Endişelenmeyin, Microsoft, AI gelir üretiminin kademeli olarak yansıtılacağını söyledi

Orijinal kaynak: Mantou Finans

26 Temmuz'da Google (GOOG), büyük ABD teknoloji şirketleri için mali rapor sezonunu başlatan ikinci çeyrek mali raporunu yayınladı. Microsoft aynı gün 2023 mali yılı için dördüncü çeyrek ve tam yıl sonuçlarını da yayınladı.

Rapor, Microsoft'un (MSFT) dördüncü çeyrek gelirinin geçen yılın aynı dönemindeki 51,9 milyar ABD dolarından yıllık %8 artışla ve yıllık %10 artışla 56,2 milyar ABD doları olduğunu gösteriyor kur değişiklikleri hariç, net kar geçen yıla göre artarak 20,1 milyar ABD doları oldu Bu, aynı dönemdeki 16,7 milyar ABD dolarına kıyasla %20'lik bir artış.

Disk açısından bakıldığında, pazarın iki şirkete tepkisi oldukça farklı. Google'ın reklamcılık işinde ve bulut işinde beklenenden daha iyi performansı nedeniyle, şirketin mesai dışı işlemleri, şirketin mali raporunun yayınlanmasının ardından bir kez yaklaşık %7 arttı, ancak mali raporun yayınlanmasının ardından Microsoft'un hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde düştü. Aynı zamanda üretken yapay zeka konusunda rekabet eden bir teknoloji devi.Çeyrek nasıl performans gösterdi? Bing Chat, Google Bard'dan daha mı düşük?

01 Makul gelir artışı, maliyet kontrolleri karlılığı artırır

Finansal rapora göre, Microsoft'un üç aylık geliri genel bir büyüme trendi sergiledi ve dördüncü çeyrekte bir önceki yıla göre %8 artışla 56,2 milyar ABD doları pazar beklentisinin üzerinde, 55,5 milyar ABD doları gelir elde etti. . Microsoft, bunun akıllı bulut, üretkenlik ve iş süreçlerindeki büyümeden kaynaklandığını ve daha kişisel bilgi işlemdeki düşüşlerle kısmen dengelendiğini söyledi.

Büyüme oranı açısından bakıldığında, Microsoft'un üç aylık büyüme oranı ikinci çeyrekte düşük bir aşamaya geriledi ve art arda üç çeyrektir toparlandı, ancak hala düşük haneli bir büyüme hızında ve bu oran esas olarak daha fazla işletme tarafından aşağı çekiliyor. kişisel bilgisayar alanı.

Net kar açısından, Microsoft dördüncü mali çeyrekte yıllık %20 artışla 20.1 milyar yuan net gelir elde etti. Net karın büyüme oranı, esas olarak maliyetlerin düşmesi nedeniyle gelirin büyüme oranından çok daha yüksek.Şirket, katı maliyet yönetimi nedeniyle işletme kaldıracının iyileştirildiğini ve faaliyet kâr marjının iyileştirildiğini söyledi. Brüt kar marjı da geçen yılın aynı döneminde %68'den %70'e yükseldi.

(Veri kaynağı: şirket duyurusu)

02 AI gelir üretimi öne çıkmıyor ve bilgisayar işi sıkıntı olmaya devam ediyor

Microsoft'un gelir yapısını bölün.Microsoft'un üç ana iş ayağı vardır: akıllı bulut (Azure bulut hizmetleri ve sunucu yazılımı), üretkenlik ve iş süreçleri (esas olarak Office serisi ürünler), daha kişisel bilgi işlem (Windows, Surface ve Xbox tabanlı) temsilcisi) işletme.

Microsoft'un 2014'teki dönüşümünden bu yana, akıllı bulut işi kademeli olarak Microsoft'un temel işi haline geldi ve bulut işi gelirinin oranı artmaya devam etti. Bu mali çeyrekte, bu üç büyük işletme, Microsoft'un toplam gelirinin sırasıyla %43, %33 ve %25'ini oluşturdu.

(Veri kaynağı: şirket duyurusu)

Microsoft'un bulut bilgi işlem hizmeti—Azure, küresel bulut hizmeti pazarında her zaman güçlü bir rakip olmuştur ve küresel payda ikinci, Amazon'un (AMZN.US) AWS'sinden sonra ikinci sıradadır.

IDC'nin hesaplama kalibresine göre 2022 küresel bulut hizmeti pazar payında Amazon %40,5'lik payla birinci, Microsoft %21,4'lük payla ikinci, ardından %6,1'lik payla Google Cloud ve Alibaba Cloud geliyor. sırasıyla % ve %5.2.

Akıllı bulut işi, yapay zeka ile büyük ölçüde ilişkilidir, ancak yapay zekanın bu mali çeyrekteki yardımı, şirketin bulut işinin büyümesine net bir şekilde yansımadı. Dördüncü mali çeyrekte, Microsoft'un akıllı bulutu yıllık %15 artışla 24 milyar ABD doları gelir elde etti.Beklenen 23,79 milyar ABD dolarının üzerinde olmasına rağmen, akıllı bulut işinin büyüme hızı yavaşlamaya devam etti. . Bunların arasında, Azure ve diğer bulut hizmetlerinin geliri, önceki çeyrekteki %31'lik büyüme oranıyla karşılaştırıldığında çok bariz bir yavaşlama olan, sabit bir döviz kuruyla yıllık bazda %27 artarken, AI hizmetleri yalnızca %27 arttı. %1

Küresel zeka dalgası hızla yayılıyor ve akıllı bulutu önemli bir sosyal altyapı haline getiriyor ve bu da kuruluşların dijital dönüşüme ve yeniliğe daha hızlı ulaşmalarına yardımcı olabilir. İşletmelerin dijital ve akıllı dönüşümünü desteklemek için işletmelerin bulut talebi güçlü ve bulut hizmetlerinin geleceği umut verici. Azure, gelecekte Microsoft için ana büyüme faktörü olmaya devam edecek.

Microsoft Finans Direktörü Amy Hood ayrıca şirketin gelir artışının Microsoft Cloud tarafından yönlendirilmeye devam edeceğini ancak talep güçlü olsa bile AI hizmetlerinin büyümesinin kademeli olacağını kabul etti. 2024 mali yılının ikinci yarısında yoğunlaşacak.

Verimlilik ve iş süreçleri temel olarak Office, Skype, LinkedIn, Dynamics iş çözümlerini (kurumsal ERP, CRM) içerir. Bunlar arasında Office ofis yazılımı, Microsoft'un iki kısma ayrılan temel ürünüdür: kurumsal iş ve kişisel iş.

Dördüncü çeyrekte, Microsoft'un üretkenlik ve iş süreci iş geliri yıllık bazda %10 artarak 18,3 milyar $'a ulaştı ve bunun Office 365 ticari geliri %15 arttı, ancak Office tüketici ürünü ve bulut hizmeti geliri yalnızca 54 milyon $ arttı , %3 artış; Bunların arasında Microsoft 365 tüketici kullanıcıları %12 artışla 67 milyona ulaştı.

Office'in işletmedeki mevcut konumu çok istikrarlı.Abonelik iş modeli, Microsoft'a her yıl istikrarlı abonelik geliri sağlayacak ve büyüme hızı gelecekte kademeli olarak yavaşlayabilir. Kişisel işlere gelince, Microsoft pazara Microsoft 365 ile girdi. Mevcut kullanıcı sayısına bakılırsa, genişlemesi henüz emekleme aşamasında, ancak büyüme potansiyeli göz ardı edilemez.

More Personal Computing Business, Microsoft'un üç büyük işletmesi arasında yıllık bazda negatif büyüme oranına sahip tek iştir. Yıllık %4 düşüşle 13,9 milyar ABD doları gelir kaydetti, Windows, donanım cihazları (Surface tablet, PC aksesuarları), oyun işi (Xbox oyun konsolu ve oyun yazılımı, vb.) ve arama ve reklam işi (bing) dahil. PC pazarındaki zayıflık nedeniyle Windows geliri bir önceki yıla göre %5, donanım cihazı geliri de bir önceki yıla göre %20 azaldı.

Arama ve reklamcılık açısından Microsoft, kullanıcı deneyimi Bing Chat'inkine benzeyen yeni bir yapay zeka işlevi olan bing Chat Enterprise'ı piyasaya sürdü.Ayrıca Microsoft'a göre Bing Chat Enterprise, işletmenin iş verilerini koruyacak ve kurum dışına sızdırılmayacaktır.

Bing ayrıca OpenAI ChatGPT için varsayılan arama motorudur. Bing, ChatGPT'ye erişimini duyurduğundan beri, Bing kullanıcıları Bing Image Creator'ı kullanarak 1 milyardan fazla sohbet gerçekleştirdi ve 750 milyondan fazla görüntü oluşturdu ve Microsoft Edge dokuzuncu payını aldı. ardışık çeyrek Dördüncü çeyrekte Microsoft'un arama ve reklam geliri, önceki çeyrekte %10 büyüdükten sonra 86 milyon $ veya %3 arttı.

Microsoft'un dikkat etmesi gereken bir diğer sektör de oyun işi. Dördüncü mali çeyrekte Microsoft'un oyun geliri, bir önceki yıla göre %1 artışla 36 milyon $ arttı. Bunlardan Xbox içerik ve hizmet geliri %5 artarken, Xbox donanım geliri %13 düştü. Ayrıca Microsoft, başlangıçta Activision Blizzard'ın satın alımını 2023 mali yılında tamamlamayı planlamıştı ancak şirket, mali raporunda Activision Blizzard'ın satın alınmasına yönelik satın alma sözleşmesinin Ekim ayına erteleneceğini belirtmişti.

03 Microsoft, yapay zekaya yaptığı yatırımı artırmaya devam edecek

Pazar, Microsoft dahil teknoloji şirketlerine çok yüksek beklentiler verdi ve en endişe verici şey, AI projelerinin ilerlemesidir. Ancak genel olarak, Microsoft'un performansı şimdilik yapay zekanın katkısını vurgulayamadı ve yapay zeka ile yüksek korelasyona sahip bulut işinin büyüme oranı düşmeye devam etti; PC pazarının zayıflığı, şirketin ekipman gelirinin devam etmesine neden oldu. b arama motorunun en son ChatGPT-4'e erişimi olmasına rağmen, gelir artış hızı önceki çeyreğe kıyasla yavaşladı. Microsoft'un dördüncü mali çeyrekteki performansı çok etkileyici değildi ve yatırımcıların beklentilerini karşılamadı.

Ancak Microsoft'un yapay zekaya yaptığı yatırım çok cömert ve Microsoft'un sermaye harcamaları beklenenden fazla arttı. Mali rapora göre, Microsoft'un dördüncü mali çeyrekteki sermaye harcaması, geçen yılın aynı dönemine göre %32 artışla 8,9 milyar ABD Doları'na ulaştı ve bu harcama, yapay zeka altyapısına yapılan yatırım da dahil olmak üzere, esas olarak bulut talebini desteklemek için kullanıldı.

Sermaye harcamalarındaki artışla ilgili olarak Microsoft, mali rapor toplantısında yapay zeka için güçlü bir talep gördüğünü belirtti. geleceğe ve bu yatırımların büyüme olduğuna inanmaktadır.Fırsat, sermaye harcamalarının yıl boyunca her çeyrekte sıralı olarak artması beklenmektedir.

İleriye bakıldığında, Microsoft yönetimi 2024 mali yılının ilk çeyreğinde gelirin 53,8 milyar dolar ila 54,8 milyar dolar aralığında olmasını bekliyor. Bunların arasında Azure gelir büyüme oranı %25 ila %26 arasında olacak. Verimlilik ve iş süreci geliri %9'dan %11'e veya 18.0 milyar dolardan 18.3 milyar dolara çıkacak.

Daha Fazla Kişisel Bilgi İşlem için gelirin 12,5 milyar ila 12,9 milyar dolar olması bekleniyor. Bulut ve üretkenlik sektörlerindeki büyüme daha da yavaşladı ve kişisel bilgisayar işi düşmeye devam etti.