Біткойн у блокчейні швидкість обігу знизилась: зрілість чи сигнал про застій?
Швидкість обігу Біткойна у блокчейні наразі перебуває на найнижчому рівні за останнє десятиліття. Це явище викликало певні занепокоєння: чи втратив Біткойн свою динаміку? Чи продовжує він широко використовуватися?
Насправді, зниження швидкості обігу може бути найяснішим знаком зрілості Біткойна, а не ознакою стагнації. Біткойн переходить від середовища обігу, схожого на готівку, до більш подібного до золота активу для тривалого зберігання.
Зміна функцій
На початку розвитку Біткойну через активне тестування його випадків використання ранніми користувачами та ентузіастами частота обігу Біткойну була досить високою. Під час основних бичачих ринків у 2013, 2017 та 2021 роках обсяги торгівлі різко зросли, і Біткойн часто переміщувався між гаманцями та біржами.
Однак сьогодні ситуація змінилася. Понад 70% Біткойн за більше ніж рік не переказувалися. Ця зміна не означає зменшення використання, а відображає зростання довіри інвесторів до Біткойн у довгостроковій перспективі. Біткойн поступово починає сприйматися як довгостроковий актив, а не просто як інструмент для короткострокових торгів.
Прийняття установами призводить до блокування постачання
З моменту запуску спотового Біткойн ETF у США в 2024 році обсяги інституційних позицій суттєво зросли. Станом на середину 2025 року спотові ETF володіють понад 1,298,000 Біткойнів, що становить приблизно 6,2% від загальної кількості в обігу. Якщо врахувати позиції корпоративних сховищ, приватних компаній та інвестиційних фондів, загальний обсяг інституційних позицій наближається до 2,550,000 Біткойнів, що складає близько 12,8% від усіх Біткойнів в обігу. Більшість цих активів зберігаються в холодних гаманцях як частина стратегії довгострокового інвестування, залишаючись незмінними.
Ця тенденція позитивно впливає на рідкість і ціну Біткойна, але водночас знижує швидкість обігу: кількість монет у обігу зменшується, у блокчейні також відповідно зменшується кількість транзакцій.
Зростання використання поза блокчейном, яке важко помітити
Варто зазначити, що швидкість обігу у блокчейні не може повністю відобразити всі економічні активності Біткойна.
Наприклад, мережа Lightning, яка є другим рівнем рішення для масштабування Біткойна, може обійти основний ланцюг для швидкої та дешевої оплати. Мережа Lightning дозволяє широко використовувати Біткойн у повсякденних ситуаціях, але її транзакції не відображаються в показниках швидкості обігу. Станом на середину 2025 року, публічна ємність мережі Lightning перевищила 5000 монет Біткойн, що стало зростанням майже на 400% з 2020 року.
Також, Wrapped Bitcoin (WBTC) дозволяє Біткойну циркулювати в Ethereum та інших ланцюгах, забезпечуючи енергією децентралізовані фінансові (DeFi) протоколи та токенізовані фінанси. Лише в першій половині 2025 року, обсяг WBTC зріс на 34%, що чітко свідчить про те, що Біткойн активно використовується.
Крім того, такі методи управління, як інституційні гаманці, холодне зберігання ETF та фінансові інструменти з багатопідписом, хоча й не перевіряють Біткойн часто, все ж мають важливе економічне значення для цих утримуваних Біткойнів.
Коротко кажучи, активність Біткойна може бути вищою, ніж виглядає на поверхні, просто ця активність відбувається поза традиційними показниками швидкості обігу. Його корисність переходить на нові рівні та платформи, які не відображені в традиційних моделях швидкості обігу.
Виклики, пов'язані з низькою швидкістю транзакцій
Хоча сповільнення швидкості торгівлі відображає довгострокову впевненість інвесторів, воно також приносить деякі виклики. Зменшення кількості транзакцій у блокчейні призводить до зменшення комісій, які отримують майнери, що стає дедалі серйознішою проблемою після зменшення блочного винагороди у 2024 році. Довгострокова модель безпеки Біткойна залежить від здорового ринку комісій, що, в свою чергу, потребує постійної економічної активності.
Інше питання стосується думки людей. У мережі з меншою кількістю транзакцій Біткойн може сприйматися як статичний інструмент зберігання вартості, а не як активний засіб обміну. Це може зміцнити позицію Біткойна як "цифрового золота", але водночас також може послабити його бачення як ліквідної монети.
Це відображає одну з основних суперечностей у дизайні Біткойну: він має бути як засобом зберігання вартості (цифрове золото), так і засобом обміну (пірингові гроші). Ці дві ролі не завжди узгоджуються, швидкість обігу є одним із показників цієї суперечності.
Знак зрілості
В цілому, зниження швидкості обігу Біткойна не означає, що його використання зменшилось, а свідчить про те, що способи використання Біткойна змінились. З підвищенням вартості Біткойна люди все більше схиляються до використання його як інструменту заощадження, а не як інструменту споживання. З його широким прийняттям інфраструктура поступово переходить у блокчейн. А з приєднанням інститутів їхні стратегії більше зосереджені на збереженні вартості, а не на обігу.
Біткойн мережа постійно еволюціонує. Швидкість обігу не зникла, вона просто була переосмислена змінюваними групами користувачів та новими економічними активностями. Незалежно від того, чи зросте швидкість транзакцій у майбутньому, чи залишиться на низькому рівні, це забезпечує нам важливе вікно для спостереження за розвитком Біткойн. Біткойн перетворюється з монети, що використовується для споживання, на актив, що може бути побудований.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MEV_Whisperer
· 08-09 18:48
Купуй, і все буде добре. Хто поспішатиме, той клоун.
Біткойн у блокчейні швидкість обігу знизилася до 10-річного мінімуму, експерти тлумачать ознаки зрілості
Біткойн у блокчейні швидкість обігу знизилась: зрілість чи сигнал про застій?
Швидкість обігу Біткойна у блокчейні наразі перебуває на найнижчому рівні за останнє десятиліття. Це явище викликало певні занепокоєння: чи втратив Біткойн свою динаміку? Чи продовжує він широко використовуватися?
Насправді, зниження швидкості обігу може бути найяснішим знаком зрілості Біткойна, а не ознакою стагнації. Біткойн переходить від середовища обігу, схожого на готівку, до більш подібного до золота активу для тривалого зберігання.
Зміна функцій
На початку розвитку Біткойну через активне тестування його випадків використання ранніми користувачами та ентузіастами частота обігу Біткойну була досить високою. Під час основних бичачих ринків у 2013, 2017 та 2021 роках обсяги торгівлі різко зросли, і Біткойн часто переміщувався між гаманцями та біржами.
Однак сьогодні ситуація змінилася. Понад 70% Біткойн за більше ніж рік не переказувалися. Ця зміна не означає зменшення використання, а відображає зростання довіри інвесторів до Біткойн у довгостроковій перспективі. Біткойн поступово починає сприйматися як довгостроковий актив, а не просто як інструмент для короткострокових торгів.
Прийняття установами призводить до блокування постачання
З моменту запуску спотового Біткойн ETF у США в 2024 році обсяги інституційних позицій суттєво зросли. Станом на середину 2025 року спотові ETF володіють понад 1,298,000 Біткойнів, що становить приблизно 6,2% від загальної кількості в обігу. Якщо врахувати позиції корпоративних сховищ, приватних компаній та інвестиційних фондів, загальний обсяг інституційних позицій наближається до 2,550,000 Біткойнів, що складає близько 12,8% від усіх Біткойнів в обігу. Більшість цих активів зберігаються в холодних гаманцях як частина стратегії довгострокового інвестування, залишаючись незмінними.
Ця тенденція позитивно впливає на рідкість і ціну Біткойна, але водночас знижує швидкість обігу: кількість монет у обігу зменшується, у блокчейні також відповідно зменшується кількість транзакцій.
Зростання використання поза блокчейном, яке важко помітити
Варто зазначити, що швидкість обігу у блокчейні не може повністю відобразити всі економічні активності Біткойна.
Наприклад, мережа Lightning, яка є другим рівнем рішення для масштабування Біткойна, може обійти основний ланцюг для швидкої та дешевої оплати. Мережа Lightning дозволяє широко використовувати Біткойн у повсякденних ситуаціях, але її транзакції не відображаються в показниках швидкості обігу. Станом на середину 2025 року, публічна ємність мережі Lightning перевищила 5000 монет Біткойн, що стало зростанням майже на 400% з 2020 року.
Також, Wrapped Bitcoin (WBTC) дозволяє Біткойну циркулювати в Ethereum та інших ланцюгах, забезпечуючи енергією децентралізовані фінансові (DeFi) протоколи та токенізовані фінанси. Лише в першій половині 2025 року, обсяг WBTC зріс на 34%, що чітко свідчить про те, що Біткойн активно використовується.
Крім того, такі методи управління, як інституційні гаманці, холодне зберігання ETF та фінансові інструменти з багатопідписом, хоча й не перевіряють Біткойн часто, все ж мають важливе економічне значення для цих утримуваних Біткойнів.
Коротко кажучи, активність Біткойна може бути вищою, ніж виглядає на поверхні, просто ця активність відбувається поза традиційними показниками швидкості обігу. Його корисність переходить на нові рівні та платформи, які не відображені в традиційних моделях швидкості обігу.
Виклики, пов'язані з низькою швидкістю транзакцій
Хоча сповільнення швидкості торгівлі відображає довгострокову впевненість інвесторів, воно також приносить деякі виклики. Зменшення кількості транзакцій у блокчейні призводить до зменшення комісій, які отримують майнери, що стає дедалі серйознішою проблемою після зменшення блочного винагороди у 2024 році. Довгострокова модель безпеки Біткойна залежить від здорового ринку комісій, що, в свою чергу, потребує постійної економічної активності.
Інше питання стосується думки людей. У мережі з меншою кількістю транзакцій Біткойн може сприйматися як статичний інструмент зберігання вартості, а не як активний засіб обміну. Це може зміцнити позицію Біткойна як "цифрового золота", але водночас також може послабити його бачення як ліквідної монети.
Це відображає одну з основних суперечностей у дизайні Біткойну: він має бути як засобом зберігання вартості (цифрове золото), так і засобом обміну (пірингові гроші). Ці дві ролі не завжди узгоджуються, швидкість обігу є одним із показників цієї суперечності.
Знак зрілості
В цілому, зниження швидкості обігу Біткойна не означає, що його використання зменшилось, а свідчить про те, що способи використання Біткойна змінились. З підвищенням вартості Біткойна люди все більше схиляються до використання його як інструменту заощадження, а не як інструменту споживання. З його широким прийняттям інфраструктура поступово переходить у блокчейн. А з приєднанням інститутів їхні стратегії більше зосереджені на збереженні вартості, а не на обігу.
Біткойн мережа постійно еволюціонує. Швидкість обігу не зникла, вона просто була переосмислена змінюваними групами користувачів та новими економічними активностями. Незалежно від того, чи зросте швидкість транзакцій у майбутньому, чи залишиться на низькому рівні, це забезпечує нам важливе вікно для спостереження за розвитком Біткойн. Біткойн перетворюється з монети, що використовується для споживання, на актив, що може бути побудований.