Fikir Birliği ve Fikir Birliği Dışı: Bir Ayı Piyasasında Döngüsel Yön

Yazar: Jims Young

![Uzlaşı ve Görüş Birliği Dışı: Bir Ayı Piyasasında Döngüsel Yön

Birincil pazar çok uzun süredir terk edilmiş durumda ve yeni şeyler ortaya çıkmayalı uzun zaman oldu. Ancak teoride, VC için ayı piyasası, konjonktür karşıtı piyasaya girme zamanıdır. Bu yargıya dayanarak, Haziran ayında Singapur'a gittim ve birçok eski ve yeni arkadaşımla ayı piyasasının yönünü tartıştım, birçok sektörde fikir birliği ve fikir ayrılığı buldum ve bazı düşünceleri hızlandırdım. Dahili paylaşımdan sonra, tartışmak için yazılı bir makale yazın ve proje tarafları ve VC arkadaşları da daha fazla iletişim kurabilir. Alan kısıtlamaları nedeniyle (yani yazmayı bitiremeyeceğim anlamına geliyor: P), bu kez çerçeveye odaklanacağım ve daha sonra zamanım olduğunda alt bölümlere ayrılmış parçalar üzerinde daha fazla gözlem ve yargı yazabilirim.

1. Fikir birliği: genel olarak herkes tarafından kabul edilen şey

1.1 İki ana yatırım fikri: 1) Finans endüstrisinin özüne dönüş 2) Uygulama katmanında büyük fırsatlar

Şu anda iki ana akım yatırım fikri var: Biri, blok zincirinin orijinal kalbine dönmek – finansal yaklaşım, RWA'ya yatırım, sigorta, ödeme kanalları, banka benzeri projeler, türevler, sabit paralar vb. Aslında bu eğilim, Hong Kong'daki Wanxiang Konferansı'ndan bu yana ortaya çıktı, ancak son zamanlarda giderek daha sık ortaya çıktı. Buradaki yatırımın iki yönü var: Birincisi, sektördeki inovasyonun sınırlı olması, finansal ile ilgili kanıtlanmış, güvenli ve nakit akışı olan bir yön olması, diğeri ise uyum anlatısının getirdiği kitlesel benimseme olasılığının artması. Bahiste olan, gelecekteki büyük altın akışının gelir beklentisidir.

Diğeri ise uygulama katmanına bahis oynamaktır. Son zamanlarda, giderek daha fazla fon uygulama katmanına daha fazla dikkat etmeye başladı ve daha önce ağırlıklı olarak Infra'ya yatırım yapan fonlar bile Paradigma Değişimi yaşıyor. Burada birçok neden var. Ana nedenlerden biri, Kripto endüstrisinin teknolojisinin önünde büyük bir engel olmamasıdır. Bir şirketin teknolojisi ortaya çıktığında, diğer rakip ürünler hızla dönebilir. Zincirin temel rekabet gücü ekolojide yatmaktadır. teknolojiden ziyade Trafik, endüstrinin temel itici gücü olmaya devam ediyor. Infra daha mükemmel hale geldikten sonra kullanıcıları çeken gerçek uygulama olacak ve gerçek değer de bu katmana yatırılacaktır. Sonunda süper uygulama Infra'yı seçecek ve nihai hakimiyete sahip olacak.Dydx'te de yaşanan hikaye bu. (Uygulama katmanı için fırsatlar makalenin ilerleyen kısımlarında ele alınacaktır.)

1.2 Sektörün gelişme hızı yavaşlıyor ve sıkışık likidite altındaki eylemler, tüm risk sermayedarlarının yanıtlaması gereken sorular.

Suyun serbest bırakılması, yumuşak teknolojinin geliştirilmesi için güç kaynağıdır ve köpük, yeni endüstrilerin yükselişi için motordur. Sözler biraz kesin olsa da, son birkaç on yılda teknoloji endüstrisinin hızlı gelişiminin, İkinci Dünya Savaşı'ndan sonraki sermaye fazlasından büyük ölçüde faydalandığı inkar edilemez. Kripto gibi küçük bir pazar için en sezgisel durum, Defi Yazının ortaya çıkışının Federal Rezerv tarafından su salımından gelmesidir. Bununla birlikte, bugün likiditenin daraldığı şu anda, hem geleneksel VC hem de Crypto VC'nin cevaplaması gereken soru, dalga gittiğinde gelgitle nasıl başa çıkılacağıdır.

1. Yatırım için: Çoğu fonun stratejisi şöyle olabilir: daha az yatırım yapın, anlamıyorsanız yatırım yapamazsınız, yatırım yapabilirsiniz veya yatırım yapamazsınız ve yatırım yapmak istiyorsanız daha fazla yatırım yapabilirsiniz. Bar, bahse girmelisin, daha fazla yiyecek stoklamalıyız (bu yüzden girişimciler acele ediyor, hala likiditemiz var). Ayrıca Crypto, yapay zeka, çipler ve hatta biyotıp gibi diğer sektörlere odaklanmaya başladı.

2. Yatırım sonrası için: Yatırım öncesi iş az olduğunda, yatırım sonrası iş aslında daha fazla yapılabilir. Kripto gibi yakın birinci ve ikinci kademe ilişkileri olan bir endüstri için, projelerin ve varlıkların rafine şekilde işletilmesi, giderek daha fazla fon tarafından gündeme getiriliyor.

2. Fikir Birliği Dışı: Büyük Farklılıklar Büyük Fırsatlardır

2.1 Kripto yatırımı, geleneksel dolar mantığına geri dönüyor

Gelişmekte olan bir teknoloji endüstrisi olarak kripto, eskiden derin bir anlayışla yatırım mantığında Teknoloji Odaklıydı.Önce teknolojinin üstünlüğünü anlarsanız yatırım yapabilirsiniz.Para kazanmanın özü verimli paradır. Bununla birlikte, sektör giderek daha mükemmel hale geldikçe ve yavaş yavaş uygulamalı yatırım mantığına girdikçe, ABD doları fonunun genel yatırım yöntemi, yani insana yatırım iş modeli daha etkili hale gelebilir. Teknoloji dikkate değer bir yön haline gelecek ama tek belirleyici değil, teknolojinin kendisine kıyasla teknolojik atılımların getirdiği yeni iş modeline daha fazla önem verilecek.

2,2 L2 ve yüksek performanslı L1

Bu muhtemelen şu anda en büyük uzlaşmazlıktır. Bugün, L2 politik olarak doğru hale gelmek üzereyken, hala kaplanı izleyen birçok yeni halka açık zincir var ve hala yeni finansman açıklamalarını başlatan yeni zincirler var. Aslında, Uzun L2 aracılığıyla Uzun Ethereum en güvenli seçim gibi görünüyor, çünkü geliştiriciler, topluluklar ve fonların tümü Ethereum üzerinde yoğunlaşmış durumda ve Ethereum aynı zamanda şu anda en uygun merkezi olmayan varlık... koşullar değişmeden kalır. Yeni finansman geldiğinde, yeni geliştiriciler gelir ve hikaye diğer yöne de gidebilir.

2.3 AI+Web3？

AI ile ilgili olarak, çok zor bir nokta, 1960'larda ortaya çıkan bir endüstri olan AI'nın birkaç kez popüler olmasıdır. Yanlış hatırlamıyorsam geçen yılın ortalarında AI yolunun kurulması hala tartışma konusuydu.Silikon Vadisi'ndeki yatırımcı çevresi hala AI gibi bir endüstrinin önce yapay zekaya yatırım yapıp yapmaması gerektiğini tartışıyor olmalı. bulut ve ardından dikey veri ve ardından makine öğrenimi Yapay zekanın son üç adımı ve bu yıl GPT 3.5'in ortaya çıkmasından sonra, tüm şüpheler doğrudan ortadan kalktı.Bu, şimdiden tüm fonların çılgına dönmesi için bir silahlanma yarışı. :P

Altı aydan fazla bir süre sonra, AI'nın bir yol mu yoksa bir balon mu olduğu hala çözülmemiş bir muamma. Echo @Laobai'nin Konuları, gürültülü ve gürültülü büyük model ve uygulama katmanı yargısına ek olarak, geleneksel yön AGI'yi somutlaştırılmış zeka düzeyinde tartışmaya başladı (yani, AI+robot, Web2'nin de çok yetenekli olduğunu görebilirsiniz) kavram oluşturma) kadar. Ancak her durumda, çıplak gözle görülebilen şey, bu sefer AI çılgınlığının C-end kullanıcılarının deneyimini önemli ölçüde iyileştirdiğidir.New Bing, Claude veya PoeAI olsun, hepsinin iyi bir (en en azından ben) doğrudan deneyim iyileştirme. AI ve Web3 kombinasyonuna gelince, uzun kuyruklu kaynakların kullanımında hala potansiyel alan olduğunu düşünüyorum. Bu noktada daha sonra ayrı bir makale yazabilirsiniz.

3. Düşünme: Fikir birliği içinde bir an için fikir birliği olmayan fırsatlar

Bir "APP" olarak 3.1 Infra？

Altyapıyı genellikle su, kömür ve elektrikle karşılaştırıyoruz ve daha mükemmel hale geldikten sonra yüksek getiri yakalayamayacak gerçek bir altyapı haline geleceğinden endişe ediyoruz. Ancak ilk ilkeye dönersek, nihai iş modeli Infra'ya veya bir araç özelliği olarak blok zincirinin varlığına bahse girersek, AI zinciri, ödeme zinciri vb. gibi bağımsız uygulama senaryoları oluşturma olasılığı hala vardır. Aslında, bir şeyi iyi yapabilen bir zincir oldukça iyidir. Bugün bizden çok uzakta olsa da yine de ortaya çıkma olasılığı çok yüksek.

3.2 Sektördeki temel çelişki nedir?

Kendi cevabım iki,

1. Zincirde yeterince yüksek kaliteli varlık yok.

Gelecekte piyasaya büyük miktarda fon gireceğine bahse girersek, önerme, zincirde en azından ABD borcunun getirisini aşan ve büyük miktarlarda paranın girmesine izin verebilecek faiz getiren varlıklar olduğudur. . Şu anki temel çelişki, birincisi, varlıkların likiditesinin tamamen yetersiz olması ve ikincisi, getirisi fazla olan yeterli varlığın bulunmamasıdır. Uzun kuyruklu paraya gelince, uygun bir coğrafi arbitraj varlığı bulabilir ve bunu merkezi zincirin zincirindeki ve dışındaki varlıkların haklarının onaylandığı bir alanda uygulayabilirseniz, RWA gerçekten bir yöndür.

2. Zincirde neredeyse hiç tüketim yok.

Temelde, para birimi dairesindeki kullanıcıların büyük çoğunluğu, neredeyse hiç C-tarafı olmayan küçük B-taraflarıdır. Spekülatörlerin asıl amacı para kazanmak olmalı ve NFT sahiplerinin büyük çoğunluğu da yükseliş zihniyetine sahip.Sadece çok az sayıda NFT gerçek aşk oyuncusu, yüksek fiyat veya düşük fiyattan bağımsız olarak küçük resimleri uzun süre tutacaktır. ve nihai tüketim haline gelir. Bu durumda, gerçek bir tüketim yoksa, her zaman sadece MLM ponzi olacaktır.

3.3 Web3 yükseltmesi yeterli mi?

Leapingfrog teorisi: Teknolojik değişimin özelliklerinden dolayı, gelişmekte olan ülkeler geç kalanlar avantajına sahiptir ve gelişmiş ülkelerin teknolojik seviyesi, teknolojik atalet nedeniyle belirli bir küçük değişiklikler aralığında kilitlenebilir. Bu durumda, geri ülke, "birdirbir" süreci olan orijinal gelişmiş ülkeyi geçebilir.

Son zamanlarda, geleneksel endüstrilerdeki birçok arkadaşımla konuştum Web3'ün getirdiği endüstri yükseltmesi ile ilgili olarak, birçok insan bunun biraz ilginç olduğunu, ancak çok da ilginç olmadığını düşünüyor. Evet bu, herkesin kredi kartı olduğu bir ülkede QR kod ödemesini zorlamaya benziyor.Paradigma değişiminin getirdiği faydalar, geçiş maliyetlerini yumuşatmaya yetmeyince teknolojik değişim zorlaşıyor. Geçmiş birkaç döngüdeki teknolojik yeniliğe benzer şekilde, gelişmekte olan ülkelerde eski teknoloji geri kaldığından, yeni teknolojinin yenilik avantajları değiştirme maliyetini kolayca aşabilir ve böylece teknolojik bir atılım yaratabilir. Bu mantıktan hareketle, Web3'ün inovasyonu sınırlı olduğunda, gelişmiş ülkelerin sistemlerini bozma olasılığı çok daha azdır, ancak gelişmekte olan ülkelerde büyük fırsatlar olabilir.

3.4 Sektörde bir kehanet makinesi olun, Alışılmışın dışında düşünün

Bugün blok zincir endüstrisinin gelişmesiyle birlikte, Infra'nın nitelikleri nedeniyle, IOT, finans ve hatta yaşamın temel gereklilikleri dahil olmak üzere çeşitli yönlerle aşağı yukarı bağlantılı olabilir.Birçok sorunun çözümü çemberin hemen dışında olabilir. . Örneğin @siyuan ile konuştuğum gibi Ethereum'un durum patlaması sorunu bu fiziksel varlığı depolama maliyetinin düşürülmesiyle çözülebilir.Sonuçta yazılım sorununu çözen Crypto Native'in teknolojisi değil Moore Yasası olabilir.

Çemberde cevap olmadığında çemberin dışına bakmalısınız. Bir endüstri kehanet makinesi olun, bir adım geri atın ve bu görünmez Beta çağında, Alfa Arayışında daha yüksek bir perspektife bakın.

*Sorumluluk Reddi: Bu makale, yazarın kurumunun görüşünü değil, yalnızca yazarın kişisel görüşünü temsil eder. Bu makale herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz ve bu makaleye dayanan herhangi bir davranışın sonuçlarından sorumlu değildir.Okuyucuların yerel yasa ve düzenlemelere kesinlikle uymaları rica olunur. Herkese açık raporlar veya alıntılar için lütfen yazarı ve kaynağı belirtin. *

Orijinal bağlantı