Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: після великого дампу віддача, чи варто купувати ENA?
Ethena як помітний DeFi проект цього циклу, його токен після запуску на біржі мав ринкову капіталізацію, яка на деякий час перевищила 2 мільярди доларів. Проте, з початком квітня, ціна токена різко впала, а ринкова капіталізація знизилася на понад 80%. З вересня Ethena прискорила співпрацю з різними проектами, розширивши сценарії використання USDE, а обсяги стабільних монет почали відновлюватися, ринкова капіталізація з вересневого мінімуму в 400 мільйонів доларів відновилася до приблизно 1 мільярда доларів.
У цій статті буде зосереджено увагу на трьох наступних аспектах:
Основні бізнес-показники Ethena на даний момент, включаючи обсяги, доходи, витрати та фактичний рівень прибутку.
Перспективні напрямки розвитку Ethena
Чи є в даний момент ціна ENA заниженою?
1. Поточна основна бізнес-ситуація Ethena
1.1 Бізнес-модель Ethena
Ethena позиціонує себе як проект синтетичних доларів з "рідним доходом", що належить до тієї ж категорії, що й MakerDAO, Frax тощо. Її бізнес-модель в основному включає:
Емітувати стабільну монету USDE, розширити розмір балансу активів та зобов'язань
Використання залучених коштів для фінансових операцій, отримання прибутку
Коли доходи від операційних коштів перевищують витрати на фінансування та експлуатацію, проект може бути прибутковим.
1.2 Основні бізнес-дані Ethena
1.2.1 Обсяг та розподіл випуску USDE
Випуск USDE, який досягнув нового рекорду в 3,61 мільярда на початку липня, продовжує знижуватися і до кінця жовтня відновився до 2,72 мільярда. З них 64% перебувають у стані стейкінгу, поточна APY становить 13%.
USDE не лише випускається в основній мережі Ethereum, але й розширюється на багатьох L2 та L1, наразі обсяг випуску на інших ланцюгах становить 226 мільйонів, що приблизно дорівнює 8,3% від загальної кількості.
Bybit як важлива платформа співпраці наразі утримує 263 мільйонів USDE.
1.2.2 Доходи за угодою та розподіл основних активів
Основні джерела доходу Ethena:
Прибуток від стейкінгу ETH
Дохід від хеджування арбітражу похідних інструментів
Доходи від інвестицій у стейбли
Доходи за угодою в жовтні склали 10,63 мільйона доларів США, що на 84,5% більше в порівнянні з попереднім місяцем.
Наразі в основних активах Ethena 52% складають арбітражні позиції BTC, 21% - арбітражні позиції ETH, 11% - активи, що стосуються стейкингу ETH, 16% - стабільні монети.
Річна прибутковість арбітражу постійних контрактів BTC та ETH наразі становить понад 8%.
1.2.3 Витрати та рівень прибутку протоколу Ethena
Витрати Ethena поділяються на:
Фінансові витрати: виплати стейкерам USDE
Маркетингові витрати: стимулювати користувачів брати участь у різних заходах за допомогою токенів ENA
Станом на кінець жовтня, загальні витрати Ethena цього року становлять приблизно:
Фінансові витрати: 8164.7 мільйонів доларів США
Маркетингові витрати: 9,1 мільярда доларів ( не враховують витрати після вересня )
Загальний дохід за звітний період склав 124 мільйони доларів США.
Чистий збиток становить близько 868 мільйонів доларів (, не враховуючи витрати ENA за вересень-жовтень ).
2. Очікуване майбутнє розвитку Ethena
В майбутні кілька місяців, розвиток Ethena, на який варто звернути увагу, включає:
Підвищення активності на криптовалютному ринку призводить до зростання прибутку від арбітражу
Включити SOL в основні активи
В екосистемі Ethena з'являється більше проєктів, що збільшує прибуток від аеродропу ENA
Запуск власного блокчейна Ethena
Найважливіше для Ethena - це те, що USDE може бути прийнято більшою кількістю провідних бірж як забезпечення та торговий актив.
3. Аналіз оцінки ENA на даний момент
3.1 Якісний аналіз
Позитивні фактори:
Відновлення крипторинку сприяє зростанню прибутковості арбітражу
SOL включено до базових активів для залучення більшої уваги
Збільшення екологічних проєктів призводить до аерозольних викидів
Команда проекту має мотив підняти ціну монети перед масовим розблокуванням
Негативні фактори:
ENA відсутня фактична розподіл прибутку
Проект зазнає серйозних збитків
У наступні півроку очікується значний інфляційний тиск
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
) 3.2 Кількісне порівняння
На даний момент Ethena не має значних переваг у доходах та прибутках проти MakerDAO.
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(
Підсумок
Основна бізнес-модель Ethena подібна до інших проектів стабільних монет, наразі вона все ще перебуває на стадії величезних збитків. Її оцінка не є заниженою порівняно з MakerDAO.
Ethena продемонструвала потужні можливості для бізнес-розширення, але все ще потрібно час, щоб перевірити стабільність її продуктової архітектури та довгострокову життєздатність. Інвестори повинні обережно оцінювати ризики.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
DuskSurfer
· 1год тому
Стабільно, стабільно, обдурювати людей, як лохів на вершині гори, і що з того?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasSavingMaster
· 1год тому
Таке зміщення змусило навіть досвідчених людей хвилюватися.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-00be86fc
· 2год тому
купувати просадку新韭 现在 увійти в позицію合适么
Переглянути оригіналвідповісти на0
MelonField
· 2год тому
Трохи ENA теж не завадить, якщо популярність зросте, то варто втекти.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenGuru
· 2год тому
Старі люди з криптосвіту скажуть правду: ENA, що впала до оцінки в 400 мільйонів, не вибухнула, це схоже на ситуацію з HT, коли його продали з 20% знижкою.
Аналіз бізнес-моделі Ethena: зростання обсягу USDE, яка інвестиційна цінність ENA?
Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: після великого дампу віддача, чи варто купувати ENA?
Ethena як помітний DeFi проект цього циклу, його токен після запуску на біржі мав ринкову капіталізацію, яка на деякий час перевищила 2 мільярди доларів. Проте, з початком квітня, ціна токена різко впала, а ринкова капіталізація знизилася на понад 80%. З вересня Ethena прискорила співпрацю з різними проектами, розширивши сценарії використання USDE, а обсяги стабільних монет почали відновлюватися, ринкова капіталізація з вересневого мінімуму в 400 мільйонів доларів відновилася до приблизно 1 мільярда доларів.
У цій статті буде зосереджено увагу на трьох наступних аспектах:
1. Поточна основна бізнес-ситуація Ethena
1.1 Бізнес-модель Ethena
Ethena позиціонує себе як проект синтетичних доларів з "рідним доходом", що належить до тієї ж категорії, що й MakerDAO, Frax тощо. Її бізнес-модель в основному включає:
Коли доходи від операційних коштів перевищують витрати на фінансування та експлуатацію, проект може бути прибутковим.
1.2 Основні бізнес-дані Ethena
1.2.1 Обсяг та розподіл випуску USDE
Випуск USDE, який досягнув нового рекорду в 3,61 мільярда на початку липня, продовжує знижуватися і до кінця жовтня відновився до 2,72 мільярда. З них 64% перебувають у стані стейкінгу, поточна APY становить 13%.
USDE не лише випускається в основній мережі Ethereum, але й розширюється на багатьох L2 та L1, наразі обсяг випуску на інших ланцюгах становить 226 мільйонів, що приблизно дорівнює 8,3% від загальної кількості.
Bybit як важлива платформа співпраці наразі утримує 263 мільйонів USDE.
1.2.2 Доходи за угодою та розподіл основних активів
Основні джерела доходу Ethena:
Доходи за угодою в жовтні склали 10,63 мільйона доларів США, що на 84,5% більше в порівнянні з попереднім місяцем.
Наразі в основних активах Ethena 52% складають арбітражні позиції BTC, 21% - арбітражні позиції ETH, 11% - активи, що стосуються стейкингу ETH, 16% - стабільні монети.
Річна прибутковість арбітражу постійних контрактів BTC та ETH наразі становить понад 8%.
1.2.3 Витрати та рівень прибутку протоколу Ethena
Витрати Ethena поділяються на:
Станом на кінець жовтня, загальні витрати Ethena цього року становлять приблизно:
Загальний дохід за звітний період склав 124 мільйони доларів США.
Чистий збиток становить близько 868 мільйонів доларів (, не враховуючи витрати ENA за вересень-жовтень ).
2. Очікуване майбутнє розвитку Ethena
В майбутні кілька місяців, розвиток Ethena, на який варто звернути увагу, включає:
Найважливіше для Ethena - це те, що USDE може бути прийнято більшою кількістю провідних бірж як забезпечення та торговий актив.
3. Аналіз оцінки ENA на даний момент
3.1 Якісний аналіз
Позитивні фактори:
Негативні фактори:
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96b749f372265c3753b0555875de4981.webp(
![Аналіз Ethena з бізнесової точки зору: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9294e3fb58e11a0ce3951eb71ef8d733.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-267ed2cbf385d41be9f652018e1b95db.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80b44dae3e09b5fd9fdfcc539ea3546.webp(
) 3.2 Кількісне порівняння
На даний момент Ethena не має значних переваг у доходах та прибутках проти MakerDAO.
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-54d10b54525b04fe61dd7610b69d2b95.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-618ec302987479d09272094b5eb03ce7.webp(
![Бізнес-аналіз Ethena: великий дамп на 80% після віддачі, чи варто купувати ENA?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-025324a65407181905b6c628bc3ac49a.webp(
Підсумок
Основна бізнес-модель Ethena подібна до інших проектів стабільних монет, наразі вона все ще перебуває на стадії величезних збитків. Її оцінка не є заниженою порівняно з MakerDAO.
Ethena продемонструвала потужні можливості для бізнес-розширення, але все ще потрібно час, щоб перевірити стабільність її продуктової архітектури та довгострокову життєздатність. Інвестори повинні обережно оцінювати ризики.