TProtokol Analizi: RWA likidite merkezi, yüksek kullanımlı hazine bonosu geliri gerçekleştiriyor

MakerDAO'nun yüksek faiz oranları var ama oynaması eğlenceli. Devlet tahvili satın almanın yanı sıra küçük krediler de veriyor. Ondo saf devlet tahvilleri satın alınamıyor. KYC'nin sorun eşiği yüksek ve likidite az. Şimdi piyasa hala sıradan kullanıcılara sağlanabilecek saf bir varlıktan yoksundur. TProtocol V2 bunun için doğmuş bir üründür. Bu makale, RWA hazine bonosu belirteçlerinin mevcut sorunlu noktalarını ve Tprotocol'ün çözdüğü sorunları analiz edecektir.

Yüzeyde, Tprotocol, ilk lansman tarafından desteklenen Matrixdock havuzu gibi bir borç verme ürünüdür, yaptığı şey, mevcut RWA yolunun TVL'sinde ilk üç sırada yer alan Matrixdock'un, verilen ulusal borç belirteci STBT'yi kullanmasına izin vermektir. USDC ödünç almak için teminat. USDC para yatırma kullanıcıları, faiz getiren bir token olan AAVE'nin aUSDC'sine benzer şekilde rUSDP vereceklerdir.

Vurgulanan nokta, STBT kredilerinin LTV'sinin %100,5 gibi yüksek olması, dolayısıyla aşırı koşullarda kullanım oranı %99,5'e kadar çıkabiliyorsa, yani ulusal tahvil getirisinin %99,5'i rUSDP'ye verilebilir. Bu kadar yüksek bir kullanım oranıyla, çok büyük bir para çekme işlemiyle nasıl başa çıkılır? Hazine bonolarını satması ve parayı geri ödemesi için Matrixdock'a belirli bir süre vermek olan borç alanla OTC modelini benimser. Küçük miktarlar için genellikle para çekebilir veya DEX'te USDP satabilirsiniz.

Uyumluluk nedenleriyle, Ondo-OUSG/Matrixdoc-STBT belirteçleri yalnızca nitelikli yatırımcılara açıktır.Ondo'nun biraz daha gevşek koşullara sahip olan son USDY'si hala KYC'yi ve iki aylık Nane döngüsü Tprotokolünün katkıda bulunduğu değeri gerektirir, Aslında, kurumsal ipotek kredisi yoluyla Model, ulusal borç jetonlarının faizini en üst düzeye çıkarır ve USDC mevduat kullanıcılarına iletilir, böylece sıradan kullanıcılar da ulusal borcun avantajlarından yararlanabilir.

Tprotocol, daha önce sık sık fırtınalar estiren kurumsal kredi kredilerinden farklı olarak, özel amaçlı ürünlere odaklanıyor.Örneğin, STBT'nin şartları, yatırım nesnelerinin kısa vadeli hazine bonosu ve hazine bonosu ters repoları olduğunu açıkça belirtiyor ve düzenli olarak varlık yayınlayacak. Chainlink Reserve sertifikası ile raporlar ve işbirliği yapar.

Elbette, kanıtlar olmasına rağmen, bir bütün olarak temel hazine bonosu varlık saklama kurumunun güvenine dayanmaktadır, bu nedenle Tprotocol, riskleri izole etmek için farklı RWA varlıkları için bağımsız Havuzlar başlatacaktır. Örneğin, gelecekte bir gün Ondo ile işbirliği yaparsa, yeni bir Ondo Havuzu inşa edilecek ve riskleri izole etmek için USDC, rUSDP-Ondo gibi yeni belirteçlere yatırılacaktır.

Tprotocol'ün tasarımı diğer açılardan da daha fazla Degen'dir.Örneğin, yönetişim belirteci TPS/esTPS'nin tasarımı GMX'e benzer ve ne kadar uzun süre saklanırsa, temettü o kadar yüksek olur. Ayrıca iUSDP/USDP çift katmanlı yapısı da tasarlanmıştır.iUSDP/USDP, sfrxETH/frxETH yapısına benzer.iUSDP, otomatik gelir biriktirme özelliğine sahip rUSDP versiyonudur ve USDP'nin DEX ve diğer likidite sağlayacak geliri yoktur. yer.

Bu model, Tprotocol'ün sermaye verimliliğini artırmasına ve diğer Rüşvet protokolleri aracılığıyla iUSDP'nin gelirini artırmasına izin verir, böylece geliri, sfrxETH'nin gelir iyileştirme moduyla aynı olan genel devlet tahvillerinden daha yüksek olabilir.

Şu anda, RWA yolundaki savaş şiddetli ve MakerDAO zaten mutlak bir avantaj elde etti.Ancak, aşırı teminatlandırılmış bir stabilcoin olarak, MakerDAO'nun devlet tahvili satın almak için kullanılabilecek en alttaki varlıkların oranı sınırlıdır. Daha önce MakerDAO, devlet tahvili satın almak üzere nakit çekmek için PSM modülünde USDC kullanıyordu. Ancak bu alan çok büyük değil. DAI yatıran ve faiz alan çok fazla kullanıcı varsa, faiz ulusal tahvil faizinin altına bile düşebilir. oran.

Özetle

Tprotocol, saf ulusal borç jetonlarının gelirini, kurumsal ipotek RWA varlık kredisi modeli aracılığıyla KYC'ye ihtiyaç duymayan genel kullanıcılara iletir ve sfrxETH/frxETH tasarım modelini taklit eder, böylece geliri temel geliri aşma fırsatına sahip olur. Ulusal borç.