Fitch, ABD Kredi Notunu Düşürürse Bitcoin Boğa Koşusu Yapar mı?

Yazar: MARCEL PECHMAN, COINTELEGRAPH; Derleyen: Songxue, Jinse Finance

1 Ağustos'ta finans dünyasında büyük bir olay oldu: Tanınmış bir kredi derecelendirme kuruluşu olan Fitch, ABD hükümetinin orijinal AAA olan kredi notunu AA+'ya düşürdü. Derecelendirme notunun düşürülmesi, ABD hükümetinin mali sorumluluklarını etkili bir şekilde yerine getirme yeteneğine olan güvenin zayıfladığını gösteriyor. **

** Notun düşürülmesi, yatırımcıları temkinli bir duruş sergilemeye iterek birçok kişinin hisse senedi, gümüş, petrol ve uzun vadeli tahvil gibi varlıklardan para çekmesine yol açtı. ** Bunun yerine, belirsizlik zamanlarında daha güvenli seçenekler olarak görülen nakit ve kısa vadeli yatırımları tercih ederler.

S&P 500 vadeli işlemleri (mavi), WTI petrol vadeli işlemleri (turuncu), ABD 20 yıllık banknotu (sarı), gümüş paralar (turuncu). Kaynak: TradingView

** Yukarıdaki tablodan da anlaşılacağı gibi, Fitch'in ABD hükümetinin kredi notunu düşürme kararının emtiaları, sabit gelirleri ve hisse senetlerini etkileyen geniş yankıları vardır. Bunun, Bitcoin dahil olmak üzere çeşitli finansal kurumlar ve yatırım portföyleri için etkileri vardır. **

Tüccarlar şimdi, bitcoin'in dijital kıtlığının ve sansüre direncinin, dünyanın en büyük ekonomisinde kötüleşen kredi puanlarının körüklediği genel bir "risk alma" hareketinden sığınak sağlayıp sağlayamayacağını düşünüyor.

Puan notunun düşürülmesinin piyasa üzerinde çok az etkisi vardır

Mayıs ayındaki bir Moody's Analytics raporu, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki not indirimlerinin potansiyel bir domino etkisine işaret etti. ** Hazine tahvilleri, finans sektöründe daha fazla not indirimine yol açabilir. ** ABD'yi yalnızca Fitch ve S&P'nin derecelendirdiğini belirtmekte fayda var. Borç notu AA+ olup, Moody's istikrarlı beklentilerle AAA notunu korumaktadır.

İlginç bir şekilde, kredi temerrüt takaslarının gösterdiği gibi, ABD ülke borcunu temerrüde karşı sigortalama maliyeti, bu tür önemli haberler karşısında şaşırtıcı olan not indiriminin ardından büyük ölçüde sabit kaldı.

ABD 5 Yıllık Hazine Kredi Temerrüt Swap Değeri. Kaynak: Dünya Devlet Tahvili

Bu finansal araç, borcun temerrüde düşme riskine karşı koruma sağlar ve borç verenin, bu durumda ABD hükümetinin temerrüde düşmesi durumunda yatırımcıların tazmin edilmek üzere bir prim ödediği bir sigorta poliçesi gibi hareket eder.

** Bu istikrar, yatırımcıların not indiriminin ani etkisinden endişe duymadıklarını gösteriyor. Muhtemel sebeplerden biri, ABD Hazinelerinin ABD hükümeti tarafından desteklendiği için dünyadaki en güvenli yatırımlardan biri olarak kabul edilmesidir. İhraççı, borcu faiz dahil olmak üzere belirtilen vade tarihinde geri ödemeyi garanti eder. **

ABD 5 yıllık Hazine verimlerinin 12 saatlik tablosu. Kaynak: TradingView

Son iki haftada beş yıllık getirilerde devam eden artış göz önüne alındığında, son günlük verim dalgalanmalarının daha az belirgin göründüğüne dikkat edin. Bu, yatırımcıların ABD borç yönetimine olan güveninin zayıflamasıyla ve daha yüksek getiri talebinin artmasıyla ilgili olabilir.

ABD Hazine getirilerindeki hareketlerin yanı sıra, doların diğer para birimlerine göre değerini ölçen ABD dolar endeksindeki (DXY) düşüş de sorun yaratabilir. Bu, geleneksel varlıklara olan güvenin azalmasına yol açarsa, yatırımcılar diğer değer depolarına bakabilir ve potansiyel olarak bitcoin'in cazibesini artırabilir. **

ABD dolar endeksi. Kaynak: TradingView

Geçtiğimiz iki hafta içinde, ABD dolar endeksi 99,50'den 102,60'a yükseldi ve bu, yatırımcı duyarlılığında olası bir kaymaya işaret ediyor. Belirsizlik zamanlarında doların cazibesini vurgulayarak, güvenli liman nakiti için Hazine tahvillerini, hisse senetlerini ve emtiaları terk edebilirler.

Bitcoin fiyat görünümü kısa vadede kötümser

** ABD doları endeksine bakıldığında, ABD Hazine kredi temerrüt takaslarının dayanıklılığı ve ABD dolarının gücü, yatırımcıların piyasa kargaşası beklentisiyle nakit varlıklarını artırmış olabileceklerini gösteriyor. **

Bu nedenle, Bitcoin, ABD hükümetinin borç notunun düşürülmesinden hemen gelişmeyebilir. Erken piyasa kargaşası sırasında, ilk likidite kaçışı genellikle merkezi olmayan varlıkların faydalarını gözden kaçırır.

**Bitcoin'in dijital kıtlığı ve sabit arzı göz önüne alındığında, nakit değerini düşürebilen, genişleyen devlet borcunun ortasında değerli bir varlık olarak öne çıkıyor. Sonuç olarak yatırımcılar, Bitcoin'i merkezi olmayan yapısı nedeniyle sansüre dirençli, güvenli bir sığınak ve sağlam bir varlık sınıfı olarak giderek daha fazla görebilir.