Tarihi bir ayna olarak alıp makroyu birleştirmek: Boğa piyasasının bir sonraki turu gelmeden önce, başka bir "FTX tarzı çöküş" yaşayacağız

Orijinal: Ann'den 《İkinci ve Son Kripto Çöküşü》

Derleme: jk, Odaily Planet Daily

Bir ayı piyasası tipik olarak, uzun yıllar sonrasına kadar bitmeyen değerde uzun bir düşüşle birlikte büyük bir fiyat düşüşünü içerir. Piyasanın son turu (2018) böyle bir durum yaşadı, ardından 2020'de siyah kuğu olayı geldi - yeni tacın neden olduğu makro piyasa çöküşü. Kasım 2022'de FTX ters gittiğinde ve Bitcoin 16.000 dolara ulaştığında, 2018'e benzer şekilde %50'lik bir fiyat düşüşü yaşadı. Ve benzer ikinci bir kazayla karşı karşıyayız.

2018 = 2022,2020 = ?

2018 ve 2022'deki piyasa çöküşü arasında, makroekonomik nedenlerden çok kripto para birimi endüstrisinin kendisinden kaynaklanan rahatsız edici benzerlikler var. Bu, piyasa çapında bir çöküşün neden olmadığı açık bir kripto para birimi olayıdır. Evet, bu çöküşten önce bir Fed faiz artışı geldi, ancak son darbeyi kendi Sam Bankman'ımızın kendisi indirdi.

2018 ve 2019 kazaları, tüm zamanların en yüksek seviyeleri olan ilk düşüşlerin ardından ilk "şoklar" oldu.


2012-2019 Boğa Piyasası Kaza Sonrası


2022'nin dördüncü çeyreğinde FTX çöktü

Bu çöküşlerin her ikisini de, "piyasa geri döndü" şeklinde yanlış bir izlenim veren bir ralli izledi, ancak gerçekte, ayı piyasası gerçekten sona ermeden önce genellikle bir tür yeniden test süreci vardır.

Son ayı piyasasında, bu "yeniden test", yeni tacın tetiklediği piyasa çöküşüydü. Şimdi benzer bir durumla karşı karşıya olduğumuza inanıyorum, 2020'deki eşdeğer olayı bekliyoruz.

İkinci çökme için birkaç özellik fark ettim:

• Çöküşten önce bir toparlanma ve "piyasa geri döndü" hissiyatı vardı. Sadece fiyatlar yükselmiyor, aynı zamanda kurumsal benimseme (Blackstone Bitcoin ETF gibi) gibi gelişmeler de bu atmosferde.
• Bir sonraki boğa piyasasının tohumları şimdiden ekilmeye başlandı. 2019'dan 2020'ye kadar olan "DeFiYaz". Ve şimdi, DeFi Summer'a benzeyen her şey "Infra Summer". Yeniden almanın bunda büyük rol oynayacağına inanıyorum.
• Üstelik, ilk çökmenin aksine, ikinci çökme büyük makro olaylardan etkilendi ve tamamen kripto para birimi endüstrisinin kontrolü dışındaydı.

ABD borsa yükselişi duracak

Son noktada, bu makro çıkarımların ipuçları şimdiden ortaya çıkıyor. Nasdaq geçtiğimiz yıl kırılganlık gösterdi ve en son Şubat ayından bu yana en kötü performansını bildirdi. Merakla, kripto para birimleri bu ralliyi takip etmedi, bu belki de tacirlerin Nasdaq'ın "ölü kedi rallisine" daha şüpheyle yaklaştıklarını gösteriyor.

Sanki dijital varlıklar bu ralliye inanmıyor. Nasdaq düşerse, zaten şüpheci olan kripto para birimi fiyatlarının da iyi tepki vermeyeceği düşünülebilir.

Durgunluklar genellikle faiz indirimleri sırasında ortaya çıkar

Faiz artırımının da etkisi olmalı. Geçmişte resesyonlar, Fed oranları artırdığında değil, faizleri düşürmeye başladığında oluyordu.

Aşağıdaki resimde görebileceğiniz gibi, gri kaplamalar durgunluğu işaret ediyor ve görebileceğiniz gibi, her zaman faiz indirimlerinde ortaya çıkıyor. Bu hem 2008'de hem de 2000'deki dot-com çöküşünde geçerliydi.


kaynak:

İkinci Çeyrek Sonuçları

Ayrıca 2023'ün ikinci çeyreği için, pandemi sonrası canlanma azalmaya başladığında hayal kırıklığı yaratması beklenen kazanç raporlarına da yaklaşıyoruz.

Şirketin bu hafta kar açıklaması yapması bekleniyor. Piyasa dalgalanması bekleyebiliriz ve Bitcoin fiyatları son haftalarda sabit kalsa da, hazırlıklı olmakla ilgili. (Teknik analizde bu, Bollinger Bantlarının kasıldığını gösterir - fırtına öncesi sessizlik.) Bu, oynaklığın yaklaştığı anlamına gelir, ancak bu gösterge tek başına fiyatın yönünü belirleyemez.

Kısa vadeli bir tepki bir yana, bu haftaki kazanç raporu, daha geniş bir makro olayın ilk domino taşı olabilir. Bunu öğrenmemiz çok uzun sürmeyecek.

** Borç krizi yaklaşıyor. ** Şimdi, ABD faiz ödemeleri, yüksek faiz oranları nedeniyle 1 trilyon dolara yükseldi. Hükümetin başka yerlerdeki harcamaları kısmak yerine bu devasa harcamayı nasıl karşılayacağı belli değil, ancak izlemesi ilginç olacak.


ABD hükümet harcamaları Haziran'da yüzde 15 arttı

Nasıl hazırlanır?

Tüm potansiyel kıyamet günü olaylarında olduğu gibi, daha acil olan soru, bireysel piyasa katılımcıları olarak potansiyel oynaklığa nasıl tepki vermemiz gerektiğidir.

Birkaç önerim var, en önemlileri:

1. Düşük kaliteli para birimleriyle işlem yaparak para kaybetmeyin

Bu ayı piyasasını farklı kılan şey, hâlâ hurda paralar, geçici hevesler ve boktan projelerle dolu olacak olmamız. 2022 benzeri Azuki trendinden son zamanlardaki "memecoins" çılgınlığına kadar, piyasa sizi son kuruşunuzu da dolandırmaya çalışıyor.

Ben bunu yazarken, çok hoşnutsuz başka bir proje — “Worldcoin” adlı bir proje — tokenlerini piyasaya sürdü. Son zamanlarda sosyal medyada popüler hale gelen para çalma projelerinden bazılarını listeleyecek olursam, Haziran-Temmuz 2023 dolandırıcılık listesine Rollbit, Hamstercoin (ne dersiniz sosyal medyacılar!) ve Arkham Intelligence'ı dahil ederdim.

Paranızı başkasına vermeniz için yapılan bu beyhude girişimin sonu yok gibi görünüyor. Asla onların tuzağına düşmeyin.

2. Gelir varlıkları

Ethereum'un %5 getirisi olsa bile, dijital varlık %50 düştüğünde kayıpları telafi edemeyeceğini düşündüğünüzü biliyorum. Ancak sadece verime bakmak yeterli değildir. Benim için, dijital varlıklarımı "toplayarak" (hasat etme kelimesini gelir elde etmeme izin veren her türlü DeFi stratejisini kapsayacak şekilde çok geniş bir şekilde kullanıyorum), en büyük fayda, varlıklar güvenli bir şekilde DeFi kasalarında saklandıktan sonra, müdahale etmek için çok tembel. Örneğin, bazı jetonların kilidinin açılması 7 gün sürebilir. Keskin fiyat düşüşleri sırasında panik satışının önlenmesine yardımcı olabilir.

Verim oranından dolayı çok fazla değil, daha çok el titremesini önlemek içindir.

3. Kredi seviyesini gözlemleyin

Daha yakın zamanlarda, bitcoin fiyatları 20.000 $'a ve ethereum 2.000 $'a yükseldiğinden, bazıları daha agresif bir şekilde borç almaya başladı (geçici olarak değer kazanan varlıklara karşı).

Ben bu uygulamanın hayranı değilim. Geçen yılın piyasa oynaklığı, kredileri yönetmek için gerçekten uygunsuz oldu. Fiyat dalgalanması çok büyük, terletecek. Heyecanı sevmiyorsanız, bence kredi almak çok zahmetli, çok fazla risk ve çok az fayda sağlıyor.

4. Rahatlayın... ve dünyanın yanmasını izleyin

Ayı piyasalarını sevdiğimi tweetlerken abartmıyorum. Paris'teki son ETHCC etkinliği ve tüm yan etkinlikleri, kripto topluluğunun turistler ayrıldıktan sonra her zamankinden daha canlı olduğunu gösterdi. Geliştirme işi durmuyor, dikkatinizin dağılmamasına yardımcı olacak daha fazla proje var.

Ek olarak, geleneksel finanstaki bozulma izlenmeye değer görünüyor. Geleneksel finansın eski yöntemlerinin zayıflıklarını nasıl sonlandırdığını göreceğiz ve eğer çökerse kripto yeni nesil finansal sistemler olarak ortaya çıkacak. Hepimizin biraz patlamış mısır alıp bekleyip görmesini öneriyorum.

Kulağa acımasız gelebilir, ancak bunu "sadece rahatlayın ve fazla endişelenmeyin" olarak kabul edin. İşler daha da kötüye gidebilir, ancak daha iyiye gitmeden önce değil. İnsan toplumunun kendi gizemli evrim yolu vardır ve bu, süreçlerden sadece biri olabilir.

En önemli şey parayı elinde tutmak ve yaşamak.