayan küçük B-taraflarıdır. ** Madeni paralarda spekülasyon yapan kullanıcıların asıl amacı para kazanmak olmalıdır ve NFT sahiplerinin çoğu da yükseliş zihniyetine sahiptir. Bu durumda, gerçek bir tüketim yoksa, her zaman sadece MLM ponzi olacaktır.

3.3 Web3 yükseltmesi yeterli mi

"Birdirbir Kurbağa Teorisi: Teknolojik değişimin özelliklerinden dolayı, gelişmekte olan ülkeler geç kalanlar avantajına sahiptir ve gelişmiş ülkelerin teknolojik seviyesi, teknolojik atalet nedeniyle belirli bir aralıkta küçük bir değişime hapsolabilir. Bu durumda geri kalan ülke, "birdirbir ilerleme" süreci olan orijinal gelişmiş ülkeyi geçmek.

Son zamanlarda, geleneksel endüstrilerdeki birçok arkadaşımla konuştum ** Web3'ün getirdiği endüstri yükseltmesi ile ilgili olarak, birçok insan bunun biraz ilginç olduğunu, ancak çok da ilginç olmadığını düşünüyor. **Evet, bu, herkesin kredi kartına sahip olduğu bir ülkede QR kodu okutarak ödemeye benzer.**Paradigmanın getirdiği faydalar, geçiş maliyetlerini yumuşatmaya yetmediğinde, teknolojik değişim zorlaşır. **Geçmişteki birkaç döngüdeki teknolojik yeniliklere benzer şekilde, gelişmekte olan ülkelerde eski teknoloji geri kaldığından, yeni teknolojinin yenilik avantajları değiştirme maliyetini kolayca aşabilir ve böylece teknolojik bir atılım yaratabilir. Bu mantıktan hareketle, Web3'ün inovasyonu sınırlı olduğunda, gelişmiş ülkelerin sistemlerini bozma olasılığı çok daha azdır, ancak gelişmekte olan ülkelerde büyük fırsatlar olabilir.

3.4 Sektörde bir kehanet makinesi olun, Alışılmışın dışında düşünün

Bugün blok zincir endüstrisinin gelişmesiyle birlikte, Infra'nın nitelikleri nedeniyle, IOT, finans ve hatta yaşamın temel gereklilikleri dahil olmak üzere çeşitli yönlerle aşağı yukarı bağlantılı olabilir.Birçok sorunun çözümü çemberin hemen dışında olabilir. . **Örneğin, @siyuan ile konuştuğum gibi, Ethereum'un durum patlaması sorunu, bu fiziksel varlığın depolama maliyetinin düşürülmesiyle çözülebilir. Sonuçta, yazılım sorununu çözen teknoloji değil, Moore Yasası olabilir. Crypto Native'den. **

**Çemberde cevap yoksa çemberin dışına bakmalısınız. Bir endüstri kehanet makinesi olun, bir adım geri atın ve bu görünmez Beta çağında, Alfa Arayışında daha yüksek bir perspektife bakın. **