全球地緣局勢擾動加劇，加密市場高位整理

近期，國際形勢出現新的變數，引發市場短暫避險情緒。同時，联准会降息預期升溫，整體市場氛圍趨於謹慎觀望。

在資金面上，雖然加密ETF重回淨流入狀態，但動能有所放緩。穩定幣增發增速也出現回落，USDT溢價轉弱，反映資金入場態度謹慎。

主流加密貨幣走勢分化。比特幣衝高後遇阻回調，以太坊補漲但後勁不足。值得注意的是，一些長期持有者仍在持續增持，顯示對長期前景仍保持信心。

小市值代幣方面，雖然流動性有所改善，但上攻未果再度回調。鏈上指標顯示，小市值代幣仍未走出弱勢格局。

目前市場處於整理末端，短期內需等待資金流入突破配合。投資者可耐心觀察小市值代幣結構是否轉強，以及主流幣資金回流的跡象。

在宏觀層面，联准会6月會議維持了年內降息2次的預期，但因關稅、通脹上修等因素，降息路徑趨於保守。預計9月可能是首次降息的窗口期，屆時核心通脹或升至3.0%左右。

鏈上數據顯示，長期持有者的持幣量持續創新高，反映市場長線資金信心增強。短期持有者供應在6月初出現反彈後再度回落，表明當前主要拋壓來自短期投資者。

整體來看，加密市場結構仍偏中性偏強，但需警惕地緣局勢變化帶來的不確定性。投資者宜保持謹慎，關注資金流向和鏈上數據變化，等待更明確的突破信號。