主流公鏈最近三個月數據表現分析

過去三個月，加密市場呈現明顯的反彈趨勢。主流公鏈的表現成爲市場關注的焦點，以太坊在多重利好因素推動下重回巔峯。同時，一些新興公鏈如Solana、Sui和Hyperliquid的價格也有顯著漲。從市場走勢來看，似乎正在進入一個新的山寨幣季。然而，價格漲的背後，這些公鏈的實際發展狀況如何呢？

本文對8條TVL規模較大且熱度較高的主要公鏈近三個月的核心指標進行了梳理，包括價格、TVL、資金流向、鏈上活躍度及生態系統進展等方面，旨在勾勒出這一輪公鏈競爭的真實格局。數據統計期爲4月20日至7月20日。

以太坊：資本推動的王者歸來

以太坊近期在各項指標上均有大幅提升，與其價格表現高度一致。三個月內，以太坊價格從1600美元漲至最高超過3800美元，漲幅超130%。伴隨價格飆升，以太坊生態系統的TVL同期增長61.34%，近三個月鏈上資金淨流入達83億美元，再次成爲資金流入量最大的公鏈。

然而，TVL的增長主要得益於ETH代幣價格漲，從ETH數量來看，以太坊生態系統的ETH持有量呈下降趨勢，從4月的2839萬枚降至目前約2228萬枚，降幅21%。

鏈上日活躍地址數和交易筆數近三個月分別增長11.94%和16%，增幅相對溫和。此外，以太坊現貨ETF在此期間顯著增長，淨增約50億美元。多家上市公司效仿將以太坊作爲儲備資產，爲其提供了更多買盤和積極市場情緒。綜合來看，資本推動可能是以太坊價格大幅漲的主要原因。

Solana：市值反彈但活躍度下降的挑戰

SOL價格近期也有大幅漲，從139美元最高反彈至189美元。然而，Solana生態系統的多項數據不僅未見明顯提升，反而呈下滑趨勢。三個月內鏈上資金淨流出約1.12億美元，日活躍地址數下降14%。穩定幣發行量也略有減少，降低約15億美元。

TVL金額在此期間有所增長，從73億美元增至92.37億美元。生態內表現方面，Pump.fun仍是交易量最大的平台，近1個月貢獻交易額2340億美元。值得注意的是，OKX DEX以46億美元的月交易量躋身前十，表現出人意料。

MEME幣方面，Solana每日新代幣發行量約4-5萬個，較今年1月的9-10萬個水平明顯下降，但總體保持相對穩定。

目前，Solana的質押率約66%，但驗證者數量呈下降趨勢，意味着大型驗證者正逐步取代小型驗證者。

BSC：Alpha活動帶動鏈上復蘇

BSC的數據表現與Solana形成鮮明對比。BNB價格三個月內變化不大，僅反彈近30%。然而，鏈上日活躍度、交易筆數、穩定幣發行量等指標均有顯著增長。日活躍地址數從2520萬增至4400萬，漲74.6%；日交易筆數從785萬筆增至1682萬筆，增長約114%；穩定幣發行量從71.2億美元增至110億美元，增長55%。這些數據的顯著改善可能得益於Alpha活動的推動。

盡管鏈上活躍度大幅提升，BSC三個月內仍淨流出9.5億美元資金。如何將活動吸引的活躍用戶轉化爲長期資金沉澱，可能是BSC未來需要解決的關鍵問題。

Base：高速擴張爲以太坊輸送資金

Base的鏈上數據表現亮眼，TVL三個月內從24億美元增至40億美元，增長63%。日活躍地址數從1560萬增至3360萬，漲幅115%，日交易筆數增長23%。總體而言，Base的鏈上各項指標均有明顯提升，但鏈上資金卻大幅流出，三個月淨流出56億美元，成爲資金淨流出最多的公鏈。數據顯示，這些資金最終流向了以太坊，Base成爲以太坊主網近期最大的資金來源。

此外，Base推出Flashblocks技術，將區塊生成時間從2秒縮短至200毫秒，成爲目前最快的EVM兼容鏈。同時，推出Base App一站式社交與交易平台，進一步推動生態系統發展。

Arbitrum：穩居L2亞軍的蓄力期

Arbitrum的整體數據變化不大，除TVL增長34%和交易筆數增長22%外，日活躍地址數三個月前後均爲460萬，基本保持不變。然而，ARB價格近期反彈66%，在主要公鏈中表現較爲強勢。這可能得益於以太坊價格漲的帶動效應。盡管數據變化不大，Arbitrum仍牢牢保持以太坊L2中第二的位置。

Sui：TVL與幣價雙雙飆升

SUI價格近期大幅漲，從2.15美元最高漲至4.24美元，漲幅97%，幾近翻倍。這一暴漲背後有一些底層數據支撐。主要是TVL數據，從4月的12億美元漲至22億美元，漲幅超84%。此外，穩定幣發行量突破10億美元。日活躍地址數方面，5-6月經歷一次大幅波動，先從150萬降至40萬，後在7月初回升至100萬左右，但仍未回到此前高峯水平。

Hyperliquid：信任危機後的強勢反彈

Hyperliquid是近三個月漲勢最好的公鏈之一，代幣價格從18美元飆升至49.9美元，市值突破150億美元，躋身所有代幣第十三名。

鏈上數據方面，TVL從6.4億美元增至19.43億美元，漲幅202%。穩定幣發行量從21億美元增至49億美元，迅速成爲發行量第五大的公鏈。經歷此前去中心化信任危機後，Hyperliquid的金庫HLP收益近期再創新高，突破6800萬美元。7月以來，每日新增用戶數量再次超過3000個。

Aptos：數據低迷中的潛伏者

相比其他公鏈，Aptos無論是鏈上數據還是價格表現都相對平淡。價格三個月內僅漲10%，TVL、資金流入、日活躍地址數等多個關鍵指標均爲負增長。最大的變化是日交易筆數提升34%，穩定幣發行量增加3億美元。與同樣採用MOVE語言的Sui相比，Aptos在多個數據維度上已落後。

總體來看，近期公鏈數據表現與代幣價格漲幅存在一定差距。雖然在市場帶動下，Sui、Hyperliquid、Base等網路數據有明顯提升，但提升幅度低於代幣價格漲幅。這輪復蘇似乎是資金先於生態的階段，代幣價格能否轉化爲各公鏈生態系統的實質繁榮，帶動DeFi、鏈遊等實際應用發展，可能是這輪山寨幣季能否持續的關鍵因素。因此，盡管目前價格與鏈上數據存在一定背離，但在後續發展中，這些基礎數據可能成爲價格的決定性因素。