Майбутній напрямок розвитку стейблкоїнів: міжнародні платежі, токенізація акцій та помічники на базі штучного інтелекту

стейблкоїн як форма криптовалюти має унікальні переваги в платіжних сценаріях, особливо в сфері міжнародної торгівлі та трансакцій. Між різними видами стейблкоїнів існують "неоднорідні" характеристики, що призводить до жорсткої конкуренції. Наразі токенізація акцій США та AI-асистенти є двома важливими напрямками застосування стейблкоїнів, що можуть мати привабливий ефект на ліквідність глобальних фінансових ринків.

стейблкоїн входить у традиційну платіжну сферу

стейблкоїн на основі блокчейн-системи простих рахунків робить перекази між користувачами більш зручними, має особливість миттєвих розрахунків. Це різко контрастує з традиційною фінансовою системою. Традиційні міжнародні перекази, міжнародні платежі та фондові операції потребують певного часу для завершення остаточного розрахунку.

Особливості легких облікових записів у блокчейні дозволяють зареєструвати акаунт за наявності інтернету та мобільного телефону. У деяких слаборозвинених регіонах люди можуть реєструвати облікові записи блокчейну через мобільний телефон, використовувати стейблкоїни долара США для щоденних переказів та роздрібних платежів, а також вирішувати проблеми з девальвацією національної валюти.

Останнім часом кілька традиційних інтернет-гігантів і роздрібних компаній активно впроваджують стейблкоїни. Walmart та Amazon досліджують можливість випуску своїх доларових стейблкоїнів. Ant International та Ant Technology заявили про намір подати заявку на ліцензію стейблкоїнів у Гонконзі, а стейблкоїн JD вже перейшов до другої фази тестування в пісочниці.

Конкуренція на ринку стейблкоїнів

Одні й ті ж стейблкоїни в одній монеті еквівалентні за вартістю, але стейблкоїни від різних емітентів мають характеристики "негомогенності". Наприклад, щодо стейблкоїнів, обсяги торгів USDT і USDC на біржі Coinbase суттєво відрізняються. Станом на 16 червня 2025 року, обсяги торгів торгових пар USDC становлять лише приблизно одну восьму обсягу торгів USDT.

USDT як найбільший стейблкоїн, його універсальність є ключем до конкурентоспроможності на ринку. USDT широко використовується не лише на централізованих та децентралізованих біржах, а й у країнах, що розвиваються, де є понад 400 мільйонів користувачів, головним чином для переказів, надання послуг безбанківським користувачам та як інструмент заощадження, який оцінюється в доларах.

Випуск стейблкоїнів має низький поріг входу, а ключ до масштабування полягає у універсальності сценаріїв. Те, чи може стейблкоїн бути широко прийнятим у різних застосунках, формує його конкурентну перевагу. Це також основна причина, чому PYUSD, підтримуваний платіжним гігантом Paypal, має обсяги менше 1 мільярда доларів.

Токенізація американських акцій та AI асистенти сприяють розвитку стейблкоїнів

Токенізація американських акцій як важливий напрямок токенізації фізичних активів (RWA) має потенціал для прискорення впровадження та сприяння зростанню попиту на стейблкоїни. Відомий криптовалютний обмін Kraken вже оголосив про співпрацю з Backed Finance для запуску токенізованих торгових послуг, що охоплюють понад 50 видів американських акцій та ETF. Coinbase також прагне отримати схвалення SEC для надання послуг з торгівлі "токенізованими акціями".

AI асистент є ще одним потенційним ринком для стейблкоїнів. У світі загального штучного інтелекту в майбутньому AI асистенти замінять людей у виконанні багатьох завдань, зокрема, пов'язаних з оплатою. Стейблкоїни побудовані на основі блокчейн-легких облікових записів, що робить їх дуже підходящими для контролю рахунків AI асистентами для реалізації платежів.

Ефіріум впровадив смарт-контракти, які не лише відкрили скриптові можливості блокчейну, але й ідеально поєднали AI-рішення з оплатою з рахунків. Це дозволяє AI-асистентам не лише надавати аналіз та рекомендації, але й безпосередньо керувати обліковими записами користувачів. Застосування намірів та інші блокчейн-додатки вже продемонстрували цю характеристику.

Регулювання та відповідність стейблкоїнів все ще потребують вдосконалення

Створення системи платежів на основі стейблкоїнів є системною інженерією, що охоплює безпеку активів, внутрішній контроль, відповідність вимогам та багатонаціональну координацію. Наразі регулювання стейблкоїнів у процесі платіжних потоків залишається вакуумом, а найбільшим викликом є офшоризація фіатної валюти.

Доларові стейблкоїни мають характеристики "оплата одразу" та децентралізації, їх оплата та розрахунок здійснюються за допомогою децентралізованого реєстру блокчейн. У США відсутній ефективний контроль та регулювання блокчейн-криптовалют, практично жоден платіж чи переказ криптовалюти не контролюється державою. Це робить доларові стейблкоїни еквівалентом "офшорних" доларів, що є прихованою загрозою в процесі їх розвитку.

Загалом, стейблкоїни наразі перебувають на етапі первинного застосування та одночасного узгодження з регуляторами. Регуляторна політика в США, Гонконзі та інших регіонах матиме нормувальну роль у розвитку стейблкоїнів, надаючи традиційним фінансовим установам більш чітку логіку для ведення бізнесу.

Інвестиційні поради

Рекомендується звернути увагу на сегменти, пов'язані з RWA та стейблкоїнами, включаючи:

• Американські акції: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings та ін
• Акції Гонконгу: Zhongan Online, Lianlian Digital, Hengyue Holdings
• A股: Сіфанг Цзінчуан, Чжункe Цзіньцай, Хенбао Гуньцзі, Ланxin Груп тощо

Одночасно слід звернути увагу на каталіз та трансформацію фінансових ринків, що викликані оригінальними інноваційними додатками на блокчейні.

Попередження про ризики

• Розробка технологій блокчейн не відповідає очікуванням
• Неопределеність регуляторної політики
• Реалізація бізнес-моделей Web3.0 відбувається не так, як очікувалося