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五朝十国史があまりにも素晴らしいので、五朝時代の歴史上の重要人物の軌跡を数えながら、「誰もが普通の人」と題するエッセイを書きたいと思いました。 これらの軌跡を整理することは、人間の本性のさまざまな特徴を整理することです。 李振、郭崇濤、姜燕暁、段寧、任元安、朱洪、趙安、崔津、安、崇栄、杜崇偉、蘇鳳吉、李寿珍、李崇津

なぜ一部の企業の利益は2倍になるのに、株価は9倍になるのでしょうか

公開資料によると、バフェットは2016年第1四半期からアップル株を購入し始めました。2015年10月の年次報告書によると、アップルの純利益は533億ドルで、1株当たりの利益は9.22ドルでした。2016年1月初めの株価は96ドルで、これに対応する株価収益率は10.4倍でした。2020年にアップルが1対4の株式分割を行ったため、上記のデータは現在の1株24ドルの株価と1株当たり2.30ドルの利益に相当します。2024年10月の年次報告書によると、アップルの利益は937億ドルであり、2015年の2倍未満ですが、常に株の自己取得を行っていたため、流通株式数が減少し、1株当たりの利益は6.08ドルで、2015年の2.6倍です。しかし、2025年初めにアップルの株価が243ドルになり、株価収益率は40倍に近づいています！この例から、過去9年間でアップルの株価が10倍になった主な上昇要因は市場の期待の高まり（2016年の10倍から2025年の40倍の株価収益率）であり、次に利益の上昇（1.75倍）があり、株式の自己取得もあります。243ドルでアップル株を購入した人は、将来の期待が悲観的になった場合、株価収益率が25％縮小（40倍から30倍に）されても、利益が20％上昇しても、株価の下落に直面することになります。

生活のゲームは、日常生活でさまざまな制約(constraint)に直面し、その中で自分にとって最も圧迫感を感じる制約を見つけ、それを緩和し、打破し、または別の方法で完全に回避することを続けることと見なすことができます。自己の努力に依存して、ある制約を打破し圧迫感から解放されるたびに、非常に満足感を感じる達成感があります。しかし、しばらくすると退屈を感じ、人は次の制約について急いで問題を見つけ、解決し、打破しようとします。退屈は、新しい問題を解決するためにあなたを駆り立てます。しかし、退屈を正しく乗り越えられない場合、制約の観点から問題を考えないと、かえって問題を複雑にすることになり、自ら不必要な新たな制約を発生させてしまいます。たとえば、経済的なプレッシャーがあまりない人でも、高いリスクの起業を模索し、結果として本来問題のなかったお金が底をついてしまったり、健康を害してしまったりして、健康とお金の二重の制約を自ら課してしまう人もいます。また、40歳以上の中年にとって、健康の制約の重要性がますます高まっています。主に3つの制約があります：心血管の健康の低下、筋力の低下、および代謝の低下(インスリン感受性の低下)。これらの3つの制約を意識的に緩和し、コントロールするために運動を通じて注意を払わないと、60歳を過ぎるとこれらの3つの制約は加速して強化され、悪循環が生じ、他のすべてが意味を

1683年7月、オスマン帝国の17万人の大軍がウィーンを攻撃し、2か月間包囲し、死傷者と捕虜は約8万人に達し、失敗に終わりました。その後、オスマン帝国のヨーロッパにおける勢力範囲は次第に縮小し、最後のスルタンが退位する1922年まで続きました。1683年、ハーバード大学にはまだ25人の学生しかおらず、ボストンはわずか4500人の住民がいる海辺の小さな町にすぎませんでした。マンハッタンにも4000人以上の人々がおり、19年前にイギリス人によってオランダ人から奪われたばかりでした。人が多く、賑やかで競争が激しい場所は、必ずしもチャンスと同等ではありません。商業界のさまざまな悪性の価格競争と国家間の残酷な消耗戦は本質的に同じです。状況を正しく把握しない限り、努力すればするほど、自己消耗が進み、最終的な崩壊に近づくだけです。

エンツォ・フェラーリ(1898-1988、フェラーリの創設者)は、節制と希少性の力について語ります：“私たちは常に市場の需要よりも車を少なく生産します。” “顧客は常に正しいわけではありませんが、彼らは満足していなければなりません。私が製造しているのは一つだけの車であり、すべての人のためではありません。” “私は尊厳を持って販売できるだけの数の車を製造したくありません。”

梓の経歴

杜黄裳は『主は人を求めて労し、人に任せて楽しむべきであり、これが舜が無為で統治できる理由である。帳簿、獄、市場などの細かい問題は、それぞれの司が担当すべきであり、主君が直接関与すべきではない。』と述べて躺平の芸術を論じた。

大きな言語モデルは、既存の入力データを基に、強制的に自己整合的な価値観を構築することを目的としています。幻覚(幻覚)は、自己整合後の自然の表れと拡張と見なすことができます。多くの新しい科学的発見は、自然界で現在の理論では説明できない「誤り」に遭遇したため、自己整合できずに古い理論を捨てなければならなかったということがあります。これにより、（多くのデータを持つ）大きな言語モデルが自発的に新しい科学的発見をすることができない理由が大雑把に説明されます。なぜなら、モデル自体が真偽を判断する能力を持っていないからです。

マーケティングの特徴は次のとおりです。1つは、はっきりと話し、疑いを持たせないことです。2つは、出力コンテンツが高度に産業化され、流れ作業であり、機関銃のように効率的で、聴衆が息をつめるような感覚を与えます。しかし、こうした話し方は明らかに人間らしさがなく、外見的に豊富な内容がどこからでもコピーされていることが明らかです。

あなたが軽蔑する人に世界を譲るわけにはいかない。しかし、実際には、あなたが軽蔑する人と戦う必要はありません。一般的に、あなたが軽蔑する人は、FOMOに耐えられず、最大でも2つのベア・マーケットに耐えた後、自分で崩壊して場所を空けることになります。

物理世界のさまざまな微細な操作を自動化し、人間の干渉を免れることは、「ソフトウェア化」の過程です。人間の干渉が必要なすべての詳細が取り除かれると、「ソフトウェアが世界を飲み込む」力が徐々に見えてきます。ソフトウェアが世界を飲み込む核心は、拡張可能で、組み合わせ可能で、ゼロの境界コストであるため、すべての拡張不可能で、非常に組み合わせにくく、境界コストが存在するものを圧倒します。

大規模な言語モデルは、現実世界のフィードバックに基づいて構築されたAIではなく、紙上の議論に過ぎないAIの一種です。したがって、幻覚が発生することがあります（hallucination)。

人は実際にフレンなど必要ではありません。必要なのはパートナーです。買い手と売り手の関係、お金のやり取りが発生すると、はじめてパートナーと呼べます。取引金額が大きく、回数が多く、時間が長いほど、お互いにより安定したエネルギーを与えることができ、協力関係はより価値があります。お金の関係がないフレンは、本当にお互いに実質的なエネルギーを与えることができず、最後にはほとんど薄れて、完全に断線します。売ることは理解しやすいです。しかし、売るだけで買わないと、葛郎台になります。自分自身の潜在能力を発掘するための大きな機会を放棄することを意味します。何を買うべきですか？何を買うべきかわからない場合は、フィットネストレーナーのサービスを購入してください。最良の方法は、1対1の手取手です。フィットネストレーナーの利点は、あなたのいくつかの動きの欠点を一瞬で見抜き、あなたが自覚していないさまざまな問題、頑固な悪習慣を矯正するのを助け、同時にあなたを怪我から守り、あなたが気づかなかった潜在能力を開発することです。フィットネストレーナーに費やしたお金はケチるべきではありません。そうでなければ、後で数倍のお金を病院と医師に支払わなければならず、病院と医師のパートナーにならなければなりません。

経済メディアで最も熱論されるトピックは通常、投資価値があまりないものです。情報が十分すぎて、誰もが知っています。しかし、一般の人々が知らないものに、少しの流動性が入ってくると、価格は急騰することがあります。

アメリカの資本市場では過去30年間、さまざまな流動性危機が発生しました：1)1994年、連続した利上げにより、短期金利が3%から5.5%に引き上げられ、長期国債の売り投げが引き起こされ、年末には30年債の金利が一時的に8%に達しました。この利上げの終盤の象徴的な事件は、南カリフォルニアのオレンジ郡が金利派生商品の投機による巨額の損失を被り、当年12月に破産保護を申請したことです。その後、高テクノロジー株主導のブル・マーケットが5年3ヶ月にわたり始まりました。2)1997年、アジア金融危機が始まりました。7月にタイで始まり、マレーシア、インドネシアに広がり、11月にIMFと韓国が救済プロトコルに署名しました。3)1998年、ロシアの債務不履行危機が発生しました。引火点は原油価格の下落で、1998年中には原油価格が一バレル10ドル以下にまで下落しました。8月17日、ロシア政府は外国債権者への支払いを90日間停止することを宣言しました。債務不履行の連鎖反応により、「ロングテーマ・キャピタル」ヘッジファンドが破綻の危機に瀕し、9月末には連邦準備制度理事会によって救済されました。10月15日、連邦準備制度理事会が緊急利下げを行い、その後15ヶ月間のドットコムバブルの最後の狂乱が始まりました。4)2000年3月から2003年3月までの3年間は、高テクノロジー株の大きな下落市場でした。途中、いく

自分の機会費用を常に向上させるということは、効率が明らかに高い新しいものや価値観を見つけたら、以前の低効率なシステムや価値観を躊躇せずに捨てることを意味します。なぜなら、低効率なシステムの下では、いくつかの根深い感情的な記憶や直感が形成されることがありますが、実際には既に時代遅れであり、それらを捨てることは一時的に不快感を伴うかもしれません。しかし、そうしないと、いずれ客観的な法則の厳しい罰を受けることになり、その罰は破壊的なものになる可能性さえあります。知識が豊富で時間を超えるほど、機会費用は高くなり、あらゆる確率の低い無駄な行動に興味を失います。横たわって黙っていることを選択することは、ゆっくりと考えずに自然と身体に馴染んでいくデフォルトの習慣となります。様々な投資マネージャーやVC、労働者は、基本的に時間の次元で自分の選択肢と機会費用を増やすことを考えません。彼らは毎日自分自身に何かを強制し、定期的に競争相手とスコアを比べるように強制されます。機会がなくても、リソースを浪費し無駄にすることを強制されます。これは構造的な欠陥と不利です。構造を変えない限り、常に予め設定された枷に苦しめられるだけです。4〜5年以上を跨ぐことができる立場から、これらの人々、以前の自分の行動パターンを見ると、問題が明らかになります。4〜5年ごとに少なくとも1回の小熊市があることがわかっているなら、なぜ

最近、aiとの対話時間が読書時間を大幅に上回ることに気づきました。これは大きなトレンドでしょう。aiに対してなぜなのかを繰り返し尋ねたり、五歳児でも理解できる言葉で事柄の仕組みや経緯を説明してもらったりすることができます。これにより学習効率は本を読むよりもずっと高くなります。

多くの人が実業と言うと、重資産であり、競争優位がなく、価格決定権のない苦力を売ると言います。重資産であるため、見て触れることができ、自分にとって実感があり安心感があります。そして、苦力を売ることが習慣化されると、疑うことなく正当性や自己欺瞞の感情を生み出します。価値があるかどうかは、実在と虚構にあるのではなく、その時点で独占的な優位性と価格決定権があるかどうかにかかっています。