THORChain'in yeni protokolü Borç Vermenin ayrıntılı açıklaması: Takassız borç verme nasıl gerçekleştirilir?

Orijinal Kaynak: THORChain Blogu

Orijinal derleme: 0x 711, BlockBeats

Merkezi olmayan zincirler arası işlem protokolü THORChain, borç verme protokolü Lending'i bugün başlattı. Yetkili, kredi sözleşmesinin "faizsiz, zorunlu tasfiye ve vadesiz" olduğunu iddia etti. Lending protokolünün yukarıdaki işlevleri nasıl yerine getirdiğini THORChain ekibi resmi blogda yeni protokolü detaylı bir şekilde açıkladı ve BlockBeats aşağıdaki gibi derleyip tercüme etti.

THORChain borç verme işlevini etkinleştirdi. Kullanıcılar yerel Katman 1 varlıklarını - BTC ve ETH'yi THORChain'e ödünç verebilir ve tasfiye, faiz ve vade tarihi olmadan USD cinsinden bir borç alabilir.

Kredi koşulları:

ilgi yok

Zorunlu tasfiye yok

Son kullanma tarihi yok

Krediler, bir borçlunun aldığı borcun teminatına oranını belirleyen bir teminatlandırma oranında (CR) verilir. CR, piyasa koşullarına bağlı olarak %200 ile %500 arasında olabilir.

Borç, dolar eşdeğeri stablecoin olan TOR cinsinden ifade ediliyor. Borç, stablecoin'ler dahil olmak üzere herhangi bir THORChain destekli varlıkla ödenebilir.

Minimum kredi vadesi 30 gündür. Borçlular, 30 gün sonra istedikleri zaman borcunu geri ödeyebilir ve teminatlarına yeniden el koyabilirler. Kısmi geri ödemelere izin verilir, ancak borç tamamen ödenene kadar teminat serbest bırakılmaz.

Bu aşamada Lending, teminat olarak ETH ve BTC'yi destekleyecektir. Gelecekte Borç Verme, THORChain tarafından desteklenen tüm Katman 1 varlıklarına (BNB, BCH, LTC, ATOM, AVAX, DOGE) açık olacaktır.

Krediler nerede açılır, kapatılır ve yönetilir:

THORS takas

ödünç

Gösterge Paneli

THORChain.net Kontrol Paneli

Nine Realms Ödünç Verme Panosu

Bu, daha fazla arabirim ve pano eklendikçe aşamalı olarak eklenecektir.

Ödünç Verme Tasarımı hakkında bilgi edinin

Tasarım hedefleri:

Ödünç vermenin ana tasarım hedefleri şunlardır:

1. Minimum Bilişsel Yük - Teminat, borç ve kredi koşulları için en basit kullanıcı deneyimini takip edin.

2. Ölçeklenebilir Güvenlik - Teminat her zaman güvence altına alınmalıdır.

3. Yönetilen risk - Yeni borcun çok hızlı oluşması riski sınırlandırılmalı ve mevcut borcun sistem likiditesini aşma riski şeffaf devre kesiciler aracılığıyla sınırlandırılmalıdır.

Temel talimatlar:

THORChain, teminatı hisse senedi olarak tutarak, Katman 1 varlık teminatını kullanarak USD cinsinden borç verir. Havuzun derinliğine göre ne kadar çok teminat varsa, teminatlandırma oranı o kadar yüksek olur. Mortgage oranı ne kadar yüksek olursa, sistem o kadar güvenli olur. Tasfiye veya faiz olmadığı için, kullanıcıların kredilerini geri ödemeleri için herhangi bir teşviği yoktur, bu da protokolün stake değerini artırır. THORChain, krediler için RUNE'u havuzdan kaldırarak Toplam Kilitli Değerini (TVL) artırarak likiditeyi ve güvenliği artırabilir.

Topluluk kaynakları:

Borç verme belgelerine ek olarak, THORChain topluluğu, borç verme protokolünün arkasındaki mekaniği ve risklerini daha iyi anlamak için çok sayıda kaynak oluşturmuştur. Eylül 2022'deki ilk tekliften bu yana tasarımın bazı yönleri ayarlandı - eski bir tasarıma atıfta bulunabileceklerinden lütfen eski kaynaklara dikkat edin.

Dahili Fiyat Oracle - TOR Stablecoin

THORChain herhangi bir üçüncü taraf fiyatlandırma verisi kullanmaz ve herhangi bir üçüncü tarafa güvenmez. Herhangi bir harici stablecoin fiyatlandırma birimine güvenmemek için, borç verme anlaşmasının dahili fiyatlandırma aracı olarak "TOR" adlı dolar eşdeğeri stablecoin kullanılacaktır.

TOR şu anda tutulamaz veya alınıp satılamaz. Piyasa değeri 0'dır. Borç verme sözleşmelerinde sadece borç için bir kupür aracı olarak kullanılır. TOR'un fiyatı, THORChain'deki USDC, USDT, BUSD, LUSD, GUSD, USDP, DAI vb. gibi tüm stablecoin'lerin medyan fiyatından gelir. Bir veya daha fazla stablecoin kaybetse veya çökse bile, TOR doğru şekilde fiyatlandırılır ve doğru fiyatlandırılmak için yalnızca mevcut bir stablecoin havuzu gerekir.

Protokol manipülasyonunu önlemek için, TOR sanal havuzunun derinliği oynaklığa göre değişir. Stablecoin dalgalandığında, TOR uygun şekilde fiyatlandırılmaya devam edecek, ancak sanal havuz derinliği THORChain'i korumak için küçülecek, bu da bir borç alan bir krediyi açmaya veya kapatmaya çalışırsa kaymanın çok büyük olacağı anlamına gelir. En iyi sonuçlar için, kullanıcılara THORChain daha az değişken olduğunda kredileri açmaları ve kapatmaları önerilir.

Borç verme ölçeğini güvenli bir şekilde genişletin - kredi limiti

Kredi limiti, sabit limiti 500 milyon RUNE olan gerçek zamanlı RUNE arzına dayanmaktadır. Ancak, BEP-2 veya ERC-20 RUNE varlıkları yükseltilmediğinden yaklaşık 15 milyon RUNE yakıldı. Bu eksiklik, ilk borçlanma için bir yastık görevi görür. Güvenli genişlemeyi sağlamak için, yakılan RUNE'nin yalnızca 1/3'ü (yaklaşık 5 milyon) krediler için kullanılabilir. Bu, RUNE'nin fiyatının yükümlülüklerine göre 3 kat değer kaybetmesi ve ödenmemiş tüm kredilerin geri ödenmesi durumunda 500 milyonluk sabit limitin aşılmamasını sağlar. Daha fazla RUNE yakıldıkça ve boşluk büyüdükçe daha fazla kredi yaratılabilir. RUNE, krediler uygun koşullar altında açıldığında/kapandığında yakılır, bu nedenle (gerçek arza karşı teorik toplam arz) açık artmaya devam etmelidir.

risk

Block Science, THORChain borç verme protokolünün riskleri hakkında kapsamlı bir rapor hazırladı ve ekonomik simülasyonlar gerçekleştirdi. Block Science ayrıca, kullanıcılar ve protokolün kendisi için güvenli bir deneyim sağlamak üzere ilk borç verme parametreleri için önerilerde bulundu.

risk raporu

ekonomik simülasyon

cadCAD simülasyon çerçevesi

Ekip ve topluluk, ödünç alanlar için borç verme protokolünün ve protokolün kendisinin güvenliğini sağlamak için büyük çaba sarf etti. Ekip ve topluluk, protokolden ödün vermeden, aşırı kaldıraç kullanmadan veya haksız riskler almadan devrim niteliğinde bir borç verme ürünü sunmaya kendini adamıştır.

Enflasyona Karşı Koruma - Devre Kesici

RUNE'nin fiyatı, teminat varlıklarının çoğuna (BTC, ETH) karşı keskin bir şekilde düşerse, kullanıcılar kredilerini geri ödemeye başladığında ve tarihsel olarak yakılan RUNE marjını aştığında RUNE'nin net enflasyonu meydana gelebilir. Bu enflasyon, ihraç sınırı olan 500 milyon RUNE'ye ulaşabilir. Bu noktada, sistem yeni ödünç vermeyi askıya alacak ve ödünç alma işlevini devre dışı bırakacaktır (TC'nin diğer tüm işlevlerinin normal şekilde çalışmaya devam edeceğini unutmayın). Bu sırada RUNE daha fazla şişmez ve sirkülasyon kontrol edilir. RESERVE kalan teminat ödemelerini üstlenecektir. Ödünç verme programı sona ermişse, olası bir tasfiye yolu ADR'de özetlenmiştir. İlgili panel yukarıdaki durumu takip edecektir.

Neden faiz yok, tasfiye yok ve vade yok?

İlk bakışta, bu özellikleri sağlamak protokol için çok fazla risk gibi görünebilir. Bununla birlikte, kredinin teminatının öz sermaye (RUNE IOU) olarak tutulduğu, verildiğinde borcun tamamen geri ödendiği (sabit koinlere nakde çevrildiği) ve ideal olarak kredinin asla geri ödenmediği anlaşılmalıdır. Borçlanma talebi, teminatlandırma oranlarını yükseltir, bu da depolanan öz sermayenin ihraç edilen borca oranını artırır. Borçlular daha sonra borçlanma talebini sınırlamak için ipotek oranının gerçeğe uygun değer fırsat maliyetine katlanırlar. Bu nedenle protokol, mümkün olduğu kadar çok dışsal sermayeyi piyasa tarafından sağlanan öz sermayeye dönüştürmeyi umuyor.

Sıkça Sorulan Sorular

Krediyi kısmen geri ödeyebilir miyim?

Borcun kısmi geri ödemeleri yapılabilir, ancak borçlu, borç tamamen ödenene kadar teminatı geri alamaz.

Ya borcumu fazla ödersem?

Fazla ödeme, borçlunun bir sonraki kredi açılışına yatırılacaktır.

Bir krediyi açmak veya kapatmak için en iyi zaman var mı?

Evet, bir krediyi başlatmak ve kapatmak için en iyi zaman volatilitenin düşük olduğu zamandır. Ağı fiyat manipülasyonundan korumak için, volatilite arttığında sanal havuzlar derinlemesine küçülür, bu da likidite ücretlerinin önemli ölçüde artabileceği anlamına gelir. THORChain oynaklığı düşükken kredileri yönetmek en iyi sonuçları verecektir. Sabırlı borçlular en azını öderler.

Teminatımın tamamını her zaman geri alacak mıyım?

Kullanıcılar, kredi açma ve kapama sürecinde oluşan kaymaya dayalı likidite ücretleri hariç, borçlarını geri ödediklerinde teminat tutarının tamamını geri alabilirler. Düşük oynaklık dönemlerinde, ücretler daha düşüktür. Yüksek volatilite dönemlerinde, sanal havuzun derinden daralması nedeniyle ücretler daha yüksek olacaktır. Sabırlı borçlular en azını öderler.

Daha fazla teminat seçeneği ne zaman kullanılabilecek?

Borç verme protokolü başlangıçta BTC ve ETH'yi destekler. THORChain'deki tüm Katman 1 varlıklarını destekleyen ödünç verme işlevi zaten mevcuttur ve mimir yoluyla açmak için yalnızca doğrulayıcıya ihtiyaç duyar.

Borçlarımı ödemek için hangi varlıkları kullanabilirim?

Borç, THORChain tarafından desteklenen herhangi bir varlıkla ödenebilir. Borcun ödenmesi için kullanılan varlıklar, borcun ödenmesi için TOR'a satılacaktır, çünkü borç TOR cinsindendir.

Borç vermede akış takasları kullanılacak mı?

Şu anda borç verme protokolünde akış takaslarını kullanma planı yoktur.

Neden tasfiye yok?

Bu tasarımda, teminat borç değerinden düşükse, bu bir sorun değildir, çünkü teminat (RUNE öz sermayesi olarak saklanan) borçtur. Yükümlülükler yalnızca RUNE- varlık fiyatları düştüğünde ve krediler geri ödendiğinde büyür. Teminatın tasfiye edilmesi, tek bir krediyi riske atabilir, kullanıcı deneyimine zarar verebilir ve tasarım hedefleriyle çelişerek kullanıcıların RUNE fiyatını izlemesine neden olabilir. Tasfiye etmek yerine protokol, RUNE arzını biraz artırmayı (yaklaşık 15 milyon veya %3) ve ardından devre kesiciyi etkinleştirerek borç verme işlevini askıya alabilir. RESERVE, kalan teminat ödemelerinin ve kredi koşullarının devre kesiciden sonra değişmeden kaldığını varsaydığından şok çıkışlar daha az olasıdır.

Neden ilgi yok?

Faiz oranları teminat üzerinden gelir sağlar, ancak kullanıcıların kredilerini geri ödeme olasılığını artırır. THORChain'in tasarımı, kullanıcı uzun vadeli bir kredi almayı veya krediyi asla geri ödememeyi seçtiğinde en iyi sonucu verir. Cazip %0 faiz oranı, anapara aynı kaldığı için kullanıcıların kredilerini nadiren geri ödediği anlamına gelir. Kullanıcılar bir pozisyona girerken veya çıkarken kaymaya dayalı bir ücret öderler, bu da ağ katılımcılarının kazancını artırır ve RUNE'u sonsuza kadar yakar.

Neden son kullanma tarihi yok?

Protokol, öz sermayeye (RUNE IOU) dönüştürürken mümkün olduğunca fazla dışsal sermayeyi (BTC ve ETH gibi L1 varlıkları gibi) çekmeyi umuyor. Örneğin, depoda 1 milyar dolarlık teminat, 700 milyon dolarlık toplam net satın alma baskısı için satılan RUNE miktarının (yaklaşık 300 milyon dolar) teminatlandırma oranı (toplam %300 ise) çıkarılarak 1 milyar dolarlık RUNE satın alınması anlamına gelir. 700 milyon dolarlık depolama öz sermayesi bir yükümlülüktür ve THORChain, RUNE'u satmak zorunda olduğu için bu yükümlülüğü geri ödemek zorunda kalmak istemez. Bu nedenle son kullanma tarihi yoktur.

Borç Verme, THORChain'in büyümesine nasıl yardımcı olur?

THORChain'in ekonomik güvenlik konusunda katı kuralları vardır. Doğrulayıcının yatırdığı değer her zaman kasada depolanan ve RUNE cinsinden gösterilen değerden büyük olmalıdır. Protokolün sahip olduğu likidite ve tasarruflar nedeniyle, ağ muhtemelen havuzlanmış RUNE'yi en üst düzeye çıkaracak ve tüm ödülleri düğümlere gönderecektir. Protokol, RUNE bağ modülüne eklenene kadar ölçeklendirmeyi durdurur, ancak bu zaman alacaktır. Borç verme tasarımı, likidite ve güvenlik arasındaki ilişkiyi doğrudan etkileyen havuzdan RUNE satın alır ve yakar. Borç verildiğinde havuzdaki RUNE indirimlerini netleştirerek daha fazla TVL'nin gelmesine izin verir. Ayrıca, ağın daha fazla harici sermayeyi güvenli bir şekilde depolayabilmesi için artırılmış güvenliğe izin vererek RUNE'u satın alır.

Kredinin karşı tarafı kimdir?

THORChain protokolü ve tüm RUNE sahipleri, her kredinin karşı tarafıdır. RUNE yakma/darphane mekanizması, krediler verildiğinde ve kapatıldığında tüm RUNE sahipleri üzerinde bir RUNE zenginleştirme/seyreltme etkisi anlamına gelir. Likidite sağlayıcılar ve tasarruf sahipleri varlıkları doğrudan borç alanlara ödünç vermezler. Havuz, teminat ve borç arasında değiş tokuş yapmak için sadece bir ortamdır. Tasarruf sahipleri ve likidite sağlayıcılar da bu takaslardan doğrudan likidite ücretlerinden yararlanır.

Orijinal bağlantı