德意志銀行的分析引發了關於泰達穩定性和運營的爭論

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泰達幣 USDT應提高透明度以增強其可行性。

德意志銀行和摩根大通一致認為，Tether USDT面臨著威脅其未來可行性的操作風險。

歐盟將在年中實施MICA法規，這將影響該地區的穩定幣。

介紹

德意志銀行在5月7日發佈的報告在加密貨幣行業引起了廣泛的討論，因為它預測了幾種領先的穩定幣（包括 Tether USDT）的失敗。值得注意的是，該報告涵蓋了 自1800年以來不同的貨幣掛鉤. 儘管有這樣的猜測，一些分析師認為，如果國家政府制定適當的監管措施，大多數穩定幣將能夠保持其錨定。

穩定幣面臨的最大風險與加密貨幣法規和儲備合規相關。本文介紹了德意志銀行對Tether USDT的分析以及穩定幣的未來。

德意志銀行研究對Tether的USDT進行了分析

德意志銀行研究報告探討了自1800年以來的334個貨幣掛鉤，強調了穩定幣面臨的風險。然而，它更深入地探討了泰達幣可能遇到的運營風險。

研究得出結論，德意志銀行調查的334個貨幣掛鉤中，只有14%仍在市場上，顯示了穩定幣的脆弱性。現有穩定幣面臨的主要威脅是 包括取消錨定 由於投機傾向導致的結果。穩定幣發行者缺乏運營透明度加劇了他們的風險。

首先，在其報告中，德意志銀行質疑了泰達幣USDT的穩定性，以及有關其美元儲備的透明度。根據最近的 Cointelegraph出版物 在該銀行，分析師們也質疑泰達幣 USDT 的償付能力。

然而，由於泰達幣市場的主導地位，可能無法察覺到它所面臨的威脅，直到出現可能影響加密市場波動性的“比索時刻”。根據德意志銀行的報告，比索時刻可能對整個加密市場產生影響。

為了闡明其觀點，報告引用了一個例子 TerraUSD（TUSD）的崩潰導致超過400億美元的損失“雖然有些可能會存活下來，但大多數可能會失敗，尤其是由於穩定幣運營的缺乏透明度和對投機情緒的脆弱性。”

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德意志銀行提出的一個觀點是，整個加密貨幣市場需要穩定幣的透明度。例如，所有加密貨幣掛鉤的貨幣應該保持充足的儲備金，並進行審計和公開，以避免用戶在出現脫鉤跡象時產生恐慌。

德意志銀行進行了一項涉及西班牙、意大利、法國、德國、英國和美國等國家的消費者調查。在3350名參與者中，只有18%對可行性和 穩定幣的可持續性 相反，有42%的人認為，由於各種加密生態系統的風險，穩定幣可能會下降。

Tether USDT 分析: 摩根大通的擔憂

德意志銀行美元穩定幣市場分析似乎 resonates 與摩根大通對 USDT 長期可行性的懷疑。 二月，摩根大通發佈了另一份報告，將 Tether 市場主導地位定位為加密市場的威脅，因為它限制了競爭和創新。 由於其主導地位，如果它面臨嚴重的運營問題，可能會在整個加密市場產生多米諾效應。

Ripple首席執行官Brad Garlinghouse也對Tether USDT的可行性提出了擔憂。然而，他的擔憂與JPMorgan和德意志銀行的擔憂不同。Garlinghouse擔心穩定幣在美國和歐盟的監管可能會對Tether USDT的表現產生不利影響。事實上，Ripple首席執行官堅信美國政府正在以可能破壞其正常運營的方式針對Tether USDT。

過去的泰達幣監管問題和罰款

如果我們考慮之前 Tether 的監管問題，Garlinghouse 的擔憂聽起來似乎很現實。事實上，在2021年，美國商品期貨交易委員會對 Tether 開出了4100萬美元的罰單。同年，Tether 與紐約檢察長達成了1850萬美元的和解協議。這兩項處罰都源於關於 Tether 對其儲備金做出誤導性聲明的指控。基本上，美國當局對 Tether 的穩定幣儲備合規性存在嚴重疑慮。顯然，那時 Tether 未能通過負擔證明測試。

未來重要的是Tether為其USDT穩定幣保持足夠的儲備。更重要的是，它應該在這方面透明，並能夠隨時向當局證明其儲備的充足性。Tether還可能需要邀請外部審計師進行審計。目前，似乎Tether依賴於其證明。例如， 這是2023年第四季度的驗證 顯示它產生了28.5億美元的利潤。作為證明的一部分，它產生了以下內容。

2023年Tether儲備 - Tether

然而，這似乎令人印象深刻，外部審計報告可能會帶來很多好處，並提高其公眾形象，因為它增加了透明度和問責制。全面的審計更具可理解性，因為它顯示了公司的風險、合規性和當前未知的數據。

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Tether的迴應

在上述指控和行業關注的背景下，泰達幣淡化了被引用各方提出的擔憂。它對德意志銀行的報告不予理會，因為該報告缺乏有效性，既沒有證據，也沒有清晰度。另一方面，這家穩定幣巨頭表示，它有機制來維護穩定幣的穩定性。

它還指出，德意志銀行將美元計價穩定幣USDT與算法穩定幣TerraUSD進行比較是不相關的。在與Cointelegraph分享的評論中， Tether代表表示 此外，與算法穩定幣 Terra 的比較是誤導性的，與儲備支持幣討論無關。原因是 Terra 美元崩潰與儲備缺失沒有直接關聯。

它繼續說，“質疑任何金融機構的可信度，尤其是德意志銀行這樣的機構，似乎有點諷刺。德意志銀行罰款和處罰的歷史引發了人們對其在行業內批評他人的立場的懷疑。”

USDT在加密市場中的角色和市值增長

根據當前穩定幣市場分析 Tether USDT在整個加密貨幣市場中扮演著至關重要的角色 基本上，USDT使交易者能夠維持他們加密貨幣持有的價值。例如，在市場波動期間，許多投資者更傾向於將他們的加密資產轉換為Tether USDT。同樣重要的是要注意，USDT的穩定性顯而易見，因為它從未經歷過急劇脫鉤的情況。

作為市值超過1000億美元的穩定幣，USDT佔據了穩定幣市場份額的69%以上。在大多數情況下，USDT的交易量都大於其他穩定幣。 比特幣，作為第一大加密貨幣。主要原因是USDT與許多加密資產配對。同樣，許多人和機構也使用Tether USDT作為交易媒介和國際匯款。此外，這種穩定幣為加密貨幣市場提供了非常需要的流動性，增加了數字資產的受歡迎程度。

美國即將出臺的穩定幣監管和歐盟的MiCA計劃

多個國家計劃引入加密法律，以管理不同類別的加密貨幣，包括穩定幣。例如，歐盟將在年中前實施《加密資產市場法規》（MiCA）。另一方面，美國則 致力於穩定幣監管《支付穩定幣法案》。這些加密法規有幾個相似之處。例如，兩者都要求發行者在發行穩定幣前獲得許可證。穩定幣提供者還應將客戶資金進行隔離，並保持足夠的儲備金。

結論

最近的德意志銀行研究表明，穩定幣面臨著可行性挑戰，特別是如果它們缺乏透明度。該研究還指出，像USDT這樣的穩定幣可能會因加密貨幣的投機傾向而面臨操作風險。近幾個月來，摩根大通指出，USDT的主導地位對銀行體系構成威脅。美國和歐盟可能很快實施的加密貨幣立法可能會給穩定幣帶來額外的風險。