Son popüler DeFi anlatılarına ve yenilikçi projelere hızlı bir bakış

Orijinal Yazar | Kripto Ann

Orijinal metnin derlenmesi | Baize Araştırma Enstitüsü

Bir kripto para birimi "tam zamanlı" değilseniz, kripto para biriminin/DeFi'nin çeşitli alt alanlarını günlük olarak takip etmek oldukça zor olabilir. Bu nedenle, tüm kripto alt alanlarının "anlatılarını" (ve bunlarla ilişkili ilginç protokolleri) abartmanın iyi bir fikir olacağını düşündüm.

Gerçek Dünya Varlıkları (RWA)

Bitcoin, ETF'ler aracılığıyla TradFi'ye girmeye çalışırken, tahviller gibi TradFi varlıkları DeFi dünyasına sızdı.

Meraklılar, RWA'nın DeFi'ye daha fazla kurumsal para getirmenin bir yolu olduğuna inanıyor. Son zamanlarda RWA hakkında çok fazla konuşma gördük ve piyasa ilgisi, MakerDAO gibi RWA ile ilgili tokenler için daha iyi performansa dönüştü.

MakerDAO, Synthetix ve Tether gibi mevcut oyunculara ek olarak son dönemde Ondo Finance isimli yeni bir RWA protokolü dikkatleri üzerine çekti. Ondo Finance, ABD para piyasaları ve zincir üstü ABD Hazine bonoları gibi çeşitli TradFi varlıklarına erişim sağlamayı amaçlamaktadır. Bu, ABD pazarına erişimi olmayan ABD dışındaki yatırımcılar için son derece uygun bir yoldur.

Geçmişteki bazı RWA protokolleri, Ondo'ya benzer bir kavram olan TradAsset'leri zincire getirmeye çalıştı, ancak işler hiçbir zaman tam olarak yolunda gitmedi. En büyük engel güvenilirliktir. Ne de olsa, RWA yarı gözetim altındadır, çünkü protokol gerçek dünyadaki varlıklarınızı (tahviller, hisse senetleri) barındırmaktan sorumlu bir "banka" görevi görecektir. Ve Ondo, TradFi varlık yöneticisi BlackRock'un erişimi ve deneyimiyle öne çıkıyor.

**RWA risk altında mı? **

RWA kavramı hakkında kendi şüphelerim var. Varlığın kendisi kadar DeFi/kripto konsepti değil. Örneğin ABD Hazine bonolarını ele alalım. Son kredi notu düşüşleri ve sürdürülemez borç faiz ödemelerinin neden olduğu yaklaşan bir borç krizi ile RWA'lar, DeFi alanı için bir başka - ve önemli - risk oluşturuyor.

Tether ve DAI, ABD Hazine bonolarına aşırı güvenmeleri nedeniyle eleştirilere maruz kaldı. İddiaları doğruysa, Tether dünyanın en büyük ABD Hazine bono sahibi haline gelebilir. USDT'nin en iyi bilinen sabit kripto paralardan biri olduğu ve neredeyse tüm tokenlerle ticaret çiftleri oluşturduğu göz önüne alındığında, ABD hükümetinin olası herhangi bir temerrüdü, USDT'nin ayrışmasını tetikleme ve potansiyel olarak tüm kripto para piyasasını ve ekosistemini bozma potansiyeline sahiptir.

En azından, RWA'lar, şu anda bazı RWA anlaşmalarının odaklandığı şey olan yalnızca ABD T-bonoları değildir. Ondo Finance'in USDY ürünü, bu yılın başlarında bir Silikon Vadisi bankasının çökmesine yol açan uzun vadeli ABD Hazineleri yerine kısa vadeli ABD Hazineleri ve banka vadesiz mevduatlarını temsil ediyor. Bunun belirsiz piyasa koşullarında daha iyi bir yaklaşım olduğunu düşünüyorum. Warren Buffett bile yalnızca kısa vadeli ABD Hazineleri satın alıyor.

sabit gelir

Son zamanlarda, DeFi likidite madenciliği söz konusu olduğunda sabit bir yatırım getirisi için artan bir tercih var.

Garantili bir getiri oranı, piyasa belirsizliği zamanlarında güven vericidir. Dalgalandığı bilinen Ethereum'un staking verimini örnek olarak alın. Boğa piyasası sırasındaki getiriler, ayı piyasasındakinden farklı olabilir ve tam olarak ne kadar para kazanacağınızı tahmin etmek veya ölçmek zor olabilir.

Sabit gelir kavramı çok basittir. Yatırım yaparken, genellikle belirli bir süre boyunca bir getiri akışı kazanırsınız.

Pendle ve Spectra

Pendle, bu yıl en hızlı büyüyen TVL'ye sahip protokollerden biridir. Lido'nun stETH'si, RocketPool'un rETH'si ve GMX'in GLP'si dahil olmak üzere çeşitli teminat varlıklarında sabit getiriler sunarlar. Stablecoinler bile var.

Pendle'daki her havuzun bir son kullanma tarihi vardır; bu, fon havuzunun getiri sağlamayı bıraktığı tarihtir.

Spectra, sabit gelir anlatısına yeni gelen biri. Pendle'a çok benzer şekilde çalışır, ancak şu ana kadar bu protokolde yalnızca Lido'nun stETH ve USDC'sini stake edebilirsiniz.

Sabit Kredi

Rehinli varlıklara ek olarak, DeFi yatırımcılarının sabit gelir için daha fazla talepte bulunduğu bir başka alan da borç verme piyasasıdır. Tıpkı gerçek dünyada olduğu gibi, faiz oranı politikasındaki değişikliklere rağmen, borçlanma süresi boyunca faiz kazanmaya devam edersiniz - piyasa belirsizliğine karşı bir başka mükemmel önlem.

DeFi ipotek borç verme sözleşmesinde, ipotek depozito değeri kredi değerini aştığında, borç verenlerin sözleşmeye yatırılan varlıklarını satmak zorunda kalmadan likidite elde etmelerine olanak tanıyan borç verme sözleşmesi iyi çalışır. Bununla birlikte, ipotek mevduatlarının değeri düştüğünde veya kredilerin değeri yükseldiğinde, borçlular geri ödemelerden kaçınmaya teşvik edilir ve potansiyel olarak hem mevduat sahiplerini hem de borç alan kişileri zor durumda bırakır.

Yani tasfiye var yani ipotek varlıklarınız kredinizi karşılamaya yetmediğinde tetiklenen bir işlemdir Tasfiye, mevduatın ipotek varlıklarının başkaları tarafından satın alınmasına neden olur ve belirli bir ceza ödemeniz gerekebilir.

En son, Curve'ün kurucusu Curve hack'inde kredi faiz oranları %70-88'e çıktığı için neredeyse tasfiye ediliyordu. Bu tasfiye mekanizması ipotek kredisi sözleşmelerinde gereklidir. Piyasa koşulları kötüleştikçe, borçlular kredilerini geri ödemek zorunda kalacak.

Dönem Finansı

Geçenlerde ilginç bir protokole rastladım. Vadeli Finans, belirli bir süre için sabit bir oranda borç para almanızı sağlar. (örn. 4 hafta boyunca %4). Faiz oranı açık arttırma ile belirlenir. Borç alan bir teklif fiyatı belirler ve borç veren bir teklif fiyatı belirler. Tekliflerdeki bu "pazarlık"tan sonraki rakam nihai oran olur. Her Perşembe bir müzayede başlar/biter.

veToken

VeToken anlatısı, muhtemelen DeFi geliştiricileri tarafından sürekli yapılan deneylerin sonuçlarından biri olduğu için DeFi'de uzun süredir var. Daha da önemlisi, bunun gibi bir ayı piyasasında veTokens, boğa piyasası için varlık biriktirmek ve ondan gelir elde etmek için en iyi stratejilerden biridir.

Şu anda, veToken protokollerinin çoğu, Curve's CRV, Balancer's BAL, Frax's FXS vb.

Ancak, bu veToken yerel protokolleriyle değil, bunların üzerine inşa edilen protokollerle ilgileniyorum.

Çünkü bir "balina" değilseniz, veToken mekanizması o kadar karlı değildir. Verimlerden oy haklarına kadar, bu yönler genellikle daha küçük pozisyonlara sahip kişiler için daha az etkileyici görünür.

Peki çözüm nedir? StakeDAO gibi anlaşmalar aracılığıyla veToken'ınızı ipotek edebilirsiniz.

StakeDAO

VeToken anlatımında stakeDAO en üstte yer alıyor. Protokolün amacı, veToken'larınız için son varış noktası olarak hizmet etmektir.

StakeDAO'da, getirilerinizi artırmak ve artan oylama gücü gibi daha büyük bir fon havuzundan ek faydalar elde etmek için varlıklarınızı diğer kişilerin varlıklarıyla birleştirme fırsatına sahipsiniz.

StakeDAO, çeşitli veToken'ları destekler ve APR genellikle 2 basamaklı aralıkta gezinir. Örneğin, StakeDAO aracılığıyla veCRV staking için mevcut yıllık faiz oranı %38'dir. Bu protokol hakkında çekici bulduğum bir başka şey de sürekli olarak yeni veToken oyuncularından daha fazla havuz eklemeleri. Son eklenenler arasında Pendle'ın vePendle'ı ve yeni NFT platformu BlackPool'un veBPT'si yer alıyor.

LSDFi

DeFi topluluğu, sürekli olarak stake edilmiş ETH kullanımını en üst düzeye çıkarmak için çalışıyor.

Örneğin, EigenLayer, diğer protokolleri (örneğin, veri kullanılabilirlik zinciri) korumak için ETH'yi iki kez taahhüt etmenize izin veren "yeniden taahhüt" kavramını önerdi.

Son zamanlarda LSDFi'de yeni bir proje olan Prisma Finance ilgimi çekti ve şu anda sadece lansman aşamasında olmasına rağmen, proje şu soruyu gündeme getirecek kadar ilginç: Prisma Finance'in son protokol olması mümkün mü? LSD, DAO'yu veTokens'e dönüştürmek gibi bir şey mi?

Projenin resmi web sitesi yayında olmadığı için planları sadece blogları aracılığıyla öğrenilebilmektedir. Öne Çıkanlar:

• Kullanıcılar, yalnızca LSD belirteçleri tarafından desteklenen stablecoin'leri basabilecekler. Bu nedenle, dayanak varlık, ETH'nin kendisi dışında ek bir risk oluşturmaz.
• veToken mekanizması. (StakeDAO da projeyi destekleyecek mi?)
• Lido, Frax, RocketPool, vb.'den çeşitli LST'ler.

Çözüm

Yukarıda belirtilen DeFi anlatılarına ek olarak, şu anda geniş şifreleme endüstrisinde birçok popüler anlatı var.

"AI + Crypto", Giza Tech ve diğerleri gibi projeler, makine öğrenimi modellerini akıllı sözleşmelere dönüştürmeye çalışıyor. Ancak bu anlatıdaki projeler genellikle araçlardan oluşur, bu nedenle gerçekten yatırım yapmaya değmez.

Ayrıca son zamanlarda trend olan ama "popüler olmayan" anlatılara yer vermediğimi de fark etmişsinizdir. Bu anlatılar yalnızca söylentilere açık olmakla kalmaz, yutturmacanın ötesinde sağlam yatırımları da desteklemezler. Örneğin, Ana zincirin tek yönlü köprüsü ve bilgisayar korsanlarının güvenlik açığından yararlanmasına ve insanların botlar (Telegram Bot) tarafından oluşturulan cüzdanlara umutsuzca kripto para göndermesine yol açan doğrulanamayan DEX (LeetSwap).

risk uyarısı:

Yukarıdaki madde ve görüşler yatırım tavsiyesi niteliği taşımamalıdır, DYOR. Merkez bankası ve diğer departmanlar tarafından yayınlanan "Sanal Para İşlemlerinde Aldatmaca Riskinin Önlenmesine ve Önlenmesine Dair Tebliğ"e göre bu yazının içeriği sadece bilgi paylaşımı amaçlı olup, herhangi bir işlem ve yatırımı teşvik ve tasdik etmez. Herhangi bir yasa dışı finansal uygulamaya katılma.